風險投資在科技型企業(yè)融資中的運用論文
1 風險投資在實施中遇到的障礙
風險投資作為一種資本組織形態(tài),是知識創(chuàng)新支持體系的重要一環(huán),是一種新的經(jīng)濟形態(tài)下新的投資方式。風險投資在中小企業(yè)融資中遇到的障礙主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
1.1 中小企業(yè)融資難的內部因素
�、俳�(jīng)營風險系數(shù)過高。中小企業(yè)由于資金少,技術力量薄弱,在進行新技術研究和產(chǎn)品開發(fā)時,由于其研究和設計的復雜性和超前性,在整個過程中常會存在一些不穩(wěn)定和不確定性因素,極有可能導致研究失敗,引發(fā)投資風險。一旦經(jīng)營失敗,投資者將血本無歸。這就使得中小企業(yè)向銀行貸款較為困難。
②信用等級偏低。銀行作為金融主體,主要承擔著籌集資金和分配資金的重責,是一種傳統(tǒng)的融資中介。而在貸款的發(fā)放中,信用等級是銀行考量借款人資質的重要參照標準。而目前,中小企業(yè)的信用等級普遍偏低,資金償還率較低。因此,很多企業(yè)均因為信用問題而被銀行拒之門外。
③缺少足夠的抵押和擔保資產(chǎn)。銀行和擔保機構等金融機構為了降低貸款風險,均要求貸款企業(yè)必須交納一定比例的資金或將一些財產(chǎn)作為抵押。而中小企業(yè)由于其有形資產(chǎn)有限,無法提供相應的貸款抵押,而造成融資困難。
1.2 中小企業(yè)融資難的外部因素
①融資渠道單一,資金來源結構不合理。目前,中小企業(yè)在融資時主要存在著融資渠道單一,資金來源主體較少,資金來源結構不合理等問題,主要表現(xiàn)在:內源融資比例過高,外援融資比例過低。在外源融資中,由于缺少直接的融資渠道,使得中小企業(yè)資金緊張,影響其長遠發(fā)展。
�、谡叻龀至Χ炔蛔恪Ｄ壳�,我國尚未形成一整套系統(tǒng)完善的中小企業(yè)扶持政策體系,經(jīng)濟和金融政策主要依據(jù)所有制類型和規(guī)模以及行業(yè)特征來定,大多數(shù)資源都流向大企業(yè),而對中小企業(yè)的資金支持力度明顯不足。
�、廴狈\作風險投資的人才。當前,我國風險投資業(yè)從業(yè)人員十分有限,且層次單一,整體水平不高,嚴重影響了我國風險投資的實施。因此大力培養(yǎng)高素質的風險投資經(jīng)營人才是當務之急。
2 解決風險投資實施障礙的對策
2.1 充分發(fā)揮以政府為中心的引導機制的作用 目前,我國的`風險投資體系尚未建立。相關政府部門沒有意識到風險投資的重要性,缺乏相關引導機制。因此,政府應積極發(fā)揮示范作用,引導和鼓勵民間投資參與到風險投資中來。
①創(chuàng)造風險投資的政策環(huán)境。制定相關優(yōu)惠政策,如降低稅率、降低信貸擔保比例、提供風險補償?shù)取Ｍ瑫r國家還可以通過政府采購的方式,降低中小企業(yè)風險投資的風險,扶持中小企業(yè)健康發(fā)展。
�、诮L險投資的法制環(huán)境。要想幫助中小企業(yè)及時獲得風險投資,相關部門就必須加快相關法律法規(guī)的制定,為中小企業(yè)的融資創(chuàng)造一個穩(wěn)定的法制環(huán)境。如健全相關法律體系,完善資產(chǎn)評估制度,加強執(zhí)法力度。
③營造風險投資的產(chǎn)業(yè)環(huán)境�？梢酝ㄟ^適當放寬技術創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)辦條件,推動我國的經(jīng)濟體制科技體制改革,以市場為導向,大力發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),科企協(xié)同創(chuàng)新,促進科技與經(jīng)濟緊密結合。
2.2 建立與風險投資相適應的服務機構與配套制度 服務中介機構可以及時地為企業(yè)提供有效信息和技術指導,以降低投資風險,避免投資失敗。因此,相關部門應該成立起一批專業(yè)的從事風險金融投資服務的機構,為企業(yè)提供專業(yè)的風險投資配套的服務。
2.3 完善風險資本的退出機制 風險投資及時從風險企業(yè)退出,一方面可以使風險投資家實現(xiàn)投資收益或鎖定投資損失,另一方面還可以使風險企業(yè)獨立發(fā)展,提高風險應急能力。因此,我國必須積極完善風險退出機制,保證我國風險投資市場的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。
�、偻晟莆覈淖C券市場。IPO是金融市場對公司發(fā)展業(yè)績的一種認同。由于主板上市難度較大,所以應致力于積極推動創(chuàng)業(yè)板,通過創(chuàng)業(yè)板來實現(xiàn)IPO更具現(xiàn)實意義。
�、诶^續(xù)發(fā)展和完善產(chǎn)權轉讓機制。產(chǎn)權交易市場具有高效率、低門檻、融資快的特點,能夠實現(xiàn)金融資本、技術資本、產(chǎn)業(yè)資本三者的統(tǒng)一。因此,我國要積極發(fā)展高科技企業(yè)間的產(chǎn)權協(xié)議轉讓機制,實現(xiàn)科研技術資源的集中與協(xié)同利用,提高資本與技術結合的效率。
3 小結
隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展成熟,市場分工也進一步細化,中小企業(yè)作為大企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間的關鍵性環(huán)節(jié),越來越成為推動我國經(jīng)濟增長的重要力量。中小企業(yè)在促進國民經(jīng)濟增長、提供服務、增加就業(yè)等方面做出了突出的貢獻。但在中小企業(yè)的發(fā)展過程中,融資問題始終是制約中小企業(yè)健康發(fā)展的最大障礙。本文就風險投資在推動中小企業(yè)發(fā)展上遇到的問題做了詳細的分析和研究,并提出了合理化建議。
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