財務(wù)管理試題及答案

時間：2022-08-18 17:40:36 試題我要投稿

財務(wù)管理試題及答案

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財務(wù)管理試題及答案

　　一、單項選擇題(從下列每小題的四個選項中，選出一個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題1分，共20分)

　　1．企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是( )

　　A．經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 B．債權(quán)債務(wù)關(guān)系

　　C．投資與受資關(guān)系 D．債務(wù)債權(quán)關(guān)系

　　2．經(jīng)營者財務(wù)的管理對象是( ) A．資本 B。法人資產(chǎn) C．現(xiàn)金流轉(zhuǎn) D．成本費用

　　3．將1000元錢存入銀行，利息率為10%，計算3年后的到期值應(yīng)采用( )

　　A．復(fù)利終值系數(shù) B．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

　　C．年金終值系數(shù) D．年金現(xiàn)值系數(shù)

　　4．若兩種股票完全負(fù)相關(guān)，則把這兩種股票合理地組合在一起時，( )

　　A．能適當(dāng)分散風(fēng)險 B．不能分散風(fēng)險

　　C．能分散一部分風(fēng)險 D。能分散全部風(fēng)險 5．若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項目( ) A．為虧損項目，不可行

　　B．它的投資報酬率小于0，不可行

　　C．它的投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行

　　D．它的投資報酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案 6．對于企業(yè)而言，它自身的折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩方面內(nèi)容作出規(guī)定和安排，即

　　A．折舊范圍和折舊方法 U．折舊年限和折舊分類 C折舊方法和折舊年限 D．折舊率和折舊年限

　　7．按照我國法律規(guī)定，股票不得( ) A．溢價發(fā)行 U．折價發(fā)行

　　巳市價發(fā)行 D，平價發(fā)行

　　8．某企業(yè)計劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計投資后每年可獲得凈利1．5萬元，年折舊率為10％，則投資回收期為( )

　　A，3年 B，5年巳4年 D，6年

　　9．下列各項中不屈于商業(yè)信用的是( )

　　A．應(yīng)付工資 U．應(yīng)付賬款

　　C應(yīng)付票據(jù) D．預(yù)提費用

　　10．某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為12%，償還期限5年，發(fā)行費率3%，所得稅率為33％的債券，該債券發(fā)行價為1200萬元，則債券資本成本為( ) A．8．29% B．9．7％

　　C． 6．91% D。9．97％ 11．只要企業(yè)存在固定成本刷(么經(jīng)營杠桿系數(shù)必( )

　　A．恒大于1 B．與銷售量成反比 C．與固定成本成反比 D．與風(fēng)險成反比

　　12．最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關(guān)條件下( ) A．企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)

　　B．企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) C．加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

　　D．加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)

　　13．資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屈性，但它又不同于一般的賬面成本，通常它是一種 ( )

　　A．預(yù)測成本 B．固定成本 C．變動成本 C。實際成本

　　14．某企業(yè)規(guī)定的信用條件為：“5／10，2／20，n／30”，一客戶從該企業(yè)購人原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是( ) A．9500 B．9900 C．10000 D．9800 15．下面關(guān)于營運資本規(guī)模描述錯誤的是( )

　　A．營運資本是流動資產(chǎn)的有機組成部分，是企業(yè)短期償債能力的重要標(biāo)志

　　B．營運資本數(shù)額與企業(yè)償債能力成同方向變動

　　C．營運資本規(guī)模越大，越有利于獲利能力的提高 D．在某些情況下，營運資本減少，企業(yè)償債風(fēng)險也可能減小

　　16．某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為( )

　　A．190天 B。110天 C．50天 D．30天

　　17．某企業(yè)于1997年1月i EI以950元購得面值為1000元的新發(fā)行債券，票面利率12％，每年付息一次，到期還本，

　　該公司若持有該債券至到期日，其到期名義收益率為( )

　　A．高于12% B．低于12％ C．等于12％ D．無法確定

　　18．下列表達(dá)式中，錯誤的說法是( ) A．利潤二邊際貢獻(xiàn)一固定成本

　　B．利潤二銷售量X單位邊際貢獻(xiàn)一固定成本

　　C．利潤二銷售收入一變動成本一固定成本

　　D．利潤二邊際貢獻(xiàn)一變動成本一固定成本

　　19．經(jīng)常性風(fēng)險經(jīng)常面對的壓力是( )

　　A．長期償債壓力 B．短期償債壓力

　　C．付現(xiàn)壓力 D．或有負(fù)偵壓力

　　20．在下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償債能力分析指標(biāo)的是( )

　　A．銷售利潤率 B，資產(chǎn)利潤率 C．產(chǎn)權(quán)比率 D。速動比率

　　二、多項選擇題 1．下列關(guān)于企業(yè)總價值的說法中正確的有( ) A．企業(yè)的總價值與預(yù)期的報酬成正比 B．企業(yè)的總價值與預(yù)期的風(fēng)險成反比

　　C．風(fēng)險不變，報酬越高，企業(yè)總價值越大

　　D．報酬不變，風(fēng)險越高，企業(yè)總價值越大

　　E．在風(fēng)險和報酬達(dá)到最佳平衡時，企業(yè)的總價值達(dá)到最大

　　2．下列屬于財務(wù)管理觀念的是( ) A．貨幣時間價值觀念 B．預(yù)期觀念

　　C．風(fēng)險收益均衡觀念 D．成本效益觀念 E．彈性觀念

　　3．下列屬于市場風(fēng)險的有( )

　　A．戰(zhàn)爭 B．經(jīng)濟衰退 C．員工罷工 D．通貨膨脹

　　E．高利率 4．確定一個投資方案可行的必要條件是( ) A．內(nèi)含報酬率大于1 D．凈現(xiàn)值大于0 C．現(xiàn)值指數(shù)大于l

　　D．內(nèi)含報酬率不低于貼現(xiàn)率 E．現(xiàn)值指數(shù)大于0

　　5．下列各項中，屬于商業(yè)信用特點的有( )

　　A．是一種持續(xù)性的貸款形式 B．容易取得 C．期限較短 D．沒有籌資成本 E．期限較長

　　6．影響債券發(fā)行價格的因素有( ) A．債券面額 B．市場利率

　　C．票面利率 D．債券期限 E．機會成本率 7．公司債券籌資與普通股籌資相比，( )

　　A．普通股籌資的風(fēng)險相對較低

　　B．公司債券籌資的資本成本相對較高

　　C．普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿的作用

　　D．公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付

　　E．如果籌資費率相同，兩者的資本成本就相同

　　8．延長信用期，會使銷售額增加，但也會增加相應(yīng)的成本，主要有(

　　A．應(yīng)收賬款機會成本 B，壞賬損失 C．收賬費用 D．現(xiàn)金折扣成本

　　E．轉(zhuǎn)換成本 9．下面關(guān)于經(jīng)濟批量的表述正確的有( ) A，儲存變動成本與經(jīng)濟批量成反比 B．訂貨變動成本與經(jīng)濟批量成反比

　　C．經(jīng)濟批量是使存貨總成本最低的采購批量

　　D．經(jīng)濟批量是訂貨變動成本與儲存變動成本相等時的采購批量

　　E．定貨變動成本與經(jīng)濟批量成正比 10．影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計算的因素主要有( ) A．大量使用分期付款結(jié)算方式

　　B．大量的銷售使用現(xiàn)金 C．季節(jié)性經(jīng)營

　　D．年末大量銷售或年末銷售幅度下降 ·

　　E．全年銷售額比較平均三、名詞解釋(每題3分，共15分) 1．財務(wù)分層管理體系 2．成本效益觀念

　　3．無差異點分析法 4．信用政策

　　5．市盈率

　　四、簡答題(每小題5分，共15分) 1．簡述融資租賃的優(yōu)缺點。 2．簡述降低資本成本的途徑。

　　3．選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些?

　　五、綜合分析題(第l題10分，第2題12分，第3題8分，第4題10

　　分，共40分)

　　1．某股份公司今年的稅后利潤為800萬元，目前的負(fù)債比例為50％，企業(yè)想繼續(xù)保持這一比例，預(yù)計企業(yè)明年將有一項良好的投資機會，需要資金700萬元，如果采取剩余股利政策，要求計算：

　　(1)明年的對外籌資額是多少? (2)可發(fā)放多少股利額?股利發(fā)放率為多少?

　　2．萊公司計劃投資某一項目，原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收人90萬元，增加付現(xiàn)成本21萬元。該項目固定資產(chǎn)預(yù)計使用10年，按直線法提取折舊，預(yù)計殘值為10萬元。該公司擬發(fā)行面值為1000元，票面年利率為15％，期限為l0年的債券1600張，債券的籌資費率為1％，剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股股票方式籌集，固定股利率為19．4％，籌資費率3％，假設(shè)市場利率為15％，所得稅稅率為34％。要求計算：

　　(1)債券發(fā)行價格 (2)債券成本率、優(yōu)先股成本率和項目綜合成本率資料：PVlF15%，10=0．247 PVlFA15%，10=5．019

　　3．明天公司進(jìn)行一項投資，正常投資期為3年，每年投資300萬元，3年共需投資900萬元。第4—13年每年現(xiàn)金凈流量為350萬元。如果把投資期縮短為2年，每年需投資500萬元，2年共投資1，000萬元，竣工投產(chǎn)后的項目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變，資本成本為20％，假設(shè)壽命終結(jié)時無殘值，不用墊支營運資金。試分析判斷應(yīng)否縮短投資期。

　　資料：PVIF20%，1=0．833 PVIFA20%，2=1．528

　　PVIF20%，2＝0．694 PVIFA20%，10＝4．193

　　PVIF20%，3＝0．579 4．某公司的信用條件為30天付款，無現(xiàn)金折扣，平均收現(xiàn)期為40天，銷售收人10萬元。預(yù)計下年的銷售利潤率與上年相同，仍保持30％。該企業(yè)擬改變信用政策，信用條件為：“2／10，N／30”，預(yù)計銷售收人增加4萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為5％，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70％，平均收現(xiàn)期為25天。要求：如果應(yīng)收賬款的機會成本為10％，

　　測算信用政策變化對利潤的綜合影響。

　　一、單項選擇題(每題1分，共20分)

　　1． A 2．B 3．A 4，D 5．C

　　6．C 7．B 8．C 9．C 10．C

　　11．A 12．D 13．A 14．D 15．C

　　16．B 17．A 18．D 19．B 20．C

　　二、多項選擇題(每題1分，共lo分)

　　1．ABCE 2．ABCDE 3．ABDE 4．BCD 5．ABC 6．ABCD 7．AD 8．ABD 9．ABD 10．ABCD 三、名詞解釋(每題3分，共15分)

　　1．財務(wù)分層管理體系是指當(dāng)企業(yè)采取公司制組織形式時，股東大會、經(jīng)營者(董事會、總經(jīng)理)、財務(wù)經(jīng)理三者分別按自身的權(quán)責(zé)，對某一財務(wù)事項分別就決策、控制及監(jiān)督三者間形成相互制衡的管理體系，它包括出資者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)。

　　2．成本效益觀念是指作出一項財務(wù)決策要以效益大于成本為原則，即某一項目的效益大于其所需成本時，予以采納；否則，放棄。 3．無差異點分析法。無差異點分析法是一種確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法，也稱為EBITEPS法，它利用稅后凈資產(chǎn)收益率無差異點(股份公司則為每股凈收益)的分析來選擇和確定負(fù)債與權(quán)益間的比例或數(shù)量關(guān)系。根據(jù)稅后凈資產(chǎn)收益率無差異點，可分析判斷在追加籌資量的條件下，應(yīng)選擇何種方式來進(jìn)行資本籌資，并合理安排和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

　　4．信用政策：即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確定的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。

　　5，市盈率是指股票的價格與收益的比率，用公式表示為：市盈率＝每股市價／每股收益。四、簡答題{每題5分，共15分} 1．答：

　　融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有以下優(yōu)點：

　　第一，節(jié)約資金，提高資金的使用效益。通過租賃，企業(yè)可以不必籌借一筆相當(dāng)于設(shè)備款的資金，即可取得設(shè)備完整的使用權(quán)，從而節(jié)約資金，提高其使用效益。

　　第二，簡化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融物與

　　融資于一身，它既是企業(yè)籌資行為，又是企業(yè)投資決策行為，它具有簡化管理的優(yōu)點。這是因為：(1)從設(shè)備的取得看，租人設(shè)備比貸款自購設(shè)備能在采購環(huán)節(jié)上節(jié)約大量的人力、物力、財力。(2)從設(shè)備的使用角度看，出租人提供的專業(yè)化服務(wù)對設(shè)備的運轉(zhuǎn)調(diào)試及維修負(fù)責(zé)，有利于減少承租人資金投入。

　　第三，增加資金調(diào)度的靈活性。融資租賃使企業(yè)有可能按照租賃資產(chǎn)帶來的收益的時間周期來安排租金的支付，即在設(shè)備創(chuàng)造收益多的時候多付租金，而在收益少時少付租金或延付租金，使企業(yè)現(xiàn)金流人與流出同步，從而利于協(xié)凋。另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹情況下，承租人等于用貶值了的貨幣去支付其設(shè)備價款，從而對承租人有利。但是，融資租賃也存在租金高、成本大等不足。 2．答：

　　降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個方面著手：

　　(1)合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。

　　(2)合理利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義亞大。 (3)提高企業(yè)信譽，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也ij：企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。

　　(4)積極利用負(fù)債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營，取得財務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。

　　(5)積極利用股票增值機制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本．就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。 3．答：

　　在選擇股利政策時，應(yīng)考慮以下因素的影響：(1)法律方面的規(guī)定；(2)控制權(quán)的大小約束；(3)籌資能力和償偵需要；(4)公司資產(chǎn)的流動性；(5)投資機會；(6)公司加權(quán)資金成本，其影響通過四個方面來實現(xiàn)：股利政策的區(qū)別必然影響留存收益的多少，而留存收益的實際資金成本為0；股利的信號作用；股資者對股利風(fēng)險及對資本增加值的風(fēng)險的看法；資本結(jié)構(gòu)的彈性；(7)股利政策慣性；(8)股東對股利分配的態(tài)度。五、綜合分析題(第l題10分，第2題12分，第3題8分，第

　　4題10分，共40分) 1.解：

　　①為保護目前資本結(jié)構(gòu)，則股權(quán)資本在新投資中所占比例也應(yīng)為50%。即：

　　權(quán)益資本融資需要=700×50％=350(萬元) ；

　　按照剩余股利政策，投資所需的權(quán)益資本350萬元應(yīng)先從當(dāng)年盈余中留用。因此明年的

　　對外籌資額即為需用債務(wù)方式籌措的資金，即：

　　對外籌措債務(wù)資金額=700×50％＝350(萬元)

　　②可發(fā)放股利=800-350＝450(萬元) 股利發(fā)放率=450／800×100％＝56．25％。

　　即，可發(fā)放450萬元的股利額；股利發(fā)放率為56．25％。

　　2．解： ①計算債券發(fā)行價格=150×5．019+1000×0．247=1000元

　　②債券成本率=15％×(1—34％)／(1—1%)=10％

　　優(yōu)先股成本率=19．49%／(1—3％)=20％

　　綜合資本成本=10％×((1600×1000)／2000000)+20％×((2000000—1600X1000>／2000000) =12％

　　3．解：(1)計算正常投資期的凈現(xiàn)值

　　NPV1=-300-300×PVlFA20%，2+350×PVIFA20%，10×PVIP20%，3 =-300—300×1．528+350×4．193×0．579 =91．3l(萬元)

　　(2)計算縮短投資期的凈現(xiàn)值

　　NPV2＝-500-500×PVIF20%，1+350×PVIFA20%，10×PVIF20%,2

　　=-500-500×O．833+350×4．193×0．694 =101．98(萬元)

　　所以，應(yīng)采用縮短投資期的方案。

　　4．分析：對信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策來說就是通過比較信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件調(diào)整前后收益成本的變動，遵循邊際收入應(yīng)大于邊際成本原則，作出方案的優(yōu)劣選擇。決策相關(guān)成本項目包括應(yīng)收賬款占用機會成本，壞賬損失等。決策相關(guān)收益包括擴大銷售所取得的貢獻(xiàn)毛益增量收益。當(dāng)信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件改變后，給企業(yè)帶來的收益大于給企業(yè)增加的成本，則該方案可行，否則不可行。蝸牛在線更多資料更精彩

　　(1)改變信用期后增加的利潤=40000×30％=12000元

　　(2)信用條件改變對機會成本的影響：

　　=25-40/360×100000×10％+25／360×40000×10% =(-416．67)+277．78 =-138．89元

　　(3)現(xiàn)金折扣成本=(100000+40000)×70％×2％=1960元

　　(4)改變信用期后增加的壞賬損失=40000×5％=2000元 (5)信用政策變化對利潤的綜合影響=12000-(-138．89)-1960-2000=8178．89元

　　第四部分典型例題講解

　　一、判斷題（每題 1 分，共15 分）

　　1．企業(yè)集團是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，亦不具備法人資格及相應(yīng)的民事權(quán)力。（ √ ） 2．在融資幫助的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)的融資幫助是債務(wù)重組。（× ）

　　二、單項選擇題（每題 1分，共 10 分）

　　1．企業(yè)集團在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須遵循“三權(quán)”分立制衡原則，其中的“三權(quán)”指的是（ D ）。

　　A．財權(quán)、物權(quán)、人事權(quán)

　　B．股東大會權(quán)限、董事會權(quán)限、監(jiān)事會權(quán)限

　　C．所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、控制權(quán) D．決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)

　　2．從危機預(yù)警指標(biāo)必須具備的基本特征出發(fā)，下列指標(biāo)中適用于財務(wù)危機預(yù)警的是（ C ）。

　　A．產(chǎn)權(quán)比率 B．財務(wù)杠桿系數(shù) C．經(jīng)營性資產(chǎn)收益率 D．營業(yè)現(xiàn)金流量比率

　　三、多項選擇題（多選、漏選均不得分。每題 3 分，共 15 分） 1．母公司在確定對子公司的控股比例時，應(yīng)結(jié)合（ ABE ）因素加以把握。

　　A．市場（治理）效率 B．子公司的重要程度

　　C．子公司的發(fā)展前景 D．財務(wù)管理體制類型

　　E．股本規(guī)模與股權(quán)集中程度

　　2．依據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ACDE）。

　　A．負(fù)債類業(yè)務(wù) B．股票投資業(yè)務(wù) C．資產(chǎn)類業(yè)務(wù) D．中介服務(wù)業(yè)務(wù) E．外匯業(yè)務(wù)

　　四、計算題（寫出計算公式及主要計算過程，共 30 分，一般為兩個題目）

　　甲企業(yè)集團下屬的甲生產(chǎn)經(jīng)營型子公司，2005年6月末購入某種設(shè)備，價值1200萬元。政府會計直線折舊期為5年，殘值率10%；稅法直線折舊率為12%，無殘值；集團內(nèi)部首期折舊率為60%（可與購置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為30%（按設(shè)備凈值計算）。2005年甲子公司實現(xiàn)會計利潤860萬元，所得稅率30%。要求：

　　（1）計算甲子公司2005年的實際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。

　　（2）計算會計應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。

　　（3）說明母公司與子公司甲之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)

　　轉(zhuǎn)。

　　解：

　　（1）2005年甲子公司會計折舊額＝＝108（萬元）

　　2005年甲子公司稅法折舊額＝1200×12%×＝72

　　（萬元）

　　2005年甲子公司內(nèi)部首期折舊額＝1200×60%＝720(萬元) 2005年甲子公司內(nèi)部每年折舊額＝(1200-720)×30%＝

　　144(萬元)

　　2005年甲子公司內(nèi)部折舊額合計＝720＋144＝864(萬元) 2005年甲子公司實際應(yīng)稅所得額＝860＋108－72＝896(萬元)

　　2005年甲子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額＝860＋108－864＝104(萬元)

　　（2）2005年甲子公司會計應(yīng)納所得稅＝860×30%＝258(萬元)

　　2005年甲子公司稅法(實際)應(yīng)納所得稅＝896×30%＝268.8(萬元)

　　2005年甲子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝104×30%＝31.2(萬元) （3）內(nèi)部與實際(稅法)應(yīng)納所得稅差額＝31.2－268.8＝－237.6(萬元)，由母公司劃撥237.6萬元資金給甲子公司。

　　五、案例分析題（共30分，一般為一個題目，共三問）在精倫電子公司成立之初，5名發(fā)起股東在股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置上就作了較為合理的設(shè)置。其結(jié)果是，第一大股東和第二大股東所持的股權(quán)合計只有49.4％，不超過半數(shù)，也就是說，在

　　絕大多數(shù)情況下要有五名股東中的三名以上股東同意才能形成公司的重要決策，從根本上降低了少數(shù)股東或經(jīng)營管理的“內(nèi)部人控制”風(fēng)險。公開發(fā)行上市后，發(fā)起人股東持股比例進(jìn)一步攤薄，持股比例最大的為22.7％，有3名股東以14.25％的持股比例并列為第二大股東；所有大股東均是自然人；公司董事會10名董事只有5名屬股東董事，外部董事占據(jù)了半數(shù)席位，對公司決策的影響較大，董事會決策的相互制衡的特點更加突出。

　　問題：

　　1．談?wù)勀銓珎愲娮又卫斫Y(jié)構(gòu)的總體評價。 2．為什么必須健全決策的制衡機制？ 3．分析說明股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的利與弊。答案要點提示：

　　（1）體現(xiàn)了監(jiān)督與制衡機制。

　　（2）決策制衡能保證代表大多數(shù)股東的意志。（3）股權(quán)分散有利于決策的制衡，保證代表意志的范

　　圍更廣，但不利于高效率的作出正確決策。

　　（以上是答案要點提示，期末考試答卷時必須要適當(dāng)展開，否則將視為回答不完整而扣分）

　　第五部分期末復(fù)習(xí)綜合練習(xí)題

　　一、判斷題：

　　1、企業(yè)集團是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，從而不具備獨立的法人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)。（ × ）

　　2、經(jīng)營者的薪金水平，主要取決于經(jīng)營者風(fēng)險管理的成敗。（× ）

　　3、由于經(jīng)營者及其知識產(chǎn)權(quán)完全融入了企業(yè)價值及其增值

　　的創(chuàng)造過程，所以知識資本是與財務(wù)資本同等重要、甚至更為重要的一種資本要素。（√ ）

　　4、強大的核心競爭力與高效率的核心控制力依存互動，構(gòu)成了企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。（√ ）

　　5、對于企業(yè)集團來說，核心競爭力要比核心控制力更重要。（ × ） 6、財務(wù)資本更主要的是為知識資本價值功能的發(fā)揮提供媒體和物質(zhì)基礎(chǔ)。（√ ）

　　7、無論是站在企業(yè)集團整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)。（ √ ）

　　8、遵循激勵與約束的互動原則，要求企業(yè)必須以塑造約束機制為立足點，不斷強化激勵機制的功能。（× ）

　　9、經(jīng)營者各項管理績效考核指標(biāo)值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大，股東財務(wù)資本要求的剩余貢獻(xiàn)分享比例就

　　會越高。（ √ ） 10、從風(fēng)險的承擔(dān)角度來看，財務(wù)資本面臨的風(fēng)險要比知識資本大得多。（× ）

　　11、判斷企業(yè)財務(wù)是否處于安全運營狀態(tài)，分析研究的著眼點是考察企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出彼此間在時間、數(shù)量及其結(jié)構(gòu)上的協(xié)調(diào)對稱程度。（√ ）

　　12、同樣的產(chǎn)權(quán)比率，如果其中長期債務(wù)所占比重較大，企業(yè)實際的財務(wù)風(fēng)險將會相對減少。（ √ ）

　　13、企業(yè)集團公司治理的宗旨在于謀求更大的、持續(xù)性的市場競爭優(yōu)勢。（√ ）

　　14、公司治理面臨的一個首要基礎(chǔ)問題是產(chǎn)權(quán)制度的安排。（ √ ）

　　15、在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有者、董事會、經(jīng)營者構(gòu)成了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的三個基本層面。其中居于核心地位的是所有者。（ × ）

　　16、對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應(yīng)與確保對子公司的有效控制是一對矛盾。（ √ ）

　　17、母公司要對子公司實施有效的控制，就必須采取絕對控股的方式。（ × ）

　　18、就本質(zhì)而言，集權(quán)與分權(quán)的差別主要在“權(quán)”的集中或分散上。（ × ）

　　19、財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標(biāo)的變化，而對企業(yè)集團可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機事先進(jìn)行監(jiān)測預(yù)報的財務(wù)分析系統(tǒng)。（ √）

　　20、總部對集團財務(wù)資源實施一體化整合配置是財務(wù)集權(quán)制的特征。（× ）

　　21、薪酬計劃的立足點是：經(jīng)營者為企業(yè)取得了稅后利潤，

　　它既能滿足持續(xù)再生產(chǎn)的需要，又能為擴大再生產(chǎn)的提供保障。

　　（ ×）

　　22、財務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團各方面所關(guān)注的首要問題。（ √ ）

　　23、股東與經(jīng)營者之間激勵不兼容以及由此而導(dǎo)致的代理成本、道德風(fēng)險、效率損失等，是委托代理制面臨的一個核心問題。（√ ）

　　24、母公司制定集團股利政策的宗旨是為了協(xié)調(diào)處理好集

　　團內(nèi)部以及與外部各方面的利益關(guān)系。（ ×） 25、在實際操作中，財務(wù)公司適用于集權(quán)體制，而財務(wù)中

　　心適用于分權(quán)體制。（× ）

　　26、企業(yè)應(yīng)否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強的現(xiàn)金融通能力。（ × ）

　　27、財務(wù)主管委派制同時賦予財務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務(wù)監(jiān)督與財務(wù)決策的雙重職能。（× ）

　　28、對企業(yè)來講，滿足股利支付優(yōu)先于經(jīng)營活動和納稅的現(xiàn)金需要。（× ）

　　29、一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更

　　為有利。（× ） 30、就企業(yè)集團整體而言，多元化戰(zhàn)略與一元化戰(zhàn)略并非

　　是一對不可調(diào)和的矛盾。（√ ）

　　31、一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團應(yīng)以股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略為主導(dǎo)。（√ ）

　　32、融資決策制度安排指的是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分。（ × ）

　　51、企業(yè)集團實施公司分立必須爭取債權(quán)人和股東的支持。（ √ ）

　　52、嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，對于企業(yè)集團市場競爭優(yōu)勢的確立發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因此，企業(yè)集團必須無限加大資金投

　　33、我國現(xiàn)有財務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團的附屬機構(gòu)，不具有獨立的入，提高產(chǎn)品的質(zhì)量水平。（ × ）法人資格和權(quán)力。（× ）

　　34、處于發(fā)展期的企業(yè)集團，由于資本需求遠(yuǎn)大于資本供給，所以首選的籌資方式是負(fù)債籌資。（× ）

　　35、是否完成企業(yè)集團的融資目標(biāo)是對融資完成效果評價的依據(jù)。（× ）

　　36、融資幫助是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利而對管理總部或成員企業(yè)的融資活動提供支持的財務(wù)安排。（√ ）

　　37稅收籌劃作用于收益實現(xiàn)的基礎(chǔ)與實現(xiàn)的過程。（ √ ）38、標(biāo)準(zhǔn)式公司分立是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。（ √ ）

　　39、解散式公司分立是指將子公司的控制權(quán)移交給它的股東，但原母公司還繼續(xù)存在。（ × ）

　　40、預(yù)算控制就是將企業(yè)集團的決策管理目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程。（ √ ）

　　41、實施預(yù)算控制有利于實現(xiàn)資源整合配置的高效率，為風(fēng)險抗御機能的提高奠定了強大的基礎(chǔ)。（√ ）

　　42、任何企業(yè)集團，無論采取何種管理體制或管理政策，

　　子公司資本預(yù)算的決策權(quán)都將掌握于控股母公司手中。（√ ）43、作為集團最高決策機構(gòu)的母公司居于整個預(yù)算組織的核心領(lǐng)導(dǎo)地位。（√ ）

　　44、預(yù)算管理組織是指負(fù)責(zé)企業(yè)集團預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機構(gòu)。（ √ ）

　　45、預(yù)算工作組是對集團及各層次、各環(huán)節(jié)預(yù)算組織的日常活動所實施的全面、系統(tǒng)的監(jiān)督與控制活動。（ ×）

　　46、按照集團不同發(fā)展階段及其戰(zhàn)略側(cè)重點的不同，在預(yù)算目標(biāo)規(guī)劃的切入點上，也有著差異的模式。（ √ ）

　　47、就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作

　　同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（× ）

　　48、標(biāo)準(zhǔn)式的公司分立將導(dǎo)致被分立出去的公司的股權(quán)和

　　控制權(quán)轉(zhuǎn)移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。（× ）

　　49、對于資本型企業(yè)集團，如何最大限度地實現(xiàn)資本利得是母公司關(guān)注的核心點。（ √）

　　50、就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（ × ）

　　53、面對激烈的市場競爭，必須關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量功能。因此，產(chǎn)品的質(zhì)量功能應(yīng)該越高越好。（× ）

　　54、為適應(yīng)市場競爭，企業(yè)集團必須選擇一個完全隨機變動的投資方式。（× ）

　　55、賣方融資是指作為主并方的企業(yè)集團暫不向目標(biāo)公司支付全額價款，而是作為對目標(biāo)公司所有者的負(fù)債，承諾在未來一定期限內(nèi)分期、分批支付并購價款的方式。（ √ ）

　　56、從財務(wù)上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認(rèn)

　　賬面收益，是實際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團及其所有者的真實財富。（× ）

　　57是否繼續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的控制權(quán)，是公司分立與分拆上市的一個重要區(qū)別。（√ ）

　　58、較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資的著眼點在于為企業(yè)集團提供與創(chuàng)造出更多的可以運用的“活性”資金，而不僅僅是資金來源外延規(guī)模的增大。（√ ）

　　59、整個購并活動成功的基本標(biāo)志是對目標(biāo)公司實現(xiàn)了接管，取得了控制權(quán)。（× ）

　　60、項目法人負(fù)責(zé)制是在項目責(zé)任人負(fù)責(zé)制基礎(chǔ)上衍生發(fā)展而來的，其目的在于明確投資風(fēng)險與管理責(zé)任的主體。（√ ）

　　61、主并公司實現(xiàn)了對目標(biāo)公司的接管后，接下來的工作

　　便是制定購并的一體化整合計劃。（ × ）

　　62、稅法折舊政策的目標(biāo)在于統(tǒng)一對全社會財務(wù)報告的口徑，體現(xiàn)對外會計報告信息的通用性原則。（× ）

　　63、集團總部在選擇并利用會計折舊政策及稅法折舊政策時，需要考慮的'首要問題是怎樣更有利于實現(xiàn)市場價值最大化和納稅現(xiàn)金流出最小化。（ √ ）

　　64、企業(yè)集團的內(nèi)部折舊政策不受會計和稅法折舊政策的約束，是企業(yè)集團基于強化內(nèi)部管理與控制功能而自行確定的。（ √ ）

　　65、股權(quán)現(xiàn)金流量體現(xiàn)了普通股投資者對公司營業(yè)現(xiàn)金流量的要求權(quán)。（ √ ）

　　66、就財務(wù)角度而言，主并公司最為關(guān)心的是對目標(biāo)公司直接支付的購并價格的多少。（ × ）

　　67、反向經(jīng)營策略同專利戰(zhàn)略一樣屬于無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)

　　略。（× ） 68、杠桿收購是指企業(yè)集團（主并方）通過借款方式購買目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款的收購方式。（ √ ）

　　69、站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標(biāo)分為兩種：一

　　種是長遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略目標(biāo)；一種是支持性的策略目標(biāo)。（ √ ）

　　70、維持性資本支出是指當(dāng)年所發(fā)生的為使企業(yè)未來現(xiàn)金流量能力至少保持當(dāng)前水平所必需的各種資資本性支出。（ √）

　　71、對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，并購目標(biāo)公司的動機是獲得更大的資本利得。（× ）

　　72、企業(yè)集團的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。（√ ）

　　73、企業(yè)集團擁有的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)以及未來發(fā)展趨勢，是購并目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。（√ ）

　　74、并購標(biāo)準(zhǔn)中最重要的是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即目標(biāo)公司規(guī)模與價格水平。（× ）

　　75、作為并購?fù)顿Y活動的指引性方針，并購標(biāo)準(zhǔn)一旦制定，必須嚴(yán)格遵循，絕不能改變。（ × ）

　　76、無論是就效用性還是質(zhì)量性、風(fēng)險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個貼現(xiàn)式價值評估模式中最為合理的一種。（ × ）

　　二、單項選擇題：

　　1、企業(yè)集團的組織形式是（ C ）。 C．多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體

　　2、從謀求市場競爭優(yōu)勢角度而言，（ C ）指標(biāo)最具基礎(chǔ)性的決定意義。C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率

　　3、在財務(wù)管理的主體特征上，企業(yè)集團呈現(xiàn)為（ D ）。D．一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征

　　4、企業(yè)集團總部財務(wù)管理的著眼點是（ C ）。 C．企業(yè)集團整體的財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策

　　5、股票期權(quán)的購買最適合用經(jīng)營者的（ B ）來支付。 B．知識資本報酬

　　6、（ A ）指標(biāo)值如果過低，預(yù)示著企業(yè)可能處于過度經(jīng)營狀態(tài)。A．銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率

　　7、下列指標(biāo)中不屬于財務(wù)風(fēng)險變異性監(jiān)測體系的指標(biāo)是( C )。C、實性資產(chǎn)負(fù)債率

　　8、知識資本報酬水平的高低，取決于（ C ）的大小。C．剩余貢獻(xiàn)

　　9、企業(yè)集團在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須遵循“三權(quán)”分立制衡原則，其中的“三權(quán)”指的是（ B ）。

　　B．決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)

　　10、在財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)體系中，用于預(yù)報企業(yè)集團市場競爭優(yōu)劣態(tài)勢的指標(biāo)是( D )。

　　D、核心(主導(dǎo))業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率

　　11、在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的基本層面中，居于核心地位的是（ C ）。 C．董事會

　　12、競爭機制之所以能夠促使經(jīng)營者不斷提高管理效率，首先是源于（ B ）對經(jīng)營者的激勵與約束。

　　B．控制權(quán)利益

　　13、在下列權(quán)利中，母公司董事會一般不具有的是（ B ）。B．對母公司監(jiān)事會報告的審核批準(zhǔn)權(quán)

　　14、企業(yè)集團在管理上采取分權(quán)制可能出現(xiàn)的最突出的弊端是（ D ）。D．子公司等成員企業(yè)的管理目標(biāo)換位

　　15、下列具有獨立法人地位的財務(wù)機構(gòu)是（ B ）。 B．財務(wù)公司

　　16、就投資者的經(jīng)驗來講，（ C）股利支付方式通常被認(rèn)為是企業(yè)承認(rèn)自身處于財務(wù)困境的標(biāo)志。 C．股票合并

　　17、實施財務(wù)控制的宗旨是（ B ）。 B．更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應(yīng)

　　18、用盈余公積金派發(fā)股利，若企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為（ A ）萬元。A．100

　　19、企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容（ C ）。 C．融資決策制度安排

　　20、作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是（ D ）。D．剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)

　　21、將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上,并在較長時期內(nèi)保持不變的股利政策是（ D ）。D．定額股利政策

　　22、中國企業(yè)實施并購面臨的最主要的陷阱是（C ） C．信息錯誤

　　23、在有關(guān)目標(biāo)公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是（D ）。D．配比原則

　　24、將企業(yè)集團的決策管理目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程，稱為（ B ）。 B．預(yù)算管理

　　25、下列不屬于無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的是（ A ）。A．基因置換戰(zhàn)略

　　26、已知銷售利潤率8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率400%,則資產(chǎn)收益率為（ C ）。C．32%

　　27、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)品生產(chǎn)管理的著眼點是（ D ）。D．確立質(zhì)量優(yōu)勢，適應(yīng)市場對產(chǎn)品質(zhì)量、功能的要求

　　28、在預(yù)算執(zhí)行審批權(quán)限劃分上，最為重要的影響因素是（ A ）。 A．預(yù)算項目的重要性三、多項選擇題：

　　1、財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)必須同時具備的基本特征是（ BDE ）。

　　A．重要性 B．高度的敏感性 C．同一性 D．先兆性 E．危機誘源性

　　2、企業(yè)集團財務(wù)管理主體的特征是（ ACD ）。 A．財務(wù)管理主體的多元性 B．只能有一個財務(wù)管理主體，即母公司

　　C．有一個發(fā)揮中心作用的核心主體 D．體現(xiàn)為一種一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)

　　E．只要是財務(wù)管理主體就要發(fā)揮核心作用 3、企業(yè)集團成敗的關(guān)鍵因素在于能否建立（ AE ）。

　　A．強大的核心競爭力 B．嚴(yán)格的質(zhì)量管理體制 C．強有力的集權(quán)管理線

　　D．靈活高效的分權(quán)管理線 E．高效率的核心控制力

　　4、下列指標(biāo)值要求應(yīng)該大于1是（ ABD ）。 A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率 C．實性資產(chǎn)負(fù)債率

　　D．實性流動比率 E．非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率

　　5、下列指標(biāo)中，反映了企業(yè)營運效率高低的有（ CDE ）。

　　A．實性流動比率 B．產(chǎn)權(quán)比率 C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率

　　D．經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率 E．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金流入率

　　6、下列能夠直接體現(xiàn)知識資本權(quán)益特征的支付方式有（ BC ）。

　　A．現(xiàn)金支付方式 B．股票支付方式 C．股票期權(quán)支付方式

　　D．實物支付方式 E．債權(quán)支付方式 7、按照投資者行使權(quán)力的情況，可將公司治理結(jié)構(gòu)分為（ CD ）等基本模式。

　　A．絕對管理模式 B．相對管理模式 C．外部人模式 D．內(nèi)部人模式E．家族或政府模式

　　8、作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本的權(quán)利有（ AD ）。

　　A．剩余索取權(quán) B．決策控制權(quán) C．日常經(jīng)營權(quán) D．剩余控制權(quán) E．日常使用權(quán)

　　9、資本分配預(yù)算包括的基本內(nèi)容有（ ABCD ）。 A．確定資本投資方式 B．劃分資本預(yù)算單位 C．確定資本分配標(biāo)準(zhǔn) D．選擇資本分配形式 E．選定資本預(yù)算對象

　　10、下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例（假設(shè)在任何成員企業(yè)里，擁有25%的股權(quán)即可成為第一大股東），則其中與集團公司可以母子關(guān)系相稱的是（CDE ）。

　　A．A0% B．B10% C．C30% D．D51% E．E100%

　　11、預(yù)算控制循環(huán)的系統(tǒng)化過程包括（ ABCDE ）。

　　A．目標(biāo)擬定與預(yù)算編制

　　B．責(zé)任落實與推動實施

　　C．業(yè)績報告與偏差診治D．責(zé)任辨析與業(yè)績評價

　　E．獎罰兌現(xiàn)與總結(jié)改進(jìn)

　　12、財務(wù)管理體制是企業(yè)管理體制的重要組成部分，包括（BCD ）。

　　A．財務(wù)行為規(guī)范 B．財務(wù)決策制度 C．財務(wù)組織制度 D．財務(wù)控制制度 E．財務(wù)評價制度

　　13、企業(yè)集團發(fā)展期的財務(wù)戰(zhàn)略實施，主要應(yīng)從（ ABCDE ）方面考慮。

　　A．合理測定集團發(fā)展速度 B．主動謀取市場機會，充分利用各種金融工具，積極融資

　　C．充分規(guī)劃投資項目 D．積極推進(jìn)商業(yè)信用管理，為全面落實財務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)

　　E．采用各種靈活的方式擴大集團規(guī)模

　　14、56．企業(yè)集團融資幫助的主要形式有（ABCD）。 A．上市包裝 B．相互抵押擔(dān)保融資 C．債務(wù)轉(zhuǎn)移

　　D．債務(wù)重組 E．產(chǎn)品融通調(diào)劑

　　15、依據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ABDE）。

　　A．負(fù)債類業(yè)務(wù) B．資產(chǎn)類業(yè)務(wù) C．股票投資業(yè)務(wù) D．中介服務(wù)類業(yè)務(wù)

　　E．外匯業(yè)務(wù)

　　16、作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本的權(quán)利有（AD ）。

　　A．剩余索取權(quán) B．決策控制權(quán)C．日常經(jīng)營權(quán) D．剩余控制權(quán) E．日常使用權(quán)

　　17、為了貫徹MBO計劃的宗旨， MBO計劃在有關(guān)股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須妥善解決的基本問題（ ABD ）。

　　A．MBO股的地位與行權(quán)規(guī)則B．國有股的處置或安排C．認(rèn)購價格與認(rèn)購方式

　　D．消除對中層骨干人員的激勵不兼容矛盾 E．融資來源

　　18、相對于企業(yè)其他各項支出，納稅成本具有的顯著特征是（ BE）。

　　A．廣泛性 B．完全的現(xiàn)金支付性C．可預(yù)測性 D．全面的風(fēng)險性E．與收益變現(xiàn)程度的非對稱性

　　19、稅收籌劃是指企業(yè)集團基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進(jìn)度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達(dá)到（ CD ）目的的活動。

　　A．減少納稅 B．增加納稅C．稅后利潤最大化 D．稅負(fù)相對最小化E．增加收入

　　20、企業(yè)集團整體股利政策的制定與決策過程，通常需要經(jīng)由的權(quán)力層面包括（ ABE ）。

　　A、企業(yè)集團財務(wù)部 B、母公司董事會 C、集團財務(wù)中心 D、母公司監(jiān)事會 E、母公司股東大會

　　21、下列股利支付方式中，屬于類股利支付方式的有（ ABE ）。

　　A．股票回購 B．股票合并C．現(xiàn)金股利 D．股票股利E．增資配股

　　22、經(jīng)營者薪酬計劃的基本內(nèi)容包括 ABCE。 A．薪酬構(gòu)成 B．計量依據(jù)C．支付標(biāo)準(zhǔn) D．審查程序E．支付方式

　　23、在經(jīng)營者的下列薪酬中，（ ABCD ）與管理績效或公司效益不直接掛鉤。

　　A．生活保障薪金 B．職位級差酬勞C．管理分工辛

　　苦酬勞 D．主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞E．知識資本報酬 24、經(jīng)營者薪酬支付策略包括（ ABDE ）。 A．即期現(xiàn)金支付策略 B．即期股票支付策略C．實物支付策略 D．遞延支付策略E．期權(quán)支付策略

　　25、在經(jīng)營者薪酬支付方式的確定上應(yīng)遵循（ ABCD ）。

　　A．權(quán)益匹配原則 B．目標(biāo)導(dǎo)向原則C．后勁推動原則 D．約束與激勵互動原則

　　E．決策、執(zhí)行、監(jiān)督“三權(quán)”分立原則 26、下列指標(biāo)中，反映企業(yè)財務(wù)安全運營狀態(tài)的指標(biāo)有（AE ）。

　　A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率B．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率C．經(jīng)營性資產(chǎn)收益率D．產(chǎn)權(quán)比率E．營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率

　　27、下列指標(biāo)，屬于財務(wù)風(fēng)險變異性監(jiān)測指標(biāo)的有（ BCD ）。

　　A．資產(chǎn)負(fù)債率 B．產(chǎn)權(quán)比率C．債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率 D．財務(wù)杠桿系數(shù)E．實性流動比率

　　28、財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)必須同時具備的基本特征是（BDE）。

　　A．重要性 B．高度的敏感性C．狀態(tài)性 D．先兆性E．危機誘源性四、簡答題

　　1、企業(yè)集團的本質(zhì)及其基本特征是什么？

　　企業(yè)集團的本質(zhì)從其宗旨出發(fā)是實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢和管理協(xié)同優(yōu)勢，其基本特征也是由此出發(fā)的，有如下四點：

　　(1)企業(yè)集團的最大優(yōu)勢體現(xiàn)為資源聚集整合性和管理協(xié)同性；

　　(2)母公司、子公司以及其它成員企業(yè)彼此之間必須遵循集團的統(tǒng)一“規(guī)范”，實現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運行；

　　(3)企業(yè)集團整體與局部之間形成一種利益的依存互動機制；

　　(4)作為管理總部的母公司必須能夠充分發(fā)揮其主導(dǎo)功能，任何企業(yè)若想取得成員資格，必須承認(rèn)集團的章程及制度，服從集團整體利益最大化的目標(biāo)。 2、企業(yè)集團成功的基礎(chǔ)保障是什么？

　　企業(yè)集團成功的基礎(chǔ)保障，也就是決定企業(yè)集團的成敗最關(guān)鍵的因素包括兩個方面：核心競爭力與核心控制，其中核心競爭力的關(guān)鍵在于卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃與合理的產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)造，核心控制力最為本質(zhì)的是組織結(jié)構(gòu)的運轉(zhuǎn)效率與制度體系的控制力度。

　　企業(yè)集團生命力（成功）的基礎(chǔ)保障可以形象表示為：企業(yè)集團生命力≈核心競爭力（戰(zhàn)略與板塊）＋核心控制力（文

　　化、組織與制度）

　　在以上的兩方面，核心競爭力決定著企業(yè)集團存亡發(fā)展的命運，核心控制力則是核心競爭力的源泉根基，二者依存互動，構(gòu)成企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。

　　3、企業(yè)集團財務(wù)管理的特征包含哪些方面，具體內(nèi)容是什么？

　　較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團財務(wù)管理的特殊性緣于治理結(jié)構(gòu)的多級法人制。基于企業(yè)集團治理結(jié)構(gòu)背景，以總部（母公司）為主導(dǎo)的企業(yè)集團，在財務(wù)管理主體、管理目標(biāo)、管理對象、管理方式以及管理環(huán)境等方面體現(xiàn)著如下基本特征：

　　（1）在財務(wù)管理主體上

　　與多級法人治理結(jié)構(gòu)相對應(yīng)，企業(yè)集團在財務(wù)管理的主體上，呈現(xiàn)為一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征。

　　在對企業(yè)集團財務(wù)管理主體的理解上應(yīng)把握四個關(guān)鍵詞：多、層級、一元中心、復(fù)合，同時注意母子公司制與總分公司制的差異。

　　（2）在財務(wù)管理目標(biāo)上

　　無論是站在集團整體角度抑或個別成員企業(yè)立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)，但呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)對集團整體財務(wù)目標(biāo)在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性。

　　總部在財務(wù)管理目標(biāo)的定位上，必須從集團整體利益最大化出發(fā)，依據(jù)一體化戰(zhàn)略，對母公司與子公司、母公司與其他成員企業(yè)、子公司以及其他成員企業(yè)相互間的利益沖突與財務(wù)目標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)與統(tǒng)一規(guī)劃，最終在確保集團整體財務(wù)目標(biāo)

　　最大化的前提下，實現(xiàn)成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)的最大化，從而在整體與個體財務(wù)目標(biāo)間形成一種依存互動機制，避免管理目標(biāo)逆向選擇傾向。

　　（3）在財務(wù)管理對象上

　　一般意義上，企業(yè)集團財務(wù)管理的基本對象限定為企業(yè)集團資金或價值運動，體現(xiàn)為成員企業(yè)獨立資金運動個體對集團整體資金運動的一體化高度統(tǒng)合，并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。但與單一法人企業(yè)有著一定的差別，最大的不同在于：

　　第一、單一法人企業(yè)的資金運動在這一單一的理財主體范圍內(nèi)自成系統(tǒng)，而企業(yè)集團的資金運動則涉及到多個理財主體及其不同的主體層面，因而是一個極其復(fù)雜的復(fù)合式系統(tǒng)結(jié)構(gòu)體系；

　　第二、企業(yè)集團有著優(yōu)勢的財務(wù)資源支持，能夠進(jìn)入更加廣泛的財務(wù)活動領(lǐng)域，并利用多種多樣的融資、投資以及利潤分配的形式或手段，并且有了更大的創(chuàng)新空間。

　　第三、企業(yè)集團在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合

　　第二、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資手段，并取得理想的收益回報或達(dá)到預(yù)期的目的。

　　第三、在集團內(nèi)部能否塑造一種高效率的財務(wù)預(yù)算機制，規(guī)范各層階成員企業(yè)經(jīng)營理財行為，實現(xiàn)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)，確立財務(wù)的服務(wù)意識，積極能動地為經(jīng)營管理提供高質(zhì)量的資金供應(yīng)、創(chuàng)新性的價值咨詢論證和有用的決策信息支持。 4、公司治理結(jié)構(gòu)的含義及其基本內(nèi)容。

　　所謂公司治理結(jié)構(gòu)，就是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司財務(wù)資本所有者、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營者、亞層次經(jīng)營者、員工以及其他利益相關(guān)者彼此間權(quán)責(zé)利關(guān)系的制度安排，包括產(chǎn)權(quán)制度、決策督導(dǎo)機制、激勵與約束機制、組織結(jié)構(gòu)、董事/監(jiān)事問責(zé)制度等基本內(nèi)容。

　　在公司治理結(jié)構(gòu)中，財務(wù)資本所有者包括股東及股東大會；董事會包括股東大會的常設(shè)權(quán)力機構(gòu)；經(jīng)營者包括委托代理契約的受托方及知識資本所有者；亞層次經(jīng)營者包括業(yè)務(wù)經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理、總務(wù)經(jīng)理等；員工以及其他利益相關(guān)者包括債權(quán)人、

　　下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調(diào)劑彈性會大大增加。顧客、供應(yīng)商、政府或社會。

　　第四、由于企業(yè)集團的資金運動是多個理財主體各自資金運動系統(tǒng)的一體化復(fù)合，因而在財務(wù)關(guān)系上，較之單一法人企業(yè)所面臨的問題、涉及的利益相關(guān)者及其層級結(jié)構(gòu)、需要采取的財務(wù)對策與財務(wù)手段或形式也就復(fù)雜得多。

　　（4）在財務(wù)管理方式上

　　5、企業(yè)集團集權(quán)與分權(quán)的認(rèn)識與抉擇。

　　（1）“權(quán)”的涵義及層次

　　就法人聯(lián)合體的企業(yè)集團來說,“權(quán)”主要是決策管理權(quán)，包括生產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)（供應(yīng)與銷售）、財務(wù)權(quán)（融、投資與分配）及人事權(quán)等。從總體角度，上述權(quán)力大致可歸納為如下五

　　企業(yè)集團在財務(wù)管理方式上，體現(xiàn)為經(jīng)營管理的全面預(yù)算化。個基本層次：

　　就預(yù)算的運作機理與基本宗旨而言，單一法人制企業(yè)與企業(yè)集團并????第一層次：集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與公司政策（包括經(jīng)營無本質(zhì)的差異。只是由于治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)主體及其責(zé)權(quán)利關(guān)系的復(fù)雜性，領(lǐng)域、經(jīng)營方式、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等）及其制度保障體系特別是更為突出的目標(biāo)逆向選擇傾向，使得集團預(yù)算體系在內(nèi)容與結(jié)構(gòu)的制定、解釋與調(diào)整權(quán)，其中包括集團管理體制的選擇與調(diào)整上顯得更加復(fù)雜、控制難度更大。不僅如此，面對多層級財務(wù)主體、權(quán)變更權(quán)；

　　責(zé)利關(guān)系、資金運動系統(tǒng)、目標(biāo)逆向選擇等復(fù)雜的治理結(jié)構(gòu)，要實現(xiàn)一????第二層次：對集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與控制結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直接體化管理戰(zhàn)略與管理政策下的資源配置的規(guī)模效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)、信或潛在重大影響事宜的決策管理權(quán)以及非常例外事項的處置息共享效應(yīng)，進(jìn)而謀求更大的、復(fù)合型的市場競爭優(yōu)勢等集團組建的宗權(quán)；旨，自然對實施預(yù)算控制的要求也就更為強烈和更加迫切。

　　????第三層次：對集團發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)與公司政策不構(gòu)成重

　　在以預(yù)算為財務(wù)管理基本方式的企業(yè)集團里，運作過程中通常需要大影響或僅產(chǎn)生一般影響事宜的決策管理權(quán)；遵循如下的基本程序：

　　????第四層次：就集團角度來看，屬于一般的、日常性的

　　首先由集團總部以“投資中心”的身份，依據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)以生產(chǎn)、經(jīng)營、財務(wù)與人事權(quán)等；

　　及階段性目標(biāo)，提出擬決策方案的總體預(yù)算框架；然后借助由上至下、?第五層次：子公司等成員企業(yè)對于自身內(nèi)部職能部門、責(zé)自下而上的預(yù)算組織程序，從市場競爭強制以及各項經(jīng)濟資源有效支持任單位以及下屬更低層階企業(yè)的管理決策權(quán)。能力角度，對擬決策方案進(jìn)行全方位的分析、分解、論證與上下反饋、（2）集權(quán)與分權(quán)的認(rèn)識與抉擇溝通、協(xié)調(diào)。

　　（5）在財務(wù)管理環(huán)境上

　　判斷一個企業(yè)集團是否擁有財務(wù)資源的環(huán)境優(yōu)勢或優(yōu)勢的財務(wù)環(huán)境，主要地不在于當(dāng)前既有的、靜態(tài)的、賬面（財務(wù)報表）意義的財務(wù)資源規(guī)模的大小，而需從融資、投資、財務(wù)服務(wù)與監(jiān)督能力等方面加以衡量：

　　第一、是否擁有廣泛而通暢的融資渠道、可資利用的多種多樣的融資手段，在需要資金時以較低的成本、更高的質(zhì)量融入相應(yīng)數(shù)量的資金。

　　無論是集權(quán)抑或分權(quán)都是相對的。集權(quán)制并不意味著母公司或管理總部統(tǒng)攬集團及各成員企業(yè)一切大小事務(wù)，而是將那些對企業(yè)集團產(chǎn)生重大影響事宜的決策權(quán)集中于管理總部；同樣也不能將分權(quán)制片面地理解為子公司或成員企業(yè)擁有了所有的決策管理權(quán)，而只是說總部在保持重大決策權(quán)的前提下，將其他事宜的決策權(quán)更多地授予子公司等成員企業(yè)。

　　總結(jié)國內(nèi)外成功企業(yè)集團的做法，無論實行的是集權(quán)制抑或分權(quán)制，一、二層次的全部（甚至第三層次的部分）權(quán)力都是獨攬于母公司或管理總部的，并且這些權(quán)力具有凌駕于任何子公司等成員企業(yè)之上的權(quán)威，以便在必要時加以行使。因此，

　　對于企業(yè)集團集權(quán)或分權(quán)的討論，只是囿于第三、四、五等權(quán)力層次，而非針對權(quán)力結(jié)構(gòu)的所有層面。如果子公司等成員企業(yè)在第三、四、五等層次上擁有了大部甚至全部的自主權(quán)，此時的集團管理體制便體現(xiàn)為一種分權(quán)特征；反之則屬于集權(quán)型。

　　第一，資本市場為財務(wù)戰(zhàn)略的制定，尤其是籌資戰(zhàn)略的制定提供了前提。

　　第二，資本市場為財務(wù)戰(zhàn)略的實施提供依據(jù)。第三，資本市場在某程度上是在向公司提供市場信號，市集權(quán)制與分權(quán)制各有利弊，無絕對的優(yōu)劣高下之分。就國內(nèi)外企業(yè)集團管理體制的總體結(jié)構(gòu)來看，大都趨向集權(quán)與分權(quán)相互糅和的模式。

　　集權(quán)制與分權(quán)制的抉擇應(yīng)根據(jù)企業(yè)集團不同的類型、發(fā)展階段以及戰(zhàn)略目標(biāo)等。

　　6、企業(yè)集團財務(wù)管理體制的含義及其構(gòu)成。

　　所謂企業(yè)集團財務(wù)管理體制是指管理總部（母公司）為界定企業(yè)集團各方面財務(wù)管理的權(quán)責(zé)利關(guān)系，規(guī)范子公司等成員企業(yè)理財行為所確立的基本制度，簡稱財務(wù)體制，包括財務(wù)組織制度、財務(wù)決策制度、財務(wù)控制制度三個主要方面。（1）財務(wù)組織制度

　　財務(wù)組織制度需要解決的基本問題，一是財務(wù)管理組織機構(gòu)的設(shè)置；二是各層級財務(wù)組織機構(gòu)的職責(zé)定位；三是財務(wù)管理組織機構(gòu)人員的設(shè)定。

　　（2）財務(wù)決策制度

　　財務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團各方面所關(guān)注的首要問題，因為它直接關(guān)系著各自的切身利益，是整個財務(wù)管理體制的核心。因此，如何劃分并界定各方面、各利益主體以及各層級財務(wù)管理組織的財務(wù)決策管理權(quán)限，成為財務(wù)決策制度研究的基本點。

　　（3）財務(wù)控制制度

　　財務(wù)控制制度是總部基于集團發(fā)展戰(zhàn)略與管理目標(biāo)，規(guī)范、監(jiān)控與督導(dǎo)各方面、各利益主體、各層級財務(wù)管理組織的理財行為，實現(xiàn)財務(wù)資源配置的秩序性與高效率性而建立的財務(wù)控制的制度體系，包括股權(quán)管理制度、投資管理制度、籌資管理制度、現(xiàn)金流量管理制度、預(yù)算管理制度、財務(wù)信息報告制度、績效考核與薪酬管理制度、財務(wù)人員委派制度等。 7、簡述財務(wù)公司與財務(wù)中心的區(qū)別。

　　財務(wù)公司與財務(wù)中心的區(qū)別在于：

　　（1）財務(wù)公司具有獨立的法人地位，在母公司控股的情況下，財務(wù)公司相當(dāng)于一個子公司。

　　（2）在法律沒有特別限制的前提下，財務(wù)公司除了具有財務(wù)中心的基本職能外，還具有對外融、投資的職能。

　　（3）在集權(quán)財務(wù)體制下，財務(wù)公司在行政與業(yè)務(wù)上接受母公司財務(wù)部的領(lǐng)導(dǎo)，但二者不是一種隸屬關(guān)系，而財務(wù)中心隸屬于母公司財務(wù)部。

　　8、簡述資本市場對財務(wù)戰(zhàn)略制定與實施的影響表現(xiàn)在哪些方面？

　　資本市場為企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施提供了前提，其影響主要表現(xiàn)在：

　　場價格往往是引導(dǎo)資源向高效率產(chǎn)出部門或企業(yè)流動的依據(jù)。這種信號作用表明，公司財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施，離不開對市場信號這一環(huán)境因素的分析，只有將資本市場作為戰(zhàn)略制定的環(huán)境因素來考慮，才能使公司的財務(wù)戰(zhàn)略符合現(xiàn)實。 9、企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的基本內(nèi)容是什么？

　　（1）作為一種支持性戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的立足點是企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃。

　　所謂戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)是指管理總部或母公司為謀求競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)整體價值最大化目標(biāo)所確立的企業(yè)集團資源配置與未來發(fā)展必須遵循的總體思路、基本方向與運行軌跡。

　　（2）在戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的取向上，存在著多元化與專業(yè)化兩種類型，二者在集團架構(gòu)下要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

　　無論是多元化抑或一元化，只不過是企業(yè)集團采取的兩種不同的投資戰(zhàn)略與經(jīng)營策略，是企業(yè)集團基于各自所屬行業(yè)、技術(shù)與管理能力、規(guī)模實力、發(fā)展階段及其目標(biāo)等一系列因素選定的結(jié)果。就集團整體而言，二者并非是一對不可調(diào)和的矛盾。

　　10、簡述初創(chuàng)期的企業(yè)集團的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征。

　　初創(chuàng)期的企業(yè)集團面臨的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征主要有：（1）企業(yè)集團產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模不大，缺乏規(guī)模優(yōu)勢，成本較高，風(fēng)險承荷力差；

　　（2）沒有規(guī)模優(yōu)勢，市場的認(rèn)知不夠，市場份額的確定缺乏依據(jù)與理性；

　　（3）在需要大規(guī)模擴張時，融資環(huán)境相對不利；（4）核心能力尚未形成，核心產(chǎn)品無法為集團提供大量的現(xiàn)金流；

　　（5）管理水平還沒有提升到一個較高的層次，管理的無序要求強化集權(quán)；

　　（6）戰(zhàn)略管理處于較低層次，投資項目選擇顯得無序，甚至可能出現(xiàn)管理失誤或投資失敗。 11、預(yù)算控制的含義及功能特征。

　　所謂預(yù)算控制或稱預(yù)算管理，就是將企業(yè)集團的決策目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程。

　　預(yù)算控制的功能特征有戰(zhàn)略導(dǎo)向、風(fēng)險自抗、權(quán)利制衡、人性化控制四個方面。

　　12、簡述預(yù)算組織設(shè)計的原則。

　　（1）必須遵循集團治理結(jié)構(gòu)的基本特征；（2）必須體現(xiàn)一體化戰(zhàn)略管理思想；（3）必須體現(xiàn)“三權(quán)”分立制衡的內(nèi)控理念；（4）必須貫徹權(quán)責(zé)利明晰與相互對稱的組織原則；（5）必須充分體現(xiàn)預(yù)算特有的財務(wù)屬性；（6）必須確立順勢調(diào)整的權(quán)變觀念。

　　13、簡述投資政策及其內(nèi)容。

　　投資政策是總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標(biāo)規(guī)劃，而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策的重要組成部分，主要包括投資領(lǐng)域、投資方式、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等基本內(nèi)容。

　　14、簡述投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的涵義及內(nèi)容。

　　投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)集團對其系列化的主導(dǎo)產(chǎn)品規(guī)定的必須達(dá)到或具備的適應(yīng)市場競爭的基本功能與素質(zhì)。其內(nèi)容主要有：

　　（1）按照質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)政策，要求集團總部及其成員公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，凡是達(dá)不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品決不能購入、生產(chǎn)和流入市場。

　　（2）對于期望成為成員企業(yè)或正在合作的企業(yè)，如果其生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品不符合集團規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須堅決拒絕或中止合作。

　　（3）對于既有的成員企業(yè)，如果不能貫徹企業(yè)集團的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須采取對策，或改造或重組或切割或出售等。

　　（4）要使質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)得以落實，就必須在企業(yè)集團內(nèi)部建立嚴(yán)格的質(zhì)量保障制度與質(zhì)量監(jiān)督體系，實行質(zhì)量否決。 15、企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略有哪些內(nèi)容？

　　企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略大致有以下幾種：（1）專利戰(zhàn)略

　　在企業(yè)集團培育、創(chuàng)造、創(chuàng)新的過程中，要切實有效地維護自身的知識產(chǎn)權(quán)和專利技術(shù)，使企業(yè)集團與競爭對手保持并擴大競爭優(yōu)勢。

　　（2）質(zhì)量信譽戰(zhàn)略

　　企業(yè)集團產(chǎn)品質(zhì)量和信譽的保障是企業(yè)集團其他層面與環(huán)節(jié)的前提，所以，強化質(zhì)量信譽是企業(yè)集團無形資產(chǎn)營造的基礎(chǔ)和永恒的主題。

　　（3）品牌戰(zhàn)略

　　名牌、形象是企業(yè)集團競爭優(yōu)勢的主要源泉和富有價值的戰(zhàn)略財富。由品牌到名牌，是特定企業(yè)集團科學(xué)技術(shù)、管理理念、企業(yè)文化、形象信譽、運籌策略以及服務(wù)質(zhì)量等多方面因素精華的凝結(jié)與升華，是高品位、高質(zhì)量、高信譽度、高知名度、高市場覆蓋率以及高經(jīng)濟效益的集中體現(xiàn)。名牌的本質(zhì)在于以目標(biāo)市場消費者群體的有效需求為導(dǎo)向，以人才、技術(shù)、信息、成本、資源領(lǐng)先優(yōu)勢為依托，以最恰當(dāng)?shù)墓δ苜|(zhì)量和價格定位、獨特的經(jīng)營方式、高速度與效率、良好的服務(wù)保障、豐富的文化內(nèi)涵等為紐帶而贏得的一種社會的普遍認(rèn)可與信賴。

　　離開了消費者，沒有了市場，名牌也就無從談及。 16、企業(yè)集團品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)有哪些？

　　實施品牌戰(zhàn)略一個最大的誤區(qū)是品牌的過度延伸，可能導(dǎo)致其市場占有份額、成本控制、利潤增加等等的不利，使企業(yè)集團陷入品牌延伸的誤區(qū)。主要內(nèi)容有：

　　（1）損害原品牌的高品質(zhì)形象（2）品牌個性淡化（3）心理沖突（4）蹺蹺板效應(yīng)

　　17、企業(yè)集團在并購的過程中需要解決的關(guān)鍵問題是什么？

　　企業(yè)集團在并購的過程中，需要解決的關(guān)鍵問題包括六個方面：

　　（1）并購目標(biāo)的規(guī)劃；（2）目標(biāo)公司的搜尋與抉擇；（3）目標(biāo)公司價值評估；（4）并購的資金融通；

　　（5）并購一體化整合；（6）并購陷阱的防范。 18、比較并購戰(zhàn)略目標(biāo)與策略目標(biāo)。

　　并購的戰(zhàn)略目標(biāo)是實施整個并購過程必須始終遵循的基本思路與方向指引，具有長遠(yuǎn)性、戰(zhàn)略性的特點；而并購策略目標(biāo)是緣于消除各種隨機的、對戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響因素的考慮，是戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)過程的階段性步驟或技術(shù)性安排，具有短期性、階段性的特點。

　　二者的區(qū)別與聯(lián)系如下：

　　（1）戰(zhàn)略目標(biāo)抑或策略目標(biāo)，都是管理總部在購并目標(biāo)制訂過程必須統(tǒng)籌考慮的兩個有機的、不可分割的組成部分；

　　（2）并購戰(zhàn)略目標(biāo)是制定策略目標(biāo)的基本依據(jù)，策略目標(biāo)必須服從于戰(zhàn)略目標(biāo)的需要；

　　（3）要站在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)或策略不同的角度，對并購目標(biāo)的進(jìn)行分類。

　　19、比較資本型與產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團并購戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　對于資本型企業(yè)集團，擬并購其它企業(yè)（目標(biāo)公司）的動機，常常是基于目標(biāo)公司的價格便宜，收購后經(jīng)過必要的包裝，再整個地分拆出售，以期獲得更大的資本利得。

　　對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標(biāo)公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整上的需要──借此而跨入新的具有發(fā)展前途、能給集團帶來長期利益的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了收購后與企業(yè)集團原有資源進(jìn)行“整合”──謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進(jìn)一步強化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標(biāo)的順利實現(xiàn)。

　　高級財務(wù)管理試題

　　一、判斷題：（正確的在括號內(nèi)劃“√”，錯誤的在括號內(nèi)劃“×”。每小題1分，共15分）

　　1．企業(yè)集團母公司與子孫公司的關(guān)系同大型企業(yè)的總公

　　司、分公司間的關(guān)系沒有質(zhì)的區(qū)別，只有量的差別。（）

　　2、母公司與控股子公司之間實質(zhì)上也是一種委托代理的關(guān)系。（）

　　3、無論是財務(wù)中心還是財務(wù)公司，就其本身來講，既適用

　　于集權(quán)體制，也適用于分權(quán)體制。（）

　　4、財務(wù)主管委派制是指母公司以控股者身份，對子公司派出財務(wù)總監(jiān)，專門對子公司的財務(wù)活動實施財務(wù)監(jiān)督的一種控制方式。（）

　　5、企業(yè)集團成熟期的財務(wù)戰(zhàn)略總體趨于穩(wěn)健與一體化。（）

　　6、從戰(zhàn)略角度看，財務(wù)戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險的變動而進(jìn)行互逆性調(diào)整。

　　C．投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn) D．投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 6．在有關(guān)目標(biāo)公司價值評估方面，集團總部面臨的最大

　　困難是以（）的觀點，選擇恰當(dāng)?shù)脑u估方法來進(jìn)行。（）

　　7、就其本質(zhì)而言，現(xiàn)代預(yù)算制度方式與傳統(tǒng)計劃管理方式并無多大差異。（）

　　8、資本預(yù)算的投資項目與資本預(yù)算的來源項目通常應(yīng)當(dāng)實現(xiàn)相互匹配。（）

　　9、要使質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)得以落實，就必須在集團內(nèi)部建立嚴(yán)格的

　　A、持續(xù)經(jīng)營 B、時間價值 C、會計分期假設(shè) D、整體利益最大化

　　7．從資產(chǎn)規(guī)模的意義上講，分拆上市使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模（）。

　　A．變小 B．變大

　　質(zhì)量保障與監(jiān)督體系，但不能過分地強調(diào)質(zhì)量否決。 C．不變 D．變化不明確（）

　　10、公司分立是一種資產(chǎn)契約轉(zhuǎn)移，能從根本上改變公司的經(jīng)營業(yè)績。（）

　　11、在融資幫助的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是上市包裝。（）

　　12、股利政策屬于企業(yè)集團重大的戰(zhàn)略管理事宜，其類型、分配比率和方式等決策權(quán)高度集中于企業(yè)集團母公司股東大會。（） 13、作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。（）

　　14、一般而言，剩余稅后利潤主要是經(jīng)營者的知識資本創(chuàng)造的。（）

　　15、產(chǎn)權(quán)比率越低，債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障，遭受風(fēng)險損失的可能性越小。（）

　　二、單項選擇題：（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題1分，共10分。）

　　1．母公司董事會作為集團最高決策管理當(dāng)局，其職能定位于（）。

　　A．設(shè)計與執(zhí)行 B．歸納與總結(jié) C．決策與督導(dǎo) D．執(zhí)行與審計 2．實施財務(wù)控制的宗旨是（）。

　　A．為集團的財務(wù)管理提供控制保障 B．更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應(yīng) C．激發(fā)子公司及其他成員企業(yè)的危機感 D．更好地發(fā)揮約束機制的功能效應(yīng)

　　3．企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略總體目標(biāo)的規(guī)劃與定位的立足

　　點是企業(yè)集團的（）。

　　A．財務(wù)環(huán)境規(guī)劃 B．生產(chǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃 C．營銷戰(zhàn)略規(guī)劃 D．戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃 4．對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，其預(yù)算目標(biāo)必須以產(chǎn)品的（）為前提。

　　A．市場預(yù)測 B．生產(chǎn)能力 C．目標(biāo)利潤 D．企業(yè)環(huán)境 5．（）是指管理總部依托核心能力的母體衍生或支持能力而對集團整體及各層階成員企業(yè)投資活動的有效范疇做出的限定。

　　A．投資政策 B．投資領(lǐng)域

　　8．從融資的角度來講，企業(yè)集團融資管理的目標(biāo)應(yīng)立足于（）。

　　A．增加資金來源 B．預(yù)防財務(wù)危機 C．創(chuàng)造財務(wù)優(yōu)勢 D．形成規(guī)模經(jīng)濟 9．在下列股利支付方式中，（）通常被認(rèn)為是企業(yè)承認(rèn)自身處于財務(wù)困境的標(biāo)志。

　　A．股票股利 B．股票合并 C．增資配股 D．股票分割 10．假設(shè)企業(yè)股權(quán)資本為10000萬元，市場平均資本報酬率為25%，實際資本報酬率為32%，則剩余貢獻(xiàn)（剩余稅后利潤）為（）萬元。

　　A、570 B、2500 C、700 D、3200

　　三、多項選擇題：（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分）

　　1．公司治理結(jié)構(gòu)是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司財務(wù)資本所有者、董事會、經(jīng)營者、亞層次的經(jīng)營者、員工及其他利益相關(guān)者彼此之間權(quán)、責(zé)、利關(guān)系的制度安排，包括（）等基本內(nèi)容。

　　A．產(chǎn)權(quán)制度 B．激勵制度 C．組織結(jié)構(gòu) D．決策督導(dǎo)機制 E．董事/監(jiān)事問責(zé)制度

　　2．初創(chuàng)期企業(yè)集團的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)定位于

　　（）。

　　A．股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略 B．分權(quán)型投資戰(zhàn)略 C．一體化集權(quán)型投資戰(zhàn)略 D．零股利分配政策 E．高支付率的股利政策

　　3．預(yù)算控制的功能特征主要表現(xiàn)在（）等方面。

　　A．戰(zhàn)略導(dǎo)向 B．自成系統(tǒng) C．風(fēng)險自抗 D．權(quán)力制衡 E．人性化自我控制

　　4．在投資必要收益率的厘定上，需要考慮的基本因素有（）。

　　A、謀求市場競爭優(yōu)勢

　　B、選擇正確投資方式 C、股東對資本保值增值的期望 D、強化質(zhì)量管理效果 E、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化

　　5．融資風(fēng)險緣于資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債因素的存在，具體分為（）。

　　A．資本性風(fēng)險 B．現(xiàn)金性風(fēng)險 C．股票性風(fēng)險 D．收支性風(fēng)險

　　E．資產(chǎn)性風(fēng)險