公司財務分析報告

時間：2024-07-28 08:09:28 財務分析報告我要投稿

公司財務分析報告

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公司財務分析報告

公司財務分析報告1

　　一、總體評述：

　　（一）公司財務業績概況

　　根據公司發布的資產負債表和利潤表的數據，我們運用比率分析法和圖表分析法等方法分析數據可以看出該公司20xx年財務狀況基本處于一般盈利狀態，相比去年有一定的增長。

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　　本年實現營業收入45077995.4元，比去年同期有較大的提高，凈利潤也有較大的增加基本上完成了相應的指標。

　　二、財務報表分析

　　(一) 資產負債表

　　1.企業自身資產狀況及資產變化說明:

　　公司本期的資產比去年同期增長33.76%.資產的變化中固定資產增長最多，為1155032.02元.企業將資金的重點向固定資產方向轉移.應該隨時注意企業的生產規模，產品結構的變化，這種變化不但決定了企業的收益能力和發展潛力，也決定了企業的生產經營形式.因此，建議投資者對其變化進行動態跟蹤與研究.

　　流動資產中，存貨資產增長的比重最大，為43.66%，在流動資產各項目變化中，貨幣類資產和短期投資類資產的增長幅度小于流動資產的增長幅度，說明企業應付市場變化的能力將減弱.信用類資產的增長幅度明顯大于流動資產的增長，說明企業的貨款的回收不夠理想，企業受第三者的制約增強，企業應該加強貨款的回收工作.存貨類資產的增長幅度明顯大于流動資產的增長，說明企業存貨增長占用資金過多，市場風險將增大，企業應加強存貨管理和銷售工作.總之，企業的支付能力和應付市場的變化能力一般.

　　2.企業自身負債及所有者權益狀況及變化說明:

　　從負債與所有者權益占總資產比重看，企業的流動負債比率為1.56長期負債和所有者權益的比率為0.066說明企業資金結構位于正常的水平.

　　本期和上期的長期負債占結構性負債的比率分別為11.75%，13.09%，該項數據比去年有所降低，說明企業的長期負債結構比例有所降低.盈余公積比重提高，說明企業有強烈的留利增強經營實力的愿望.未分配利潤比去年增長了355%，表明企業當年增加較多的盈余.未分配利潤所占結構性負債的比重比去年也有所提高，說明企業籌資和應付風險的能力比去年有所提高.總體上，企業長期和短期的'融資活動比去年有所減弱.企業是以所有者權益資金為主來開展經營性活動，資金成本相對比較低.

　　(二) 利潤及利潤分配表（附后）

　　1.利潤分析

　　(1) 利潤構成情況

　　本期公司實現營業利潤2015039.24元，利潤總額2016217.24元.實現凈利潤1506451.59元.

　　(2) 利潤增長情況

　　本期公司實現利潤總額2016217.24元，較上年同期增長19.3%.其中，營業利潤比上年同期增長18.4%，增加利潤總額326217.24元。

　　2.收入分析

　　本期公司實現主營業務收入45077995.4元.與去年同期相比增長5.9%，說明公司業務規模處于較快發展階段，產品與服務的競爭力強，市場推廣工作成績很大，公司業務規模很快擴大.

　　3.成本費用分析

　　本期公司發生成本費用共計43156921.12元.其中，主營業務成本38240729.96元，占成本費用總額0.89;營業費用430998.04元，占成本費用總額0.9%;管理費用3951383.13元，占成本費用總額9.2%;財務費用273588.97元，占成本費用總額0.6%.

　　4.利潤增長因素分析.

　　本期公司利潤總額增長率為19.3%，公司在產品與服務的獲利能力和公司整體的成本費用控制等方面都取得了很大的成績，提請分析者予以高度重視，因為公司利潤積累的極大提高為公司壯大自身實力，將來迅速發展壯大打下了堅實的基礎.

　　5.經營成果總體評價

　　(1) 利潤協調性評價

　　公司與上年同期相比主營業務利潤增長率為18.4 %，其中，主營收入增長率為0.06 ，說明公司綜合成本費用率有所下降，收入與利潤協調性很好，未來公司應盡可能保持對企業成本與費用的控制水平。主營業務成本增長率較低，說明公司綜合成本率有所下降，毛利貢獻率有所提高，成本與收入協調性很好。未來公司應盡可能保持對企業成本的控制水平.營業費用增長率較去年底，說明公司營業費用率有所下降，營業費用與收入協調性很好，未來公司應盡可能保持對企業營業費用的控制水平。管理費用少，說明公司管理費用率有所下降，管理費用與利潤協調性很好，未來公司應盡可能保持對企業管理費用的控制水平.財務費用增長率為xx%.說明公司財務費用率有所下降，財務費用與利潤協調性很好，未來公司應盡可能保持對企業財務費用的控制水平。

　　三，財務績效評價

　　(一) 償債能力分析

　　流動比率

　　速動比率

　　資產負債率

　　企業的償債能力是指企業用其資產償還長短期債務的能力.企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵.本期公司在流動資產與流動負債以及資本結構的管理水平方面都取得了極大的成績.企業資產變現能力在本期大幅提高，為將來公司持續健康的發展，降低公司債務風險打下了堅實的基礎.從行業內部看，公司償債能力極強，在行業中處于低債務風險水平，債權人權益與所有者權益承擔的風險都非常小.在償債能力中，現金流入負債比和有形凈值債務率的變動，是引起償債能力變化的主要指標.

公司財務分析報告2

　　總體印象

　　1. 華為現在經營非常良性,完全確立了行業地位,相信在短期之內成為世界通信設備制造商的老大指日可待,并在很長一段時間無人能超越;

　　2. 華為的產品門類非常全,并且在每個方向都有很強的競爭能力,都引領著行業的發展,讓其他對手無懈可擊,越來越呈現強者更強的趨勢;

　　3. 通信行業在全球經濟不景氣的大背景下,網絡運營商可能會為改善其財務狀況,推遲投資或發起其他降低成本的措施可能導致網絡基礎設施和服務需求的降低。普遍存在效益下降的情形,在此背景下,能夠取得2千多億銷售收入,116億的凈利難能可貴;

　　4. 行業競爭加劇,各個國家的商業壁壘和保護主義將會影響到華為在全球通信設備市場的拓展;目前的國際銷售收入比例占全部銷售收入的七成。

　　5. 通信設備行業不再屬于新興產業,已經變成了一個傳統制造產業,這個行業屬資本密集、技術密集、人才密集,并且先發優勢非常明顯。華為顯然已經站在了至高點,把其他競爭對手甩在身后。

　　6. 華為一年三百多億的研發投入,為自己的發展提供了保障,持續不斷地向市場推出新產品和新功能,同時降低新產品和現有產品的成本,以保持自己的競爭能力,

　　7. 華為的國際銷售戰略,同時也是人民幣升值的受害者,在20xx年度,由于人民幣升值導致的損失高達40億元。

　　8. 總的看來,華為的生存環境短期之內還能繼續所向披靡,長期來看,生存不易,行業決定命運,博主寧愿相信阿里巴巴能活102年,不相信華為能活這么長時間,但無論如何,已經是中國最具創新能力企業的佼佼者。

　　輪值CEO制度

　　面對外界的不同觀點,任老板有一段精彩的澄清:看今天潮起潮涌,公司命運輪替,如何能適應快速變動的社會,華為實在是找不到什么好的辦法。CEC輪值制度是不是好的辦法,它是需要時間來檢驗的。

　　傳統的股東資本主義,董事會是資本力量的代表,它的目的是使資本持續有效地增值,法律賦予資本的責任與權利,以及資本結構的長期穩定性,使他們在公司治理中決策偏向保守。在董事會領導下的CEO負責制,是普適的。CEO是一群流動的職業經理人,知識淵博,視野開闊,心胸寬履,熟悉當代技術與業務的變化。選拔其中某個優秀者長期執掌公司的經營,這對擁有資源,以及特許權的企業,也許是實用的。

　　華為是一個以技術為中心的企業,除了知識與客戶的認同,一無所有。由于技術的多變性,市場的波動性,華為采用了一個小團隊來行使CEO職能。相對于要求其個人要日理萬機,目光犀利,方向清晰要更加有力一些,但團結也更加困難一些。華為的董事會明確不以股東利益最大化為目標,也不以其利益相關者(員工、政府、供應商)利益最大化為原則,而堅持以客戶利益為核心的價值觀,驅動員工努力奮斗。在此基礎上,構筑華為的生存。授權一群“聰明人”作輪值的CEO,讓他們在一定的邊界內,有權利面對多變世界做出決策。這就是輪值CEO制度。

　　基本的財務數據

　　銷售總收入達20xx億人民幣,同比增長11.7%,凈利潤116億人民幣, 經營業績基本符合預期。20xx年在企業業務和消費者業務所取得的成績令人振奮,消費者業務銷售總收入達446億人民幣,同比增加44.3%,特別是在智能終端領域強勁增長,整體出貨量接近1.5億臺。企業業務第一年作為集團的核心業務之一,較去年同比增長57.1%,全年銷售收入達92億人民幣。20xx年華為依然持續增長并鞏固市場占有率,國內銷售收入達655.7億人民幣,同比增長5.5%,海外銷售收入達1384億人民幣,同比增長14.9%�；趯Τ掷m創新的承諾,華為在20xx年還增加對研發的投入,達237億人民幣,同比去年增加34.2%,占據全年銷售收入的11.6%。作為公司的經營戰略,華為以創新驅動業務增長,為公司的長遠發展和企業的持續成功奠定基石。

　　基本面分析

　　1. 20xx年全球經濟低迷,部分地區政局動蕩、匯率波動等因素對公司的經營造成了一定影響;

　　2. 運營商網絡業務穩步發展,在無線LTE領域繼續保持領先地位、專業服務與國家寬帶等領域取得快速增長,在電信軟件、核心網領域,幫助310多家運營商客戶提供端到端解決方案和服務。企業業務成為中國企業市場IC丁解決方案的主流供應商,成立IT產品線,收購華為賽門鐵克,加強了華為在云計算數據中心解決方案的領先地位,企業ICT解決方案能力進一步提升。

　　3. ICT行業正處于一個新的發展起點,零等待、品質至上、簡單至上等用戶體驗需求成為驅動行業發展的關鍵因素。云計算將得到更廠泛的應用,并將改變CT和IT產業的商業模式。未來5年,移動寬帶用戶將超過50億,網絡流量將增長近百倍。智能終端更迅猛地普及,成為人們日常生活的重要組成部分。

　　4. 華為將通過實現“超寬帶”、“零等待”和“無處不在”的信息與通信技術能力,滿足用戶對極致體驗的追求,促進個人、企業、機構和社會之間相互聯結,為人們的工作、生活孕育新的`巨大機遇、激發出無限可能。

　　5. 在面對巨大產業機遇的同時,也面臨著很多挑戰。從宏觀環境看,全球經濟困境還沒有緩解的跡象,通貨膨脹、匯率波動等加大了公司經營成本和風險。全球需求疲軟、資產泡沫破滅、金融去杠桿化將可能同時發生,增加了未來全球經濟走向的不確定性,戰略選擇與戰略執行能力正在經受新的考驗。

　　20xx年的業務

　　領先解決方案迎接信息洪峰

　　順應移動寬帶業務和高清視頻業務等的快速發展,華為率先發布。gaSite解決方案和泛在超寬帶網絡架構U2Net,幫助電信運營商積極應對海量信息時代

　　的到來,把握新的機遇。

　　驅動創新

　　華為整合成立了“20xx實驗室”。作為公司創新、研究和平臺開發的主體,將構筑公司面向未來技術和研發能力的基石。

　　云計算“化云為雨”

　　華為構筑了基于云的IT解決方案能力,與300多家合作伙伴攜手,加速將云計算技術轉化為各行業的商業應用。目前,我們已在全球幫助客戶建設了20

　　個云計算數據中心。

　　專業服務

　　發布業界領先的HUAWEI SmartCare解決方案,助力運營商實現每業務每用戶的精準感知管理。在60個國家對1巧張網絡提供管理服務,幫助客戶卓越運營。

　　智能手機成就卓越體驗

　　華為20xx年發布系列明星智能手機,致力于滿足用戶對體驗的極致追求。全年,華為智能手機銷售量約20xx萬部。

　　匯聚全球優勢資源

　　華為在全球范圍建設能力中心,整合全球優勢資源,以更有效地服務客戶。

　　提升ICT解決方案能力

　　華為以53億美元收購華賽(華為與賽門鐵克的合資公司),該項收購將有助于增強公司端到端的ICT解決方案能力。

　　華為的戰略選擇

　　為適應信息行業正在發生的革命性變化,華為做出面向客戶的戰略調整,華為的創新將從電信運營商網絡向企業業務、消費者領域延伸,協同發展“云一管一端”業務,積極提供大容量和智能化的信息管道、豐富多彩的智能終端以及新一代業務平臺和應用,給世界帶來高效、綠色、創新的信息化應用和體驗。華為將繼續圍繞客戶的需求持續創新,與合作伙伴開放合作,致力于為電信運營商、企業和消費者提供ICT解決方案、產品和服務,持續提升客戶體驗,為客戶創造最大價值,豐富人們的溝通和生活,提高工作效率。

　　運營商網絡:華為向電信運營商提供統一平臺、統一體驗、具有良好彈性的,ngle解決方案,支撐電信網絡無阻塞地傳送和交換數據信息流,幫助運營商簡化網絡及其平滑演進和端到端融合,快速部署業務和簡單運營,降低網絡〔APEX和OPEX)。同時,華為專業服務解決方案與運營商深度戰略協同,應對無縫演進、用戶感知、運營效率和收入提升等領域的挑戰,助力客戶商業卓越。

　　消費者業務:華為將繼續以消費者為中心,通過運營商、分銷和電子商務等多種渠道,致力打造全球最具影響力的終端品牌,為消費者帶來簡單愉悅的移動互聯應用體驗。同時,華為根據電信運營商的特定需求定制、生產終端,幫助電信運營商發展業務并獲得成功。

　　企業業務: 華為聚焦ICT基礎設施領域,圍繞政府及公共事業、金融、能源、電力和交通等客戶需求持續創新,提供可被合作伙伴集成的IC丁產品和解決方案,幫助企業提升通信、辦公和生產系統的效率,降低經營成本。

公司財務分析報告3

　　一、單位主要經營業務

　　資產經營、投資、開發、資金融通;中成藥的制造與銷售;生物制品、保健藥品、保健飲料的生產西藥、中藥和醫療器械的批發、零售和進出口業務;天然藥物和生物醫藥的研究開發。

　　二、主要會計政策，會計估計和會計報表編制方法

　　(一)遵循企業會計準則的聲明

　　本所編制的財務報表符合企業會計準則的要求，真實、完整的反映了本的財務狀況、經營成果、股東權益變動和現金流量等有關信息。

　　(二)編制基礎

　　本以持續經營為基礎，根據實際發生的交易和事項，按照《企業會計準則——基本準則》和其他會計準則的規定進行確認和計量，在此基礎上編制財務報表。

　　(三)會計期間

　　自公歷1月1日起至12月31日止。

　　(四)記賬本位幣

　　采用幣為記賬本位幣。

　　(五)計量屬性在本年發生變化的報表項目及其本年采用的計量屬性

　　本在對會計報表項目進行計量時，一般采用歷史成本，如所確定的會計要素金額能夠取得并可靠計量則對個別會計要素采用重置成本、可變現凈值、現值、公允價值計量。

　　1、現值與公允價值的計量屬性

　　(1)現值

　　在現值計量下，資產按照預計從其持續使用和最終處置中所產生的未來凈現金流入量的折現金額計量，負債按照預計期限內需要償還的未來凈現金流出量的折現金額計量。

　　根據《企業會計準則實施問題專家工作組意見》及國資廳發評價【20xx】60號《關于企業執行〈企業會計準則〉有關事項的補充通知》規定，本年報表項目中采用現值計量的項目包括應付職工酬薪——辭退福利，折現率采用一年期貨款優惠利率。

　　(2)公允價值

　　在公允價值計量下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。

　　本年報表項目中沒有采用公允值計量的項目

　　2、計量屬性在本年發生變化的報表項目

　　本年報表項目的計量屬性未發生變化。

　　(六)現金等價物的確定標準

　　在編制現金流量表時，將同時具備期限短(從購買日起三個月內到期)、流動性強、易于轉換為已知現金、價值變動風險很小四個條件的投資，確定為現金等價物。

　　(七)外幣業務核算方法

　　本對涉及外幣的經濟業務，采用系統合理的方法確定的，與交易發生日即期匯率近似的匯率折算為記賬本位幣金額;資產負債表日，區分外幣貨幣性項目和外幣非貨幣性項目進行會計處理：

　　1、外幣貨幣性項目，采用資產負債表日的即期匯率折算。因資產負債表日即期匯率與初始確認時或者前一資產負債表日即期匯率不同而產生的匯兌差額，屬于與購建固定資產有關借款產生的匯兌差額，按照借款費用資本化的原則進行處理;其余部分計入當期損益。

　　2、以歷史成本計算的外幣非貨幣性項目，采用系統合理的方法確定的，與交易發生日即期匯率近似的匯率折算，不改變其記賬本位幣金額。以公允價值計量的外幣非貨幣性項目，采用公允價值確定日的即期匯率折算，只算后差額作為公允價值變動(含匯率變動)處理，記入當期損益。

　　(八)外幣財務報表的折算方法

　　本按照以下規定，將以外幣表示的會計報表折算為幣金額表示的會計報表。

　　1、資產負債表中的資產和負債項目，采用資產負債表日的即期匯率折算，所有者權益項目除“未分配利潤”項目外，其他項目采用發生時的即期匯率折算。

　　2、利潤表中的收入和費用項目，采用按照系統合理的方法確定的、與交易發生日即期匯率近似的匯率折算。

　　按照上述1、2折算產生的外幣財務報表折算差額，在所有者權益項目下單獨作為“外幣報表折算差額”列示。

　　3、現金流量表所有項目采用按照系統合理的方法確定的、與現金流量發生日即期匯率近似的匯率折算。“匯率變動對現金的影響額”在現金流量表中單獨列示。

　　(九)金產和金融負債的核算方法

　　1、金產和金融負債的分類

　　管理層按照取得持有金產和承擔金融負債的目的，將其劃分為：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金產或金融負債，包括交易性金產或金融負債(和直接指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金產或金融負債);持有至到期投資;貸款和應收款項;可供出售金產;其他金融負債等。

　　2、金產和金融負債的確認和計量方法

　　(1)以公允價值計量且其變動計入當期損益的金產(金融負債)

　　取得時以公允價值(扣除已宣告但尚未發放的現金股利或已到付息期但尚未領取的債券利息)作為初始確認金額，相關的交易費用計入當期損益。

　　持有期間將取得的利息或現金股利確認為投資收益，年未將公允價值變動計入當期損益。

　　處置時，其公允價值與初始入賬金額之間的差額確認為投資收益，同時調整公允價值變動損益。

　　(2)持有至到期投資

　　取得時按公允價值(扣除已到付息期但尚未領取的債券利息)和相關交易費用之和作為初始確認金額。

　　持有期間按照攤余成本和實際利率(如實際利率與票面利率差別較小的，按票面利率)計算確認利息收入，計入投資收益。時間利率在取得時確定，在該預期存續期間或適用的更短期間內保持不變。

　　處置時，將所取得價款與該投資賬面價值之間的差額計入投資收益。

　　(3)應收款項

　　對外銷售商品或提供勞務形成的應收債權，以及持有的其他企業的不包括在活躍市場上有報價的債務工具的債權，包括應收賬款、應收票據、預付款項、其他應收款、長期應收款等，以向購貨方應收的合同或協議價款作為初始確認金額;具有性質的，按其現值進行初始確認。

　　收回或處置時，將取得的價款與該應收款項賬面價值之間的差額計入當期損益。

　　(4)可供出售金產

　　取得時按公允價值(扣除已宣告但尚未發放的現金股利或已到付息期但尚未領取的債券利息)和相關交易費用之和作為初始確認金額。

　　持有期間將取得的利息或現金股利確認為投資收益。年末以公允價值計量且將公允價值變動計入資本公積(其他資本公積)。

　　處置時，將取得的價款與該金產賬面價值之間的差額，計入投資損益;同時，將原直接計入所有者權益的公允價值變動累計額對應處置部分的金額轉出，計入投資損益。

　　(5)其他金融負債

　　按其公允價值和相關交易費用之和作為初始確認金額。采用攤余成本進行后續計量。

　　3、金產的減值準備

　　(1)可供出售金產的減值準備：

　　年末如果可供出售金產的公允價值發生較大幅度下降，或在綜合考慮各種相關因素后，預期這種下降趨勢屬于非暫時性的，就認定其已發生減值，將原直接計入所有者權益的公允價值下降形成的累計損失一并轉出，確認減值損失。

　　(2)持有至到期投資的減值準備

　　持有至到期投資減值損失的計量比照應收款項減值損失計量方法處理。

　　(十)應收款項壞帳準備的確認標準和計提方法

　　年末如果有客觀證據表明應收款項發生減值，則將其賬面價值減記至可收回金額，減記的`金額確認為資產減值損失，計入當期損益。可收回金額是通過對其的未來現金流量(不包括尚未發生的信用損失)按原實際利率折現確定，并考慮相關擔保物的價值(扣除預計處置費用等。)

　　原實際利率是初始確認該應收款項時計算確認的實際利率。短期應收款項的預計未來現金流量與其現值相差很小，在確認相關減值損失時，不對其預計未來現金流量進行折現。

　　年末對于單項金額重大的應收款項(包括應收賬款、應收票據、預付款項、其他應收款、長期應收款等)單獨進行減值測試。如有客觀證據表明其發生了減值的，根據其未來現金流量現值低于其賬面價值的差額，確認減值損失，計提壞賬準備。

　　對于年末單項金額非重大的應收款項如能單獨確定減值風險的，根據其未來現金流量現值低于其賬面價值的差額，確認減值損失，計提壞賬準備。

　　對于上述應收款項之外的其他應收款項，根據以前年度與之相同或相類似的、具有應收款項按帳齡段劃分的類似信用風險特征組合的實際損失率為基礎，結合現時情況確定以下壞賬準備計提的比例：

　　表1壞賬準備計提比例表

　　(十一)存貨核算方法

　　1、存貨的分類

　　本存貨主要包括產成品、庫存商品、在產品以及各類原材料、在途材料、低值易耗品、包裝物等。

　　2、發生存貨的計價方法

　　(1)存貨日常以計劃成本核算，對存貨的計劃成本和實際成本之間的差異，通過成本差異科目核算，并按月結轉發出存貨應負擔的成本差異，將計劃成本調整為實際成本。

　　(2)周轉材料的攤銷方法

　　低值易耗品采用一次攤銷法攤銷;大型工具根據實際情況采用一次攤銷法或五五攤銷法攤銷。

　　3、存貨的盤存制度

　　采用永續盤存制。

　　4、存貨跌價準備的計提方法

　　年末對存貨進行全面清查后，按存貨的成本與可變現凈值孰低提取或調整存貨跌價準備。產成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存貨，在正常生產經營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費后的金額，確定其可變現凈值;需要經過加工的材料存貨，在正常生產經營過程中，以所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和相關稅費后的金額，確定其可變現凈值;為執行銷售合同或者勞務合同而持有的存貨，其可變現凈值以合同價格為基礎計算，若持有存貨的數量多于銷售合同訂購數量的，超出部分的存貨的可變現凈值以一般銷售價格為基礎計算。

　　年末按照單個存貨項目集體存貨跌價準備;但對于數量繁多、單價較低的存貨，按照存貨類別集體存貨跌價準備;與在同一地區生產和銷售的產品系列相關、具有相同或類似最終用途或目的，且難以與其他項目分開計量的存貨，則合并計提存貨跌價準備。以前減記存貨價值的影響因素已經消失的，減記的金額予以恢復，并在原已計提的存貨跌價準備金額內轉回，轉回的金額計入當期損益。

　　(十二)投資性房地產的種類和計量模式

　　投資性房地產是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而特有的房地產，包括已出租的土地使用權、持有并準備增值后轉讓的土地使用權、已出租的建筑物。對現有投資性房地產采用成本模式計量。對按照成本模式計量的投資性房地產—出租用資產采用與本固定資產相同的折舊政策，出租用土地使用權按與無形資產相同的攤銷政策;對存在減值跡象的，估計其可收回金額，可收回金額低于其賬面價值的，確認相應的減值損失。

　　(十三)固定資產的計價和折舊方法

　　1、固定資產確認條件

　　固定資產指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有，并且使用年限

　　超過一年的有形資產。固定資產在同事滿足下列條件時予以確認;

　　(1)與該固定資產有關的經濟利益很可能流去企業;

　　(2)該固定資產的成本能夠可靠地計量。

　　2、固定資產的分類

　　固定資產分類為：房屋及建筑物、通用設備、專用設備、運輸設備、電氣設備、電子及通訊設備、儀器儀表。

　　3、固定資產的初始計量

　　固定資產取得時按照時間成本進行初始計量。

　　外購固定資產的成本，以購買價款、相關稅費、使固定資產達到預定可使用狀態前所發生的可歸屬于該項資產的運輸費、裝卸費、安裝費和專業人員服務費等確定。購買固定資產的價款超過正常信用條件延期支付，實質上具有性質的，固定資產的成本以購買價款的現值為基礎確定。

　　自行建造固定資產的成本，由建造該項資產達到預定可使用狀態前所發生的必要支出構成。

　　債務重組取得債務人用以抵債的固定資產，以該固定資產的公允價值為基礎確定其入賬價值，并將重組債務的賬面價值與該用以抵債的固定資產公允價值之間的差額，計入當期損益;

　　在非貨幣性資產交換具備商業實質和換入資產或換出資產的公允價值能夠可靠計量的前提下，換入的固定資產以換出資產的公允價值為基礎確定其入賬價值，除非有確鑿證據表明換入資產的公允價值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬面價值和應支付的相關稅費作為換入固定資產的成本，不確認損益。

　　租入的固定資產，按租賃開始日租賃資產公允價值與最低租賃付款額現值兩者中較低者作為入賬價值。

　　4、固定資產折舊計提方法

　　固定資產折舊采用年限平均法分類計提，根據固定資產類別、預計使用壽命和預計凈殘值率確定折舊率。

　　表2固定資產預計使用壽命和年折舊率表

　　(十四)在建工程核算方法

　　1、在建工程類別

　　在建工程以立項項目分類核算

　　2、在建工程結轉為固定資產的標準和時點

　　在建工程項目按建造該項資產達到預定可使用狀態前所發生的全部支出，作為固定資產的入賬價值。所建造的固定資產在建工程已達到預定可使用狀態，但尚未辦理竣工決算的。所建造的固定資產在建工程已達到預定可使用狀態，但尚未辦理竣工決算的，自達到預定可使用狀態之日起，根據工程預算、造價或者工程實際成本等，按估計的價值轉入固定資產，并按本固定資產折舊政策計提固定資產的折舊，待辦理竣工決算后，再按實際成本調整原來的暫估價值，但不調整原已計提的折舊額。

　　(十五)無形資產核算方法

　　1、無形資產的計價方法

　　按取得時的實際成本入賬;

　　外購無形資產的成本，包括購買價款、相關稅費以及直接歸屬于使該項資產達到預定用途所發生的其他支出。購買無形資產的價款超過正常信用條件延期支付，實質上具有性質的，無形資產的成本以購買價款的現值為基礎確定。

　　債務重組取得債務人用以抵債的無形資產，以該無形資產的公允價值為基礎確定其入賬價值，并將重組債務的賬面價值與該用以抵債的無形資產公允價值之間的差額，計入當期損益;

　　在非貨幣性資產交換具備商業實質和換入資產或換出資產的公允價值能夠可靠計量的前提下，非貨幣性資產交換換入的無形資產以換出資產的公允價值為基礎確定其入賬價值，除非有確鑿證據表明換入資產的公允價值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬面價值和應支付的相關稅費作為換入無形資產的成本，不確認損益。

　　以同一控制下的企業吸收合并方式取得的無形資產按被合并方的賬面價值確定其入賬價值;以非同一控制下的企業吸收合并方式取得的無形資產按公允價值確定其入賬價值。

　　2、無形資產使用壽命及攤銷

　　(1)使用壽命有限的無形資產的使用壽命估計情況：

　　表3無形資產使用年限估計表

　　每年末，對使用壽命有限的無形資產的使用壽命及攤銷方法進行復核。

　　經復核，本年末無形資產的使用壽命及攤銷方法與以前估計未有不同。

　　(2)使用壽命不確定的無形資產的判斷依據：

　　本無使用壽命不確定的無形資產。

　　(3)無形資產的攤銷：

　　對于使用壽命有限的無形資產，在為企業帶來經濟利益的期限內按直接法攤銷;無法預見無形資產為企業帶來經濟利益期限的，視為使用壽命不確定的無形資產，不予攤銷。

　　內部開發活動形成的無形資產，其成本包括：開發該無形資產時耗用的材料、勞務成本、注冊費、在開發過程中使用的其他專利權和特許權的攤銷以及滿足資本化條件的利息費用，以及為使該無形資產達到預定用途前所發生的其他直接費用。

　　內部研究開發費用，費用化支出金額轉入“管理費用”，達到預定用途形成無形資產的，轉入“無形資產”項目中。

　　(十六)長期待攤費用的攤銷方法及攤銷年限

　　長期待攤費用指本已經發生但應由本年和以后各期分擔的分攤期限在一年以上的各項費用，包括經營租賃方式租入的固定資產發生的改良支出等。

　　長期待攤費用在收益期內平均攤銷，其中：

　　1、預付經營租入固定資產的租金，按租賃合同規定的期限或其它合理方法(平均攤銷)。

　　(十七)除存貨、投資性房地產及金產外的其他主要資產的減值

　　1、長期股權投資

　　成本法核算的、在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資，其減值損失是根據其賬面價值與按類似金產當時市場收益率對未來現金流量折現確定的現值之間的差額進行確定。

　　其他長期股權投資，如果可收回金額的計量結果表明，該長期股權投資的可收回金額低于其賬面價值的，將差額確認為減值損失。

　　長期股權投資減值損失一經確認，不再轉回。

　　2、固定資產、在建工程、無形資產、商譽等長期非金產

　　對于固定資產、在建工程、無形資產等長期非金產，在每年末判斷相關資產是否存在可能發生減值的跡象。

　　因企業合并所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產，無論是否存在減值跡象，每年都進行減值測試。

　　資產存在減值跡象的，估計其可收回金額。可收回金額根據資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。當資產的可收回金額低于其賬面價值的，將資產的賬面價值減記至可收回金額，減

　　記的金額確認為資產減值損失，計入當期損益，同時計提相應的資產減值準備。

　　資產減值損失確認后，減值資產的折舊或者攤銷費用在未來期間作相應調整，以使該資產在剩余使用壽命內，系統地分攤調整后的資產賬面價值(扣除預計凈殘值)。

　　固定資產、在建工程、無形資產等長期非金產資產減值損失一經確認，在以后會計期間不再轉回。有跡象表明一項資產可能發生減值的，企業以單項資產為基礎估計其可收回金額。

　　(十八)長期股權投資的核算

　　1、初始計量

　　(1)企業合并形成的長期股權投資

　　同一控制下的企業合并：以支付現金、轉讓非現金資產或承擔債務方式以及以發行權益性證券作為合并對價的，在合并日按照取得被合并方所有者權益賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本。長期股權投資初始投資成本與支付合并對價之間的差額，調整資本公積;資本公積不足沖減的，調整留存收益。合并發生的各項直接相關費用，包括為進行合并而支付的審計費用、評估費用、法律服務費用等，于發生時計入當期損益。

　　非同一控制下的企業合并;在購買日按照《企業會計準則第20號——企業合并》確定的合并成本作為長期股權投資的初始投資成本。

　　(2)其他方式取得的長期股權投資

　　以支付現金方式取得的長期股權投資，按照時間支付的購買價款作為初始投資成本。

　　以發行權益性證券取得的長期股權投資，按照發行權益性證券的公允價值作為初始投資成本。

　　投資者投入的長期股權投資，按照投資合同或協議約定的價值(扣除已宣告但尚未發放的現金股權或利潤)作為初始投資成本，但合同或協議約定價值不公允的除外。

　　在非貨幣性資產交換具備商業實質和換入資產或換出資產的公允價值能夠可靠計量的前提下，非貨幣性資產交換換入的長期股權投資以換出資產的公允價值為基礎確定其初始投資成本，除非有確鑿證據表明換入資產的公允價值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬面價值和應支付的相關稅費作為換入長期股權投資的初始投資成本。

　　通過債務重組取得的長期股權投資，其初始投資成本按照公允價值為基礎確定。

　　2、被投資單位具有共同控制、重大影響的依據

　　按照合同約定對某項經濟活動所共有的控制，僅在與該項經濟活動相關的重

　　要財務和經營決策需要分享控制權的投資方一致同意時存在，則視為與其他方對被投資單位實施共同控制;

　　對一個企業的財務和經營決策有參與決策的權利，但并不能夠控制或者與其他地方一起共同控制這些政策的制定，則視為投資企業能夠對被投資單位施加重大影響。

　　3、后續計量及收益確認

　　能夠對被投資單位施加重大影響或共同控制的，初始投資成本大于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的差額，不調整長期股權投資的初始投資成本;初始投資成本小于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的差額，計入當期損益。

　　對子的長期股權投資，采用成本法核算，編制合并財務報表時按照權益法進行調整。

公司財務分析報告4

　　我們對小額貸款業務開展了前期調研，就國內小額貸款公司的政策環境、發展態勢、運作模式和風險控制等方面進行了調研，提出了設立小額貸款公司的意義以及運作模式、產品設計和風險控制框架。

　　一、設立小額貸款公司的背景意義

　　（一）小額貸款公司的定義

　　小額信貸（micro credits）是國際上新興的信貸概念。有別于傳統的貸款業務，小額信貸是以低端客戶為服務對象，向其提供額度小到可以控制風險的無抵押信用貸款。小額貸款是目前國內使用的概念，按照央行試點方案的定義，單筆貸款額在貸款機構注冊資金5%以下的為小額貸款。國內現行政策對小額貸款公司的定義是“由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司”（《關于小額貸款公司試點的指導意見》（銀監發〔20xx〕23號））。

　　（二）小額貸款公司的政策背景

　　近年來，央行和銀監會這兩大金融監管機構分別發布了小額貸款公司管理的一些試行性質的規定，其中央行發布《關于村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社、小額貸款公司有關政策的通知》（銀發〔20xx〕137號），銀監會先后發布了《關于調整放寬農村地區銀行業金融機構準入政策更好支持社會主義新農村建設的若干意見》、《貸款公司管理暫行規定》（銀監發〔20xx〕6號）。20xx年，央行和銀監會聯合發布《關于小額貸款公司試點的指導意見》（銀監發〔20xx〕23號）。在此類中央級別的規定之外，一些地方政府也相繼發布了小額貸款公司試行規范，如重慶市人民政府發布《關于印發重慶市推進小額貸款公司試點指導意見的通知》（渝府發〔20xx〕76號）。這些中央和地方規定在小額貸款公司試運行方面做了大量嘗試，為小額貸款公司業務的正規化、合法化作了鋪墊。

　　銀監會和人民銀行在各自試點的基礎上，逐步取得一些共識。根據銀監會、人行20xx年發布的《關于小額貸款公司試點的指導意見》（銀監發〔20xx〕23號），小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。我國把小額貸款公司定義為“只貸不存”

　　的半金融機構，這是與其他國家的一個重要區別。銀監會和人民銀行本次共同發布的小額貸款公司試點指導意見，是國內在開放民間融資的政策方面走出的重要一步。

　　近期，為貫徹落實黨的十七屆三中全會精神，四川省委九屆六次全會作出了《關于統籌城鄉發展開創農村改革發展新局面的決定》，其中提出“創新金融服務農村制度。健全適應“三農”特點的農村金融體系，推進農村金融產品和服務方式創新”。作為具體措施之一，提出 “大力發展小額信貸，鼓勵發展適合農村特點和需要的各種微型金融服務”，可見小額貸款公司在省內的政策土壤基本成熟。

　�。ㄈ﹪鴥刃☆~貸款公司的發展態勢

　　20xx年、20xx年兩個中央一號文件都提出要探索建立更加貼近農民和農村需要、由自然人或企業發起的小額信貸組織，增加農村金融供給，解決微小企業和農民貸款難等問題。根據這一要求，20xx年10月，開始在山西、四川、貴州、內蒙古、陜西五�。▍^）各選擇一個縣進行小額貸款公司試點，由人民銀行進行業務指導。其中，四川省在廣元市開展了小額貸款公司的試點工作，先后有兩家小額貸款公司在廣元成立。

　　在前期試點的基礎上，人民銀行和銀監會今年相繼出臺了關于小額貸款公司的政策規定，各地關于小額貸款公司的政策也紛紛出臺，開辟了一條以民間資本“輸血”中小企業的合法渠道，小額貸款公司被廣泛看好。如在浙江，民間金融發達，率先開展小額貸款公司試點，小額貸款公司政策出臺后，大量民間金融轉為小額貸款公司，一是取得合法地位，二是期望政策進一步明朗后向村鎮銀行轉型。如在重慶，隨著小額貸款公司的試點推廣，申請成立小額貸款公司者眾多，重慶市金融辦已計劃在今年10月再審批10家小額貸款公司，把年中的計劃指標擴充一倍，即年內將發展到20家。在成都，淡馬錫富登公司已設立了一家小額貸款公司，注冊資本達4500萬美元，準備在成都鋪開小額貸款業務，并設立分支機構，發展成類似社區銀行的模式。

　　此外，一些商業銀行也相繼推出了小額貸款產品，如下表所示。

　　表1 部分銀行小額貸款產品

　�。ㄋ模┰O立小額貸款公司的意義

　　一是帶動和規范行業發展，目前小額貸款公司的試點大多以民間資本為主力，國有資本的介入，不但是國有資本在這方面的有益嘗試，還可以起到規范行業發展的作用；二是國有資本對十七屆三中全會發展“三農”精神的具體執行；三是對傳統金融的有益補充，對于活躍地方“三農”、微型經濟起到促進作用；四是在經濟效益方面具有良好的潛力，根據前期的研究和試點的實踐來看，“三農”和微型經濟對小額貸款的需求很大，經濟效益可期。

　　二、小額貸款公司的運作模式及特點

　�。ㄒ唬┬☆~貸款公司的性質

　　《關于小額貸款公司試點的'指導意見》（銀監發〔20xx〕23號，以下簡稱“23號文”），小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。

　　（二）小額貸款公司的設立

　　23號文規定，小額貸款公司的組織形式為有限責任公司或股份有限公司，其中有限責任公司的注冊資本不得低于500萬元，股份有限公司的注冊資本不得低于1000萬元。單一自然人、企業法人、其他社會組織及其關聯方持有的股份，不得超過小額貸款公司注冊資本總額的10%。集團如設立小額貸款公司，建議首期注冊資本1－2億元，并引入商業銀行作為股東。

　�。ㄈ┬☆~貸款公司的資金來源

　　23號文規定，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金。在法律、法規規定的范圍內，小額貸款公司從銀行業金融機構獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。

　　（四）小額貸款公司的資金運用

　　23號文規定，小額貸款公司發放貸款，應堅持“小額、分散”的原則，鼓勵小額貸款公司面向農戶和微型企業提供信貸服務，著力擴大客戶數量和服務覆蓋面。同一借款人的貸款余額不得超過小額貸款公司資本凈額的5%。貸款利率上限放開，但不得超過司法部門規定的上限，下限為人民銀行公布的貸款基準利率的0.9倍。

　�。ㄎ澹� 小額貸款公司監督管理

　　23號文規定，凡是省級政府能明確一個主管部門(金融辦或相關機構)負責對小額貸款公司的監督管理，并愿意承擔小額貸款公司風險處置責任的，方可在本省(區、市)的縣域范圍內開展組建小額貸款公司試點。申請設立小額貸款公司，經省級主管部門批準后，到當地工商部門申請辦理注冊手續，并向當地公安機關、銀監部門、人民銀行報送相關材料，接受監督。

　�。┬☆~貸款公司的運作特點

　　小額貸款的服務對象為低端客戶，包括農戶（農場主）、城市個體戶和微型企業。小額貸款公司有以下一些運作特點：

　　1、由于服務對象的特殊性，所以一般要求提供無須抵押的信用貸款；

　　2、由于是信用貸款，所以額度一定要小到可以控制風險的程度，并適當采用個人擔保的方式；

　　3、貸款周期靈活，一般較短，常見的貸款周期有3個月－2年。

　　4、國際上對小額信貸的額度一般用當地人均GDP的倍數來衡量，其經驗是，在農村一般不高于5000元，在城市一般不高于2萬元。在實際操作中，鑒于國內城

　　市和城市近郊農村的經濟發展水平，可適當提高小額貸款額度；

　　5、針對小額度的信用貸款，需要有一套不同于普通銀行機構的貸款管理模式，手續相對簡化以降低操作成本，縮短審批周期；

　　6、小額信用貸款的操作成本和風險較高，需要收取可以彌補成本和風險的較高的貸款利息，國內試點年利率一般在16－18%左右；

　　7、還款方式一般采取“整貸零還”，還款周期比較短，一般以月為還款周期，以降低風險；

　　8、由于小額貸款公司的特殊性，需要在金融監管方面采取相對靈活的政策和做法。

　　三、小額貸款公司產品設計框架

　�。ㄒ唬┬☆~貸款公司的目標市場

　　1、目標客戶

　　小額貸款公司的定位主要是為統籌城鄉服務，服務于“三農”。但在現階段，由于農村土地流轉等一系列具體政策、制度尚未出臺，而且與農信社、村鎮銀行存在一定的市場重合，所以目前小額貸款公司的目標客戶群定位于中心城市的零售商、批發商和小型制造企業，以及中心城市近郊的農戶、農場主和農村企業。

　　表2 小額貸款公司目標客戶群

　　2、客戶限制（黑名單）

　　小額貸款公司根據控制風險和成本的需要，設立行業限制，避免與高風險行業的業務往來，如：出租車、旅行社、房地產中介、娛樂業、美容業等。

　　小額貸款公司通過信用調查、征信查訪等方式取得相應信息后，可以對部分客戶作出信用限制，必要時予以排除。

公司財務分析報告5

　　一、公司基本介紹

　　青島海爾股份有限公司(股票代：600690，一下簡稱“青島海爾”)1984年創立于中國青島，是世界白色家電第一品牌。目前，海爾在全球建立了21個工業園，24個制造工廠，10個綜合研發中心，19個海外貿易公司，全球員工超過7萬人。2009年，海爾全球營業額實現1243億元，品牌價值812億元，連續8年蟬聯中國最有價值品牌榜首。2010年，海爾全球營業額實現1357億元，品牌價值855億元，連續9年蟬聯中國最有價值品牌榜首。海爾積極履行社會責任，援建了128所希望小學和1所希望中學，制作212集科教動畫片《海爾兄弟》，是2008年北京奧運會全球唯一白電贊助商。

　　海爾公司主要從事電冰箱、空調器、電冰柜、洗碗機、燃氣灶等小家電及其他相關產品的生產經營。品牌旗下冰箱、空調、洗衣機、電視機、熱水器、電腦、手機、家居集成等18個產品被評為中國名牌，其中海爾冰箱、洗衣機還被國家質檢總局評為首批中國世界名牌，2005年8月30日，海爾被英國《金融時報》評為“中國十大世界級品牌”之首。2006年，在《亞洲華爾街日報》組織評選的“亞洲企業200強”中，海爾集團連續第四年榮登“中國內地企業綜合領導力”排行榜榜首。海爾已躋身世界級品牌行列，其影響力正隨著全球市場的擴張而快速上升。

　　青島海爾所屬行業為日用電器制造業，經營范圍包括電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機、空調器、電磁管、洗衣機、熱水器、電風扇、電飯鍋及配件、通訊設備制造;主要產品有電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機、空調器、電磁管、洗衣機、熱水器、電風扇、電飯鍋及配件、通訊設備。

　　截止到2009年上半年，海爾累計申請專利9258項，其中發明專利2532項。在自主知識產權的基礎上，海爾已參與19項國際標準的制定，其中5項國際標準已經發布實施，這表明海爾自主創新技術在國際標準領域得到了認可;2008年海爾入選世界品牌價值實驗室編制的《中國購買者滿意度第一品牌》，排名第四。海爾已躋身世界級品牌行列，其影響力正隨著全球市場的擴張而快速上升。

　　二、分析

　　1、資產結構分析

　　海爾集團(600690)資產負債表

　　在近三年的資產負債表中，2009年和2010年的各項數據均沒有太大的差異，2010年比2009年的各項數據均略微增加，這說明公司在這個階段處于平穩發展時期，各方面都沒有太大的變動。但是到了2011年，海爾集團的資產規模有了大幅度提升，從2009年末的12,230,597,777.64元增長到2010年年末的17,497,152,530.38元，實現了43.06%的增幅。通過對上表負債和所有者權益的`分析發現，這種資產的大幅度增長主要來源于負債的增加。從2010年的4,529,540,037.40元增加到2011年的8,744,913,487.44元，增幅達93.06%，主要得益于海爾11年全球銷售額增長百分之十帶來的銷售收入大幅增加的同時，因為擴大生產規模而加大擴張力度導致負債急劇升高。在10-11年聯系兩年全球白色家電銷售穩坐龍頭老大時，海爾的選擇是急速擴張以增加利潤。同時可以看到，相比2009年和2010年，2011年的所有者權益也有所增加，主要得益于09年完成了對德意志銀行所持有的33%海爾集團股份的收購。

　　三、營運能力分析

　　2009年企業現金周轉率大約增加到2008年的7倍，2010年降低到7.4.說明企業2009年，現金周轉較快，周轉效率較高，而2008及2010周轉率維持在13以下，可以看出2009年現金周轉率的突然提高很大程度上是因為家電下鄉、節能補貼、以舊換新等行業刺激政策有效拉動了國內市場需求下的行業環境導致企業收入增加，從而提高現金周轉率，而不是因為企業的管理能力的提高。因此2010年現金周轉率下降，甚至比2008年減少5.06，現金周轉天數增加19.76天，說明企業對于現金的管理能力存在很大的下滑。

　　企業存貨周轉次數呈現穩定增長，但存貨周轉次數較低，2009年存貨水平低于2008年存貨水平，而企業存貨周轉次數反而增加，很大程度上可能因為2009年銷售收入的增加。2010存貨數量，銷售收入約為2009年的兩倍，而存貨周轉次數的增加可能由于銷售收入增加的幅度大于存貨增加的幅度。說明企業的產品銷售額不斷增長，企業的銷售能力加強。

　　存貨與日銷售額比2009年出現特殊情況，2008與2010保持在21-22的穩定范圍內，但比率較大，說明企業的控制較為穩定，存貨控制較差。2009年存貨與日銷售額比，降低到1.31，說明企業在2009年的存貨控制良好，這說明企業需要在未來提高存貨控制能力。

公司財務分析報告6

　　一、基本情況

　　1、歷史沿革。公司實收資本為萬元，其中：萬元，占93。43%；萬元，占5。75%；萬元，占0。82%。

　　2、經營范圍及主營業務情況我公司主要承擔等業務。上半年產品產量：

　　3、公司的組織結構

　　公司本部的組織架構根據企業實際，公司按照精簡、高效，保證信息暢通、傳遞及時，減少管理環節和管理層次，降低管理成本的原則，現企業機構設置組織結構如下圖：

　　4、財務部職能及各崗位職責

　�。�1）、財務部職能（略）

　　（2）、財務部的人員及分工情況財務部共有x人，副總兼財務部部長x人、財務處處長x人、財務處副處長x人、成本價格處副處長x人、會計員x人。

　　（3）、財務部各崗位職責（略）

　　二、主要會計政策、稅收政策

　　1、主要會計政策公司執行《企業會計準則》《企業會計制度》及其補充規定，會計年度1月1日—12月31日，記賬本位幣為人民幣，采用權責發生制原則核算本公司業務。壞賬準備按應收賬款期末余額的`0。5%計提；存貨按永續盤存制；長期投資按權益法核算；固定資產折舊按平均年限法計提；借款費用按權責發生制確認；收入費用按權責發生制確認；成本結轉采用先進先出法。

　　2、主要稅收政策

　�。�1）、主要稅種、稅率主要稅種、稅率：增值稅17%、企業所得稅33%、房產稅1。2%、土地使用稅x元/每平方米、城建稅按應交增值稅的x%。

　�。�2）、享受的稅收優惠政策車橋技改項目固定資產投資購買國產設備抵免企業所得稅。

　　三、財務管理制度與內部控制制度

　　（一）財務管理制度（略）

　�。ǘ﹥炔靠刂浦贫�

　　1、內部會計控制規范——貨幣資金

　　2、內部會計控制規范——采購與付款

　　3、物資管理制度

　　4、產成品管理制度

　　5、關于加強財務成本管理的若干規定

　　四、資產負債表分析

　　1、資產項目分析

　　（1）、“銀行存款”分析銀行存款期末xx7萬元，其中保證金x萬元，基本賬戶開戶行：；賬號：

　　（2）、“應收賬款”分析應收賬款余額：年初x萬元，期末x萬元，余額構成：一年以下x萬元、一年以上兩年以下x萬元、兩年以上三年以下x萬元、三年以上x萬元。預計回收額x萬元。

　�。�3）、“其他應收款”分析其他應收款余額：年初x萬元，期末x萬元。余額構成：一年以下x萬元、一年以上兩年以下x萬元、三年以上x萬元。預計回收額x萬元。

　�。�4）、“預付賬款”（無）

　�。�5）、“存貨”分析期末構成：原材料x萬元、低值易耗品x萬元、在制品x萬元、庫存商品x萬元，年初構成：原材料萬元、低值易耗品x萬元、在制品x萬元、庫存商品x萬元。原材料增加x萬元，低值易耗品減少x萬元，在制品增加x萬元，庫存商品減少x萬元。

　�。�6）、“長期債權投資”（無）

　　（7）、“長期股權投資”分析對xxxx有限公司投資，賬面余額x萬元。

公司財務分析報告7

　　一、行業地位分析

　　房地產業作為國民經濟的支柱產業，因其產業相關度高，帶動性強，與金融業和人民生活聯系密切，發展態勢關系到整個國民經濟的穩定發展和金融安全。近年來中國房地產業投資持續高漲，房價上漲過快的現象在部分熱點城市比較突出。近期國家各地連續出臺了多項政策，抑制市場向過熱發展，這些政策調控力度之大，調控態度之堅決，為近年來所少見，相信必然會對市場產生顯著影響。

　　二、公司分析

　�。�1）公司簡介

　　保利房地產（集團）股份有限公司成立于1992年，是中國保利集團控股的大型國有房地產企業，也是中國保利集團房地產業務的主要運作平臺，國家一級房地產開發資質企業，國有房地產企業綜合實力榜首，并連續四年蟬聯央企房地產品牌價值第一名。截至20xx年，公司連續五年蟬聯“國有房地產企業品牌價值TOP10”榜首；再度蟬聯滬深房地產上市公司綜合實力TOP10；榮獲中國證券報“20xx年度上市公司金牛獎”、理財周報“20xx中國主板上市公司最佳董事會”，并在中國資本市場成立二十周年慶典上，榮獲上海證券交易所評選的“20xx年度上市公司信息披露提名獎”�！坝H情和院”物業服務品牌在全國106個社區得到廣泛認可。

　　（2）公司主營業務

　　一級房地產開發，出租本公司開發商品房，房屋工程設計、舊樓拆遷、道路與土方工程施工，室內裝修、冷氣工程及管理安裝，物業管理，酒店管理，批發和零售貿易（國家專營專控商品除外）。

　　二、財務狀況

　　（1）財務分析

　　公司營業收入和凈利潤繼續保持大幅增長，盈利能力進一步增強。公司全年實現營業收入155億元，同比增長91.24%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤22.39億元，同比增長50.35%。公司全年銷售毛利率從38.50%提高到40.80%，全面攤薄凈資產收益率從xx.49%提高到15.90%。20xx年公司營業收入地區分布更加均衡，全國化擴張戰略的成效明顯。公司營業收入共來自11個城市，廣州、上海、重慶、沈陽、佛山五個地區的營業收入均超過10億元，廣州以外地區合計實現營業收入103億元，占總營業收入的66.5%。

　　公司資金狀況良好，年底擁有貨幣資金55億元。在外部經濟形勢嚴峻、銷售和融資難度加大的環境下，公司保持了平穩的資金運作。全年銷售商品、提供勞務收到的現金164億元、凈增銀行貸款融資64億元、成功發行43億元公司債券，滿足了公司業務發展所需資金，保持了公司順暢的資金運作和較強的`償債能力。

　　（2）盈利分析

　　如圖二：保利地產在最近三年企業經營業績中保持連續增長，11年為6603827.97萬元。10年為6000000萬元，09年為2298660.76萬元。可見11年比10年實現主營業務收入比上升48.11%。10年比09年上升91.24%。09年在金融危機的影響下仍實現了幅度的增長，盈利增長趨勢穩健。凈利潤11年比1 0年增加了57.19%，10年比09年增加了50.35%，凈利潤的增長速度與主營業務收入的增長速度基本保持一致，可以看出公司在規模上不斷擴大，實現增長同時，盈利能力仍在穩步提高。

　　三、技術面分析

　　600048保利地產

　　MACD

　　KDJ線

　　資金變動

　　近期房地產市場的一些變化，已經對地產股產生了影響。公司作為全國性的大型房地產開發企業，國資委直屬的國有獨資公司，實力非常雄厚。政府未來將加快央企房地產資產重組，保利地產作為最早的五家以地產為主業的央企之一。

　　4.6召開的股東大會，對于近期股票進行調整，主力資金開始流入。

　　5月22日，保利地產上漲5.42%，萬科A上漲3.92%。房地產剛好遇到了“最壞”的時期，房地產低迷的時期，股市低迷。不過，現在湖南發改委在日前召開的全省經濟形勢座談會上，下發文件明確將推出利率優惠、降低首套房首付比例、減免相關稅費等措施，支持居民購買首套普通住房。另外，重慶市住房公積金管理中心日前宣布，放寬首套房公積金貸款政策。大盤狀況：震蕩、調整的

　　房地產板塊：利空的個股占多數

　　MACD走勢分析：呈現上漲趨勢，走勢較好，不過需要考慮大盤走勢，該股屬于大盤股。就算股市震蕩、調整的，影響的不是很大，目前較為穩定，呈上漲趨勢。

　　參考MACD，KDJ分時圖，主力資金走向，結合現實狀況，個股屬性得出：

　　在短期建議可選擇增倉，持倉。股價有所上漲。

　　四、投資建議

　　20xx年房地產宏觀調控仍將繼續深化與持續，在政策與市場雙重因素的作用下，房地產行業將面臨波動調整，但董事會仍然堅定看好行業的發展前景，支持行業向好的根本因素未發生任何變化，市場調整的同時也蘊藏著較好的發展機遇。

　　1、深化政策研究，加強戰略管理，準確把握市場走勢，及時指導公司經營策略。

　　2、繼續優化集團管控模式，強化職能指導與支持，完善區域發展戰略，適應企業規�；l展。

　　3、加強內控體系的建設，強化投資決策與經營風險控制，提升規范運作水平。

　　4、繼續推進公司的資本運作，加強房地產金融與多元化資本運作的嘗試，為企業穩健發展提供資本支持。

　　5、推動“住宅與商業”雙輪驅動，加大商業地產運營力度；加快專業化公司的發展，有效實施相關多元化發展戰略；積極嘗試養老地產、旅游地產，探索企業新的增長點。

　　6、加強企業文化和管理團隊建設，提升公司的持續競爭力。推進股票期權激勵計劃實施，健全長效激勵機制和績效考評體系，增強企業凝聚力；優化人才引進和培養機制，加強后備管理干部梯隊建設。

公司財務分析報告8

　　一、行業及企業概覽

　�。ㄒ唬┬袠I概覽

　　我國包裝工業主要包括紙包裝、塑料包裝、包裝印刷、金屬包裝等，金屬包裝行業產值約占我國包裝產業總產值的10%左右，主要為食品、罐頭、飲料、油脂、化工、藥品及化妝品等行業提供包裝服務。

　　我國金屬包裝行業自20世紀80年代至今一直處于快速發展的時期，目前產值已接近1400億元。

　　圖1：我國金屬包裝占包裝行業產值的比重圖

　　來源：中國產業信息網，20xx年中國金屬包裝容器市場現狀分析及發展趨勢預測

　　1、行業特點

　　發展迅速、進入門檻低、競爭激烈。

　　我國金屬包裝企業數量眾多（超過1700 家），但多以區域性、中小型企業為主。

　　伴隨過去幾年行業的快速發展，金屬包裝行業的產能也持續擴張。

　　行業競爭非常激烈，逐漸出現產能相對過剩的情況。

　　圖2：金屬包裝容器制造工業銷售產值

　　來源：中國產業信息網，20xx年中國金屬包裝容器市場現狀分析及發展趨勢預測

　　2、產業鏈模式

　　金屬包裝業在整個產業鏈內處于中游。

　　上游是原材料供應商，主要是馬口鐵、鋁等原材料冶煉以及加工行業。

　　下游是綜合消費品客戶群體，主要是食品、飲料、日用品等行業。

　　紅牛、加多寶、露露等都屬于其下游客戶。

　　圖3：金屬包裝行業產業鏈模式圖

　　來源：小組整理

　　上下游分析

　　【供給端】上游原材料行業是典型的周期性行業。

　　鍍錫薄板（馬口鐵）價格自20xx年—20xx年持續下降，原料鋁在20xx年有所回升之后繼續下跌。

　　原材料價格變動抑制了產品定價從而影響銷售收入。

　　20xx年主要原材料價格已觸底回彈，根據成本加成定價法，可以預計主要產品價格（特別是兩片罐）未來會有所上調。

　　圖4：馬口鐵價格走勢圖

　　來源：中金公司 20xx—10—24研報

　　圖5：鋁價走勢圖

　　來源：中金公司 20xx—10—24研報

　　【客戶端】金屬包裝下游行業增速放緩。

　　如圖6，受宏觀經濟運行持續放緩以及消費整體疲軟等影響，食品、飲料、日用品等行業需求增速普遍回落。

　　下游需求放緩，但前期新建產能卻迎來釋放期，使得短期產能供過于求的現象更加突出。

　　但20xx年起，隨著消費升級以及供需結構逐步再平衡，金屬包裝行業有望迎來觸底回升。

　　此外，金屬包裝的應用領域的不斷拓展，也將成為新的需求增長點。

　　圖6：金屬包裝下游行業零售額增速回落圖

　　來源：中金公司20xx—10—24研報

　　（二）企業概覽

　　中糧包裝主要業務為投資控股，其附屬公司主要從事消費品包裝產品的生產，是綜合性消費品金屬包裝領域的龍頭企業之一。

　　截至20xx年底中糧包裝旗下已擁有26家子公司，在奶粉罐、氣霧罐、旋開蓋等多個細分市場領域均排名第一。

　　中糧包裝具備出眾的一站式綜合包裝服務能力，擁有領先的技術研發機構，主導和參與制訂多項包裝產品行業標準，擁有二百一十九項中國包裝技術專利。

　　擁有完善的產品質量控制體系和食品衛生安全管理體系，產品品質達到美國和歐盟標準。

　　客戶遍及眾多領域的知名品牌，如加多寶、紅牛、娃哈哈、華潤雪花啤酒、青島啤酒等。

　　圖7：中糧包裝控股有限公司基本信息

　　來源：東方財富網，中糧包裝控股有限公司

　　1、業務板塊

　　業務分三大板塊：占比最大的業務為馬口鐵包裝、其次是鋁制包裝，最后為塑膠包裝。

　　圖8：中糧包裝基本業務圖

　　來源：小組整理

　　2、重大戰略

　　混合所有制改革

　　20xx年1月27日，大股東中糧集團完成對奧瑞金27%的股份交割，中糧包裝成功引入產業資本持股，奧瑞金成為其第二大股東。

　　混合所有制改革取得實質性進展。

　　員工持股計劃

　　20xx年5月下旬，中糧包裝與員工簽訂股份認購協議。

　　本次持股計劃認購對象包括11名核心管理層以及192名其他骨干員工。

　　兼并收購

　　圖9：中糧包裝重大戰略

　　來源：小組整理

　　二、資產負債表分析

　　中糧包裝是一家主營業務突出的制造業企業，無交易性金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產等投資項目，是以核心利潤為主要盈利模式的經營型企業。

　　20xx年以來，中糧包裝實行并購戰略、進行重大資產重組，其主營結構也發生了一些改變，劃分標準也由產成品變成了原材料，從而應對產業及宏觀經濟不景氣的狀況。

　　圖10：主營構成的結構性調整

　　來源：wind資訊

　　（一）貨幣資金

　　中糧包裝貨幣資金的余額呈下降趨勢，但總體可以維持經營活動的.正常運轉。

　　在當下經濟不景氣的大壞境下，較低的貨幣資金余額能減少籌資成本，綜上可知，中糧包裝的貨幣資金余額是較為適度的。

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　　中糧包裝的應收款項增長較快，20xx年較13年增長30%。

　　未回收資金過多，這也是導致貨幣資金變少的原因之一。

　　雖然在經濟下行期間，同業競爭加劇，賒銷行為變多，但放款的賒銷政策同樣能刺激存貨周轉，增加銷售，帶來更多的邊際貢獻來削減單位固定成本。

　　總體來說，應收款項的增加并非好事，中糧包裝應注意壞賬準備計提的準確性，注重分析債務人的經營狀況并進行減值測試，從而規避資產減值的風險。

　　較多的應收款項也表明，公司在上下游關系中處于劣勢地位。

　　圖11：應收和應付賬款及票據的年度變動情況

　　來源：小組整理

　　（三）存貨

　　中糧包裝的存貨逐年遞減，符合政府倡導的“去庫存、去產能”的大趨勢。

　　參考每年都保持在17%的毛利率和逐年上漲的存貨周轉率，可以得出，中糧包裝以高應收賬款刺激存貨周轉的舉措基本是成功的。

　　表1：關于存貨的財務指標

　　來源：wind咨詢

　　圖12：存貨的年度變動情況

　　來源：小組整理

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　　綜合分析流動資產整體質量，可發現其流動比率、速動比率近兩年普遍大于2，這說明其流動資產對流動負債有一定的保證能力。

　　20xx年以來，兩大比率顯著性上升，其原因在于：首先，行業危機加劇，集團深化資產重組；其次，中糧包裝放棄短期借貸，利用長期負債來實現擴張戰略，短期缺口由利潤積累來彌補。

　　圖13：流動比率、速動比率的年度變動趨勢

　　來源：小組整理

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　　中糧包裝的固定資產凈值、商譽及無形資產、土地使用權在20xx年有顯著性上升，與之相對應的是集團共在三地安裝兩片罐生產線、收購維港實業及其多家塑料包裝子公司、在杭州安裝高速鋁制單片罐生產線的擴張戰略。

　　而20xx年之后，商譽及無形資產、土地使用權都有回落趨勢，一方面是由于制造業技術更新換代快，另一方面則是由于土地使用年限的減少。

公司財務分析報告9

　　一、公司基本介紹

　　青島海爾股份有限公司（股票代：60xx90，一下簡稱“青島海爾”）1984年創立于中國青島，是世界白色家電第一品牌。目前，海爾在全球建立了21個工業園，24個制造工廠，xx個綜合研發中心，19個海外貿易公司，全球員工超過7萬人。20xx年，海爾全球營業額實現1243億元，品牌價值812億元，連續8年蟬聯中國最有價值品牌榜首。20xx年，海爾全球營業額實現1357億元，品牌價值855億元，連續9年蟬聯中國最有價值品牌榜首。海爾積極履行社會責任，援建了128所希望小學和1所希望中學，制作212集科教動畫片《海爾兄弟》，是2008年北京奧運會全球唯一白電贊助商。

　　海爾公司主要從事電冰箱、空調器、電冰柜、洗碗機、燃氣灶等小家電及其他相關產品的生產經營。品牌旗下冰箱、空調、洗衣機、電視機、熱水器、電腦、手機、家居集成等18個產品被評為中國名牌，其中海爾冰箱、洗衣機還被國家質檢總局評為首批中國世界名牌，20xx年8月30日，海爾被英國《金融時報》評為“中國十大世界級品牌”之首。20xx年，在《亞洲華爾街日報》組織評選的“亞洲企業200強”中，海爾集團連續第四年榮登“中國內地企業綜合領導力”排行榜榜首。海爾已躋身世界級品牌行列，其影響力正隨著全球市場的擴張而快速上升。

　　青島海爾所屬行業為日用電器制造業，經營范圍包括電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機、空調器、電磁管、洗衣機、熱水器、電風扇、電飯鍋及配件、通訊設備制造；主要產品有電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機、空調器、電磁管、洗衣機、熱水器、電風扇、電飯鍋及配件、通訊設備。

　　截止到20xx年上半年，海爾累計申請專利9258項，其中發明專利2532項。在自主知識產權的基礎上，海爾已參與19項國際標準的制定，其中5項國際標準已經發布實施，這表明海爾自主創新技術在國際標準領域得到了認可；20xx年海爾入選世界品牌價值實驗室編制的《中國購買者滿意度第一品牌》，排名第四。海爾已躋身世界級品牌行列，其影響力正隨著全球市場的擴張而快速上升。

　　二、分析

　　資產結構分析：

　　海爾集團（60xx90）資產負債表

　　在近三年的資產負債表中，20xx年和20xx年的各項數據均沒有太大的差異，20xx年比20xx年的各項數據均略微增加，這說明公司在這個階段處于平穩發展時期，各方面都沒有太大的變動。但是到了20xx年，海爾集團的資產規模有了大幅度提升，從20xx年末的12，230，597，777.64元增長到20xx年年末的17，497，152，530.38元，實現了43.xx%的增幅。通過對上表負債和所有者權益的分析發現，這種資產的大幅度增長主要來源于負債的增加。

　　從20xx年的4，529，540，037。40元增加到20xx年的8，744，913，487.44元，增幅達93.xx%，主要得益于海爾xx年全球銷售額增長百分之十帶來的銷售收入大幅增加的同時，因為擴大生產規模而加大擴張力度導致負債急劇升高。在xx—xx年聯系兩年全球白色家電銷售穩坐龍頭老大時，海爾的選擇是急速擴張以增加利潤。同時可以看到，相比20xx年和20xx年，20xx年的所有者權益也有所增加，主要得益于xx年完成了對德意志銀行所持有的33%海爾集團股份的收購。

　　三、營運能力分析

　　20xx年企業現金周轉率大約增加到20xx年的7倍，20xx年降低到7.4。說明企業20xx年，現金周轉較快，周轉效率較高，而20xx及20xx周轉率維持在13以下，可以看出20xx年現金周轉率的突然提高很大程度上是因為家電下鄉、節能補貼、以舊換新等行業刺激政策有效拉動了國內市場需求下的行業環境導致企業收入增加，從而提高現金周轉率，而不是因為企業的管理能力的提高。因此20xx年現金周轉率下降，甚至比20xx年減少5.xx，現金周轉天數增加19.76天，說明企業對于現金的管理能力存在很大的下滑。

　　企業存貨周轉次數呈現穩定增長，但存貨周轉次數較低，20xx年存貨水平低于20xx年存貨水平，而企業存貨周轉次數反而增加，很大程度上可能因為20xx年銷售收入的增加。20xx存貨數量，銷售收入約為20xx年的兩倍，而存貨周轉次數的增加可能由于銷售收入增加的幅度大于存貨增加的幅度。說明企業的產品銷售額不斷增長，企業的銷售能力加強。

　　存貨與日銷售額比20xx年出現特殊情況，20xx與20xx保持在21—22的穩定范圍內，但比率較大，說明企業的控制較為穩定，存貨控制較差。20xx年存貨與日銷售額比，降低到1.31，說明企業在20xx年的存貨控制良好，這說明企業需要在未來提高存貨控制能力。

　　企業的應收賬款周轉率較高，平均收現期叫短，但是出現穩中有降的趨勢，說明企業應該注意應收賬款的回收速度，以避免企業的資產過多地呆滯在應收賬款上，資金不能及時回流。

　　企業的應收賬款與日銷售額比從20xx年的9.42上升到12.75，說明企業在應收賬款的控制上有松懈，但也間接說明企業的銷售額增加了。而20xx年銷售額的增加并沒有帶來應收賬款與日銷售額比的增加，反而減少，很大程度上是因為宏觀經濟環境的轉好有關。

　　營業周期表明企業需要多久時間才能將應收賬款和存貨轉為現金，而20xx到20xx，營業周期從31.35上升到33.89，說明企業短期資產周轉速度減慢，營運能力有所下降，而20xx年的營業周期驟減到3.21，較大程度很可能是當年宏觀形勢大好導致。

　　企業營業資本周轉率從20xx的8.49降低到20xx的2.28，說明企業營運資金運用效率降低，短期資產營運能力低，營運資金利用效果差，而20xx年突然增加到86。61的原因由于宏觀形勢較好，企業可以在使用較少資金的情況下，實現較多銷售收入，導致營運資本周轉率較高。

　　1、企業的流動資產周轉率20xx年及20xx年保持在3—4的穩定范圍內，但存在一定的減少，比率較低，說明企業的流動資產營運能力較差，變現能力較差，企業短期償債能力較差，且企業財務管理人員應當注意。而20xx年流動資產周轉率的突然上漲，很大程度與20xx年存貨周轉次數的上漲有關。

　　2、企業的固定資產周轉率從20xx到20xx不斷上漲，20xx到20xx漲幅較大，說明企業在這三年對于固定資產，利用充分，投資得當，結構比較合理，能夠充分發揮固定資產效率。

　　3、企業的總資產周轉率不斷下降，但是保持在2—3的范圍內，說明企業的營運能力有所增加，進而分析各項資產對總資產周轉天數變動的影響，很大程度是由于存貨周轉次數的影響導致。

　　四、盈利能力分析

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　　盈利能力主要是指企業利用各種經濟資源賺取利潤的能力，也稱為資金增值能力，通常表現為企業一定期間收益額大小和收益額的構成。反映公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率、凈資產收益率等�，F在我們就通過每股收益、凈資產收益率、資產利潤率這三個指標來分析青島海爾集團近幾年來的盈利能力從以上各表中可以看出，海爾集團從20xx年開始，青島海爾的營利能力大體維持在持續上升的走勢上，尤其是近兩年年上升尤其較快。從行業來說海爾的盈利能力還是不錯的。銷售業績增長及新技術投入市場和大規模進軍小家電的影響，公司的盈利能力略有上升，相比很多企業遭遇金融危機和激烈的市場競爭以及新的企業產業結構調整虧損的狀況，海爾集團在20xx年和20xx年的凈資產收益率和資產利潤率都呈良好勢頭繼續增長，這表現出家電作為硬性消費品巨大的市場和在面臨金融危機、技術革新、產業結構升級所固有的優勢，當然也和海爾集團不斷擴大企業規模，積極占有市場大規模更新核心技術和調整產業結構有關。但是也有一定的風險，近兩年，原材料價格的持續高位造成毛利率下滑，各個廠家對接下來的經濟環境存在擔憂造成整體價格下降。盈利能力是指企業在一定時期內獲取利潤的能力。企業的經營活動是否具有較強的盈利能力，對企業的生存發展至關重要。對海爾來說，這樣一個龐大的集團企業，如果沒有高額利潤的支撐，想要獲取繼續發展的能力顯然是不可能的`。全年盈利能力如期提升，凈利潤率達3.5%。沒有H股利潤貢獻的情況下，公司的凈利潤率同比20xx年提升1ppt，主要來自于毛利率提高，期間費用率仍維持高位，尚存改善空間。

　�。ǘ┦杖虢Y構分析

　　（1）青島海爾20xx年度營業收入來源構成

　　從海爾的營業收入來源分產品的構成來看，20xx年度主營業務收入主要來自于電冰箱和空調的生產和銷售；從分地區的情況看，國內的銷售占了主營業務收入的絕大部分。

　　從年報中可看出xx年，公司業績增長主要得益于家電下鄉的政策實施以及公司產品結構的調整。公司著重提高了中高端產品銷售比重，重點開發了高附加值產品，使公司產品

　　毛利率尤其是冰箱產品毛利率較去年同期增幅較大。xx年，公司業務綜合毛利23.13%，較上年同期提高4.12個百分點，其中冰箱、空調、冰柜業務毛利分別同比提升8.01、0.58、0.04個百分點，冰、洗業務突出、空調業務滑坡是青島海爾xx年的突出特點。公司在冰箱行業具有較強的競爭優勢，根據中怡康的統計數據，公司的冰箱產品零售量份額、零售額市場占有率分別為26.29%、26.63%，分別同比提高0.54個百分點、0.58個百分點。一、二級市場的消費升級與農村市場消費能力的釋放，特別是“家電下鄉”政策的實施使得20xx年公司電冰箱業務實現營業收入161億元。毛利率達到31%。20xx年，空調行業面臨整體需求下降、庫存高企、產能利用率較低等諸多不利因素，海爾空調業務下滑明顯。

　�。�2）海爾營業收入構成的持續性分析

　　海爾的主營業務收入中，電冰箱的銷售收入近四年中一直保持著良好的持續性增長，其比重也是占主營業務收入最大的，空調的收入也保持在30%左右。從分地區的情況看，境內的收入在xx年增長了將近三倍，xx到xx年占全部收入持續在80左右。

　　五、償債能力分析

　　償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。下面我用流動比率和速動比率這兩個指標來分析青島海爾集團的短期償債能力，用資產負債率和現金債務總額比這兩個指標來分析其長期償債能力。

　　流動比率是指企業流動資產與流動負債的比率，表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期的流動負債的能力。

　　速動比率是指速動比率又稱酸性試驗比率，是指企業速動資產與流動負債的比率。速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、待攤費用、待處理流動資產損失等后的余額，包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。

　　資產負債率是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發放貸款的安全程度。

　　現金債務總額比是經營活動現金凈流量總額與債務總額的比率。該指標旨在衡量企業承擔債務的能力，是評估企業中長期償債能力的重要指標，同時它也是預測企業破產的可靠指標。

　　通過表可以看到，總的來說海爾集團的償債能力很強，尤其是20xx年前期流動比率超過2，速動比率超過了1，但是這也是資金利用效率低的表現。盡管20xx年中期之后的流動比率和速動比率都有所下降，但不影響償債能力，并且資金利用率上升了。資產負責率不斷上升，導致長期償債能力有所降低，但是資產負債率沒有超過50%，長期償債能力依然很強。但后期海爾的流動比率和速動比率有一定波動并有下降，其短期償債能力似乎不高，資產負債率有一定的上升，償債能力有所下降。但是通過對報表的分析發現，其短期償債能力較弱只是其穩健策略的體現，從長遠來看，青島海爾的長期負償債能力并不弱，資產負債率在20xx年甚至還有較大的提升，三年的現金負債總額比也都高于市場平均利率，即使負債累累，靠新債還舊債的方式，不僅能支撐企業正常運轉，在國際大背景環境下還能做到收回外資持有的33%股權。海爾短期和長期償債能力都非常好，流動比率和速動比率比較合理，償還到期債務的風險小，資產負債率很低，而且固定資產比率也較低，資產的流動性比較好，但是這樣雖然利息費用低，卻也使資產的利用率不夠高，海爾的資產結構還有進一步優化的潛力。

　　六、總體營運能力分析

　　企業營運能力主要指企業營運資產的效率與效益。企業營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業營運資產的效益則是指企業的產出額與資產占用額之間的比率。通過對企業營運能力的分析，可以發現企業在運行過程中存在的問題，為企業提高經濟效益指明方向。下面通過總資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率這三個指標，對青島海爾集團的運營能力進行分析。

　　周轉率反映的是企業的收賬速度，它說明一定期間內公司應收帳款轉為現金的平均次數，一般來說，應收帳款周轉率越高越好，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產流動快，償債能力強。而而存貨周轉率是指一定時期內企業銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理效率的綜合性指標，在正常情況下，如果企業經營順利，存貨周轉率越高，說明企業存貨周轉得越快，企業的銷售能力越強。從上表可以看出，青島海爾的總資產周轉率，應收賬款周轉率以及存貨周轉率雖然總體上呈下降趨勢，但都高于標準值，證明企業的銷售能力很強，各項指標運行速度都很快，再一次說明了公司穩步發展的運營情況。下面，我將截取20xx年的數據青島海爾集團的運營能力指標和格力電器以及美的電器這兩個中國食品行業的巨頭進行對比，進一步說明青島海爾集團的運營能力。

　　但是從運營能力看，格力電器的應收賬款周轉率要明顯高于青島海爾，但是其存活周轉速度過慢直接影響了該企業的資產總值以及的各項經濟指標。通過以上表已經看出了青島海爾未來的良好走勢，但是不可忽視美的電器、格力電器對其王者地位的挑戰。在金融環境惡劣的現今，通過高效的資本運轉、核心的技術革新、產業機構及時調整升級使企業穩步發展仍然是企業在激烈市場競爭中的三大法寶。

　　七、分析總結

　�。ㄒ唬�、財務狀況總結

　　通過對青島海爾財務報表的分析，發現其整體財務狀況還是比較良好的，在全球金融危機的巨大沖擊下仍能保持高速盈利。特別值得肯定的是其運營能力，得益于張瑞敏先生對海爾的國際化戰略培訓與富有成效的企業文化熏陶。在國內嚴峻的經濟形勢下，仍然保持著很高的資產周轉率，這體現出青島海爾的高效的資金周轉速度。保持資金鏈高速運轉，使得青島海爾能在惡劣的經濟環境與旺盛的市場需求中走出自己的路并且生存下去還保持高速的發展。

　　（二）、財務戰略建議

　　1、優化資本結構

　　通過對青島海爾財務報表的分析發現其資本結構是比較穩定的，在以后的資本結構確定過程中，還應考慮影響企業價值最大化目標的其他因素，即將未來的增長率、業務的穩定性、商業風險、管理當局的控制能力和金融機構對企業的態度、對海外公司的戰略部署及資本優化一并考慮進來。使企業的資本結構進一步優化。

　　2、制定切實的財務戰略并加強財務控制

　　盈利能力、償債能力，運營能力這三個方面的具體指標都體現出青島海爾近三年的財務狀況在整體運作良好，公司一直保持一個穩定發展的趨勢，在受前幾年的海外并購失敗陰云籠罩及國內相關行業的激烈競爭一定程度上影響了了公司發展的速度。因此建議公司根據整體發展戰略規劃制定相應的財務戰略規劃，例如在進行國際資本運作及并購中加強風險控制，國際生產環境的判斷上應加強自己的實力。并加強公司財務控制，通過信用政策管理、成本管理、投資管理等一系列管理措施，降低有形和無形成本，以提高資產的使用效率。

　　海爾欲提高其盈利能力，除其它手段以外，必須嚴格控制其成本和費用支出，提高內部成本管理水平，以達增加其權益利潤率的目的，另外海爾公司還需要注意控制其資產規模和管理能力，增強其總資產的盈利能力。如關注現金流、網絡創新、產品創新、機制創新等。

公司財務分析報告10

　　今年以來，受市場變化和諸多不利因素的影響，企業收入降幅較大，部分企業虧損嚴重，經營出現困難，經濟效益下滑，嚴重影響了##市工業企業的正常運行和發展。具體看，主要財務指標完成情況如下：

　　一、匯編企業戶數

　　本年度市級匯編工業企業57戶，其中：國有及國有控股企業19戶，較上年20戶減少1戶，集體企業 38戶，較上年37戶增加1戶。

　　二、主要財務指標完成情況

　　(一)工業總產值和增加值

　　##年，市級工業企業完成工業總產值149354萬元，較上年完成工業總產值179802萬元減少30448萬元，下降16.93%。其中：

　　19戶國有及國有控股企業完成工業總產值96393萬元，生產型企業12戶，##佛慈制藥股份有限公司完成工業總產值31052萬元，列全市第一。##機床廠完成工業總產值16006萬元，##藍天浮法玻璃股份有限公司完成工業總產值12755萬元，甘肅蘭阿煤

　　業有限責任公司完成工業總產值10837萬元，##真空設備有限公司完成工業總產值9685萬元，以上企業列全市2—5名。工業總產值完成在1000萬元以上的企業還有：##塑料包裝材料有限公司完成工業總產值5677萬元，##沙井驛建材有限公司完成工業總產值4520萬元，##水泵總廠完成工業總產值3350萬元，##蘭量工具股份有限公司完成工業總產值1183萬元。

　　38戶集體企業完成工業總產值52961萬元，生產型企業15戶，其中：##高壓閥門有限公司完成工業總產值18360萬元，列全市第一。##晶亮玻璃有限責任公司完成工業總產值17008萬元，##蘭塑薄膜有限責任公司完成工業總產值5900萬元，##蘭塑管材有限責任公司完成工業總產值5677萬元，##宏建建材有限責任公司完成工業總產值3068萬元，以上五戶企業共完成工業總產值50013萬元，占市級集體企業總產值的94.43 %。工業總產值完成在1000萬元以上的企業還有：##聯合重工有限公司完成工業總產值1924萬元，##中興科技實業發展有限公司完成工業產值1742萬元，##輕工業機械有限責任公司1650萬元，##商通工業鍋爐制造有限公司1393萬元。

　　##年，市級工業企業完成工業增加值81446萬元，其中：國有及國有控股企業完成工業增加值61867萬元，占75.96%;集體企業完成工業增加值19579萬元，占24.04%。完成工業增加值在20xx萬元以上的企業有：##高壓閥門有限公司完成7358萬元，甘肅蘭阿煤業有限責任公司完成4335萬元，##晶亮玻璃有限責任公司完成4110萬元，##機床廠完成3682萬元，##真空設備有限責任公司完成2905萬元。

　　(二)主營業務收入

　　##年，市級工業企業實現主營業務收入158610萬元，較上年同期155331萬元增加3280萬元，增長0.02%。其中：

　　19戶國有及國有控股企業實現主營業務收入88290萬元，較上年同期89801萬元減少1511萬元，下降0.02%。其中：減幅最為明顯的是##蘭量工具股份有限公司，該公司實現主營業務收入618萬元，較上年同期1406萬元減少788萬元，下降56.10%。減幅在10%以上的企業有：##水泵總廠實現主營業務收入2286萬元，較上年同期2940萬元減少654萬元，下降22.24%;##藍天浮法玻璃股份有限公司實現主營業務收入13216萬元，較上年同期15579萬元減少2363萬元，下降15.17%;##美高鞋業有限公司實現主營業務收入165萬元，較上年同期189萬元減少24萬元，下降13.01%;##機床廠實現主營業務收入12785萬元，較上年同期14556萬元減少1771萬元，下降12.17%。

　　增長幅度最大的是##模具廠，本年實現主營業務收入95萬元，較上年同期15萬元增加80萬元，增長5.35倍。不同程度增長的企業還有：##沙井驛建材有限公司主營業務收入4296萬元，較上年同期3142萬元增加1154萬元，增長36.73%;##減速機廠主營業務收入748萬元，較上年同期552萬元增加196萬元，增長35.44%;##煤炭有限責任公司主營業務收入2978萬元，較上年同期2601萬元增加377萬元，增長14.52%。相反，一些有規模、有固定產品、歷年收入增長的企業增長幅度卻很小，如：##佛慈制藥股份有限公司增長0.06%;##市國有資產經營有限公司增長0.05%;##鍋爐制造有限公司增長0.09%;##真空設備有限責任公司增長0.04%。

　　37戶集體企業實現主營業務收入70320萬元，較上年同期65529萬元增加4791萬元，增長0.07%。其中：增幅最為明顯的是##三新包裝有限責任公司，該企業##年實現主營業務收入192萬元，較上年同期5萬元增加187萬元，增長36.15倍。增長1倍以上的企業還有：##宏豐電鍍有限公司實現主營業務收入96萬元，較上年同期15萬元增加81萬元，增長5.25倍。

　　##蘭塑薄膜有限責任公司實現主營業務收入923萬元，較上年同期353萬元增加570萬元，增長1.62倍;##市彩印彩畫工藝廠實現主營業務收入178萬元，較上年同期75萬元增加103萬元，增長1.37倍;##恒源商貿有限責任公司實現主營業務收入110萬元，較上年同期50萬元增加60萬元，增長1.2倍;##鐘山包裝容器有限責任公司實現主營業務收入1130萬元，較上年同期527萬元增加603萬元，增長1.14倍;##宏建建材集團有限公司實現主營業務收入4097萬元，較上年同期20xx萬元增加20xx萬元，增長1.05倍。

　　增長25%以上的企業還有：##利仁標牌有限公司實現主營業務收入47萬元，較上年同期28元增加19萬元，增長71.08%;##敦煌文化用品有限責任公司實現主營業務收入7萬元，較上年同期4元增加3萬元，增長62.9%;##中興科技實業有限公司實現主營業務收入641萬元，較上年同期427元增加214萬元，增長50%;##輕工業機械有限責任公司實現主營業務收入1758萬元，較上年同期1211元增加547萬元，增長45.23%。

　　甘肅恒源物業管理有限公司實現主營業務收入146萬元，較上年同期105元增加41萬元，增長38.42%;##大慶家具有限責任公司實現主營業務收入413萬元，較上年同期326元增加87萬元，增長26.71%;##金駝實業有限公司實現主營業務收入238萬元，較上年同期190元增加48萬元;增長25.65%。不同程度下降的企業有：##金鑫工藝美術廠下降44.14%;##塑料六廠下降33.79%;永登藍天石英砂有限公司下降30.2%;##五一機器廠下降25.07%;##蘭木家具有限責任公司下降23.63%;##富星工貿有限責任公司下降22.50%。

　　(三)利潤總額

　　##年，市級工業企業盈虧相抵后實現利潤總額5947萬元，較上年同期1560萬元增加4387萬元，增長2.81倍。盈利企業28戶，虧損企業29戶。其中：

　　19戶國有及國有控股企業盈虧相抵后實現利潤4943萬元，較上年同期1567萬元增加3376萬元，增長2.16倍。盈利企業12戶，盈利總額6192萬元;虧損企業7戶，虧損總額1249萬元。盈利企業中：##減速機廠增幅最高，本年實現利潤103萬元，較上年同期0.1萬元增加103萬元，增長542.18倍，列全市第一。##沙井驛建材有限公司盈利260萬元，較上年同期盈利30萬元增長7.78倍，列全市第二;##弘昌照明電器有限責任公司盈利2萬元，較上年同期盈利0.1萬元增長1.71倍，列全市第三。

　　另外，##佛慈制藥股份有限公司盈利4061萬元，較上年同期盈利2621萬元增加1440萬元，增長54.94%;甘肅蘭阿煤業有限責任公司盈利382萬元，較上年同期盈利336萬元增加46萬元，增長13.87%;##塑料工業總公司盈利14萬元，較上年同期盈利12萬元增加2萬元，增長12.62%。盈利企業中有2戶企業較上年同期扭虧為盈，分別是：##藍天浮法玻璃股份有限公司盈利265萬元，較上年同期虧損1684萬元，減虧1684萬元，增利1.16倍;##美高鞋業有限公司盈利15萬元，較上年同期虧損6萬元，減虧6萬元，增利3.47倍。

　　38戶集體企業盈虧相抵后實現利潤1004萬元，較上年同期虧損6萬元增利1010萬元，增長1.62倍%。盈利企業16戶，盈利總額2564萬元;虧損企業22戶;虧損總額1560萬元。盈利企業中：##晶亮玻璃有限責任公司盈利1406萬元，##普蘭太電光源有限責任公司盈利535萬元，##高壓閥門有限責任公司盈利289萬元，##宏建建材集團有限公司盈利96萬元。

　　4戶企業扭虧為盈，甘肅恒源物業管理有限公司盈利24萬元，較上年同期虧損1萬元，減虧1萬元，增利21.05%;##三新包裝有限公司盈利5萬元，較上年同期虧損1萬元，減虧1萬元，增利5.56倍;##家用電器廠盈利49萬元，較上年同期虧損9萬元，減虧9萬元，增利6.78倍。##恒源商貿有限責任公司盈利0.1萬元，較上年同期虧損21萬元，減虧21萬元，增利1.05倍。

　　(四)上交稅金

　　市級工業企業本年應交各項稅金11805萬元，實際上交各項稅金10463萬元，其中：國有及國有控股企業實際上交各項稅金6972萬元，集體企業上交各項稅金3491萬元。其中：

　　19戶國有及國有控股企業實際上交各項稅金6972萬元。其中：上交增值稅4823萬元中：##佛慈制藥股份有限公司上交2402萬元，甘肅蘭阿煤業有限責任公司上交817萬元，##真空設備有限責任公司上交655萬元，##藍天浮法玻璃有限公司上交301萬元，##機床廠上交138萬元，##煤炭有限責任公司上交120萬元。

　　上交營業稅212萬元中##煤炭有限責任公司上交63萬元，##塑料工業總公司上交40萬元，##國有資產經營有限公司上交39萬元，##機床廠上37萬元。上交資源稅45萬元均為甘肅蘭阿煤業有限責任公司上交。上交企業所得稅648萬元中：##佛慈制藥股份有限公司上交336萬元，甘肅蘭阿煤業有限責任公司上交113萬元，##國有資產經營有限公司上交103萬元，##真空設備有限責任公司上交61萬元，##機床廠上交18萬元。

　　38戶集體企業實際上交各項稅金3491萬元，其中：上交增值稅2508萬元中：##晶亮玻璃有限責任公司上交977萬元，##棉紡織有限責任公司上交380萬元，##五一機器廠上交349萬元，##高壓閥門有限公司上交331萬元，##輕工業機械有限責任公司上交104萬元。上交營業稅145萬元中：甘肅蘭海商貿有限責任公司上交45萬元，##中興科技實業有限公司上交32萬元，##金駝實業有限公司上交10萬元，##三新包裝有限責任公司上交9萬元。上交企業所得稅45萬元中：##高壓閥門有限公司上交31萬元，甘肅蘭海商貿有限責任公司上交11萬元。

　　三，企業經營情況分析

　　從以上指標完成情況可以看出，##年市級工業企業營業總收入略有增長，但整體來看，成本費用較上年同期有所增長，應收帳款加大，貨款回籠困難，企業流動資金十分緊張，使得大部分企業盈利能力較弱，虧損戶數增加，虧損面加大，虧損額急劇上升。具體分析，主要有以下幾個方面的原因：

　　(一)生產任務不足，市場占有率低

　　##年市級57戶工業企業中，生產型企業27戶，占47.37%。非生產型企業30戶，占52.63%。非生產企業中，原來生產任務正常，有固定生產加工任務的企業18戶，現均因市場前景不好，生產任務不足或者根本無產品訂單而與其他12戶企業一樣靠出租房屋收入和接受委托產品加工維持生存。

　　造成這種局面的主要原因是：市級工業企業大都在五、六十年代創建，技術設備落后，產品老化，冗員較多，資金匱乏，企業的管理體制仍舊是老方法、死套路。工資水平低，社會保險繳納困難，早已不適應市場經濟的發展。雖然國有企業改制已經初步完成，職工身份已經置換，但人員負擔仍過重，各種社會保險交納基數逐年增長，人員經費不斷上升，使得國有企業落后與其他類型企業的發展，企業只能按部就班地靠老產品維持度日。

　　##年全市工業企業主營業務利潤率僅為0.37%，主營業務收入雖然較上年同期略有增長0.02%，但大部分企業仍存在原材料漲價、銷售成本增高、銷量下降的嚴重問題。

　　(二)生產資金嚴重短缺，償債能力和營運能力差

　　##年，市級工業企業資產總計680496萬元，負債總計411074萬元，資產負債率60.41%。流動比率0.76，速動比率0.56，說明企業的長期償債能力和短期償債能力都較弱。

　　19戶國有企業資產總計518066萬元，其中流動資產198362萬元，占總資產的38.29%，非流動資產占61.71%。流動比率高達0.78，速動比率0.6，企業資金配置極不合理，正常的生產資金難以保證，造成流動資金缺乏，無力進行擴大再生產和技術改造。再加上企業產品銷售不暢，存貨積壓，貨款難以及時回籠，使存貨周轉率僅為0.67次，應收賬款周轉率只有0.02次。這些因素造成償債能力低，企業無法從銀行取得貸款，不良資產達到42.68%，生產經營一路滑坡。

　　(三)企業虧損嚴重，盈利能力減弱

　　##年，市級工業企業在主營業務收入增長的情況下，仍然出現大面積的虧損，企業利潤下降幅度較大，虧損企業增多，盈利的企業屈指可數。市級企業29戶虧損，虧損總額達2809萬元，虧損面50.88%。

　　19戶國有及國有控股企業中，虧損企業7戶、虧損總額1249萬元，虧損面達到36.84%。其中：##塑料包裝材料材料有限公司虧損高達377萬元，列市級虧損第一。另外，##蘭量工具股份有限公司虧損294萬元，##鍋爐制造有限公司虧損241萬元，##水泵總廠虧損186萬元，##煤炭有限責任公司虧損133萬元。盈利企業盈利能力減弱，##市國有資產經營有限公司本年盈利330萬元，較上年盈利401萬元，減少71萬元，下降17.73%;##阿干供電有限責任公司本年盈利13萬元，較上年盈利25萬元，減少12萬元，下降11.71%。##機床廠和##真空設備有限責任公司本年盈利能力沒有大的增長，與上年持平。

　　37戶集體企業中，虧損企業22戶，虧損總額1559萬元，虧損面達到59.46%。其中虧損100萬元以上的企業有：##商通工業鍋爐制造有限公司虧損412萬元，##棉紡織有限責任公司虧損260萬元，永登藍天石英砂有限公司虧損259萬元，##大眾工貿有限責任公司虧損126萬元，##利富服飾有限公司虧損123萬元。

　　盈利企業盈利額減少，近年盈利情況較好的##高壓閥門有限公司本年盈利289萬元，較上年同期盈利719萬元，減利430萬元，下降59.86%;甘肅蘭海商貿有限責任公司本年盈利20萬元，較上年同期盈利47萬元，減利27萬元，下降56.78%。相比國有企業，集體企業規模小、產品單一、資金匱乏、抵御風險的能力較弱，受市場影響更加劇烈。

　　(四)成本費用增加，支出水平上升

　　本年市級工業企業主營業務成本121128萬元，較上年123128萬元減少20xx萬元，下降0.02%。就市級國有及國有控股企業來看，主營業務成本60844萬元，較上年65966萬元減少5122萬元，下降0.08%。主營業務成本上升20%的企業有：##減速機廠上升29.25%，##沙井驛建材有限公司上升22.64%。下降幅度大的企業還有：##蘭量工具股份有限公司下降61.03%;##美高鞋業有限責任公司下降32.72%;##藍天浮法玻璃有限公司下降25.57%;##水泵總廠下降23.88%。其他企業經營生產成本普遍上漲10%以上，究其原因主要是受原料價格上漲的影響，企業人工成本的增加，尤其是對于一些裝備制造業企業的影響更大。

　　本年市級工業企業管理費用、銷售費用及財務費用共發生32423萬元，較上年同期27360萬元增加5063萬元，增長18.51%。其中：管理費用增長15.50%，銷售費用增長27.37%，財務費用增長22.5%。各企業雖嚴格控制各項費用，但基本沒有下降的空間。一部分企業由于生產任務少，大批職工待崗、內養，工資支出明顯減少，再加上企業無資金投入開發新產品，進行技術改造，辦公費、廣告費、折舊費等費用相對變動不大，甚至減少。

　　面對企業成本費用持續上漲的情況，市級工業企業也積極采取各種措施減少不必要的成本支出，企業通過強化內部財務管理，提高生產效率，開源與節流并重。但是受各種不可抗拒因素的影響，企業所做節約成本的努力也打了折扣。

　　(五)外部因素影響

　　由于受災害天氣的影響，再加上燃煤供熱價格上調因素的影響，我市工業經濟效益總體下滑。同時受上半年能源及主要原材料價格持續上漲和下半年以來市場需求衰減，國家政策性調控與市場對工業產成品價格預期下降等多方面因素的影響，工業企業虧損面增加，停產企業數量陡增，資金供應明顯偏緊。尤其是國家實行從緊貨幣政策，商業銀行進一步壓縮信貸規模，特別是大幅縮減對工業一般性制造業的貸款，工業企業生產周轉與項目建設受到較大制約，使整個社會資金流動性減弱，不少企業出現資金鏈斷裂現象，鐵路發運困難，企業原材料及產成品資金占用加大，這些都進一步加劇了企業資金供應緊張的局面。

　　四、今后的措施和建議

　　縱觀##年，我市工業企業在全球金融危機的大背景下努力克服危機帶來的不利影響，努力創新，積極生產，也取得了一定的成績。雖然經濟效益欠佳，但在危機中我們也看到了振興的`希望。最近，國務院頒發了《關于進一步支持甘肅經濟社會發展的若干意見》(國辦發〔20xx〕29號)，對支持甘肅經濟發展提出了47條優惠政策，##市作為省會城市，在新的一年里如何最大限度的享受國家的各項優惠政策，使企業擺脫困境，走出低谷，轉“危”為“機”，進一步深化國有企業改革，是我市工業企業迫切面對和解決的問題。

　　我們要敢于正視我市工業發展中存在的困難和問題，如工業經濟規模小、對資源的依賴性強、增長方式粗放，產業關聯度差、產業聚集度弱、企業研發與自主創新能力不強、精深加工產品比重低等不利因素，還要看到我們與發達地區的差距。因此，我們只有通過制度、體制、機制的創新，以思想的新解放謀求##工業經濟發展的新跨越，進而實現##的全面崛起。

　　按照市委、市政-府關于當前和今后一個時期推進我市工業發展的總體要求，我市工業經濟發展要堅持以科學發展觀為主題，以結構調整為主線，以提升工業經濟整體水平為目標，堅持量的增長和質的提高并舉，堅持培育骨干企業和發展中小企業并舉，堅持培育新興產業和整合提升傳統產業并舉，走出一條工業發展規�；�、經濟結構合理化、主導產業集群化、增長方式集約化的##特色新型工業化道路。為此，從以下幾個方面對我市工業發展和經濟復蘇提出建議和措施：

　　(一)加強企業內部管理，節能降耗，增產促銷。

　　充分利用國家擴大內需，刺激消費增長，實施西部大開發的有利時機，努力開拓市場，抓好企業內部管理，尤其是企業財務管理，健全各種財務制度，節約費用開支，向產品要效益，向管理要效益。另外，要加強企業內部管理與監督，盡量減少不良投資，拓寬銷售渠道，盤活存量資產，提高資金使用效益。

　　(二)調整產品結構，加大技術改造力度，確保優勢企業發展。

　　市級工業企業大都維持簡單的低水平加工生產，根本無能力進行技術改造。為了適應日益變化的市場，企業應積極研究市場動態，爭取資金生產出適銷對路的產品，激發職工的積極性和創造性。##年，我們也對于一些利稅大戶進行了資金扶持，以貼息和補助資金的形式給予##高壓閥門有限公司、##佛慈制藥股份有限公司、##宏建建材集團有限公司、##聯合重工有限責任公司，##藍天浮法玻璃股份有限公司一定項目資金支持，解決了部分企業資金的壓力和困難，為企業注入了新的活力。

　　(三)加大改革力度，大力發展第三產業，培育新的經濟增長點。

　　要繼續深化企業改革，加大改革力度，對已經改革的企業要進一步完善、規范。企業應根據各自實際，選擇適合本企業發展的路子，要大力發展第三產業，利用交通便利、客流量大的特點，發展飲食及其他商業。

　　(四)大力實施出城入園，積極引導國有企業尋求新的發展空間。

　　為優化工業布局，加快產業結構調整和土地資源的有效整合，實現城市化和工業化的協調發展，創造良好的社會經濟發展環境，鼓勵企業“出城入園”、退城進郊，進行搬遷改造。按照已出臺的《##市工業企業出城入園搬遷改造專項資金管理暫行規定》的文件精神，進一步推動企業出城入園工作。今后，工業發展要以產業鏈延伸與產業集群培育、企業“出城入園”與園區建設為重點，加快工業經濟優化升級，努力形成以高新技術為先導、裝備制造業為支撐的新型工業體系。

　　(五)加大資金投入，做大做強企業。

　　在積極爭取國家和省上各項扶持企業發展資金的同時，市財政要在市級財力十分緊張的情況下，面對增支和減收的雙重困難，盡量壓縮支出，增加扶持企業的各項資金。在扶優扶強專項資金、非公發展專項資金、小額擔保貸款貼息資金、安全生產專項資金等方面給予企業支持。尤其對于一些節能重點工程、高效節能產品和節能技術推廣等項目，要加大財政資金傾斜力度，拓寬境內外融資途徑，鼓勵和引導社會、企業各方面加大對節能減排資金的投入。

　　(六)加快實施國有資本經營預算制度。

　　根據《甘肅省人民政-府關于實行國有資本經營預算的試行意見》(甘政發[20xx]31號)和《甘肅省省屬企業國有資本收益收取管理暫行辦法的通知》(甘財企[20xx]83號)的文件精神，市政-府已經出臺并下發《##市人民政-府關于實行國有資本經營預算的試行意見》(蘭政發[##]94號)，我局和市國資委已聯合下發《##市屬企業國有資本收益收取管理暫行辦法》(蘭財企[##]92號)，這標志著我市國有資本經營預算工作已正式啟動。目前，國有資本經營預算編制工作正在有序進行，待市國資委上報后我局予以批復。國有資本經營預算的實施，將為企業下一步資產重組和進一步發展提供充足的收入來源和資金保障。

　　我市工業企業在市委、市政-府的正確領導下，按照“工業強市”和“繼續解放思想，推動科學發展”的戰略目標，進一步解放思想、更新觀念、轉變經營機制。通過企業改革，完善企業法人治理結構，內抓管理、外促效益，部分改制企業初見成效，盡顯活力。財政部門也在加強企業財務管理、減輕企業負擔方面做了大量細致的工作。

　　同時，在國企改革、資產重組、調整企業產品結構、加大財政資金扶持力度和狠抓項目建設方面，積極籌措資金，把有限的資金用在企業最需要、最迫切的地方，企業財務工作取得了一定成效。但是，由于大部分市級工業企業基礎薄弱，設備落后老化，產品更新換代滯后，結構調整緩慢等原因，整體經濟效益不高，市場競爭乏力，銷售疲軟，債務負擔加重，冗員較多，給政-府和企業帶來了較大壓力。

　　總之，政-府職能部門和各企業要繼續按照市委、市政-府的統一要求和部署，以改革之舉辦特別之事，以創新之舉推動發展，站在全局和時代的高度，切實把解放思想作為新的歷史起點推動企業改革發展。進一步抓好改革開放，落實科學發展觀，從而促進我市工業經濟又好又快發展。

公司財務分析報告11

　　一、公司情況簡介

　　鄭州百文股份有限公司，是一家大型的商業批發企業，公司財務分析報告。90年代上半期，鄭百文經營情況一直不錯。1996年，經中國證監會批準發行A股，在上海證券交易所掛牌交易。1997年，主營業務規模和資產收益率等指標，在所有商業上市公司中排第一，進入國內上市企業100強。

　　1998年，鄭百文在中國股市創下每股凈虧2.54元的最高記錄。1999年，鄭百文一年虧掉9.8億元，再創中國股市虧損之最。20xx年3月，鄭百文刊登債權人中國信達資產經營公司要求其破產還債的公告，8月22日起已暫停公司股票的市場交易。

　　二、財務分析說明

　　依據鄭百文公布的1996—20xx年中期財務報告、會計師事務所審計報告，以及通過其他公開渠道取得的有關資料，對該公司進行財務分析。需要特別說明的是：

　　1、財務報表和審計報告說明

　　（1）鄭百文在1999年度財務報表附注中承認：部份會計記錄混亂，會計處理隨意，內部往來長期未核對清理。

　　（2）鄭州會計師事務所、天健會計師事務所對其所做的1998年、1999年和20xx年中期審計報告，均因鄭百文“所屬家電公司缺乏可信賴的內部控制制度、會計核算方法具有較大的隨意性”，以及“無法取得必要的證據確認公司依據持續經營假定編制會計報表”而拒絕發表意見。

　�。�3）截止20xx年6月30日，鄭百文未能按期償還銀行借款已達21億元，對該破產申請事宜及可能面對的由其他債權人提出法律訴訟所產生的后果，目前難以估計。

　　2、會計制度說明

　　鄭百文在會計制度一致性上存在較大差異。公司對1999年12月31日應收款項余額按一年以內10%、一至兩年60%、二至三年80%、三年以上100%的比例計提了壞帳準備；對存貨中家電類商品按20%、其他商品按10%的比例計提了存貨跌價準備；對長短期投資分項以其可收回金額低于帳面價值的差額提取了長短期投資減值準備。但到20xx年中期，卻又大幅度改變了相關資產損失準備的計提方法，即暫不計提短期投資跌價準備、應收帳款壞帳準備、存貨跌價準備和長期投資減值準備。

　　3、有關結論說明

　　本報告主要是站在股東的立場上，分析其經營、管理方面存在的問題及虧損的主要原因。由于受資料、時間及其他條件的限制，報告得出的有關結論，可能存在著片面之處，請閱讀者予以注意。

　　三、行業比較分析

　　要了解鄭百文的財務狀況和經營成果，有必要首先放在整個行業的.大環境中進行比較分析。

　　1、行業比較說明

　　比較的范圍選擇是：商業板塊中20家上市公司。這些公司是：武漢中商、武漢中百、昆百大、合肥百貨、華聯商城、中商股份、百隆科技、青百A、百大集團、王府井、杭州解百、重慶百貨、蘭州民百、東百集團、西安民生、中興商業、豫園商城、益民百貨、新華股份、津勸業。

　　比較的年度選擇：1998—20xx年中期，其中每股收益的比較是1995—20xx年中期。

　　比較的指標選擇：每股收益、主營業務收入、主營業務利潤、應收帳款周轉率、存貨周轉率。

　　2、行業比較結論

　　2.1、1995—20xx年中期，商業板塊每股收益總的呈下降趨勢。其中1995—97年高度穩定，1998—20xx年中期大幅下滑。鄭百文每股收益，在1995—96年與行業平均值接近，但在1998—20xx年中期，不僅遠低于行業平均值，也遠低于行業的最低值。鄭百文每股收益的下降，有大環境的影響，但更主要的可能是它自身經營管理中存在問題。

　　2.2、1998—20xx年中期，商業板塊的主營業務收入平均值變動較小，變動幅度不超過10%，但鄭百文的主營業務收入大幅下降，下降幅度均超過50%以上。1998年，鄭百文主營業務收入居行業之首，但主營業務利潤不僅遠低于行業平均值，也遠低于行業最低值，居行業虧損之首，這是極不正常的，工作報告《公司財務分析報告》。

　　2.3、1998—20xx年中期，商業板塊應收帳款周轉率平均值呈減緩的趨勢，但周轉還是非�？斓�，1998年為52次，1999年為45次，行業最低值也分別為12次和10次，而鄭百文只有4次和2次，顯著低于行業最低水平，形成呆壞帳損失的風險很大。

　　2.4、1998—20xx年商業板塊存貨平均周轉率雖呈減緩趨勢，不到1個百分點，但鄭百文存貨周轉率大幅下降，下降幅度超過3個百分點，這說明鄭百文的營銷方式或存貨質量可能出現了問題。

　　從行業比較初步看出，1998年開始，鄭百文的每股收益、主營業務收入、主營業務利潤出現大幅度下滑，應收帳款周轉率、存貨周轉率明顯減緩。下面，有必要對其財務狀況、獲利能力、現金流量進行進一步分析。

公司財務分析報告12

　　一案例綜述

　　寶潔公司創始于1837年，是向雜貨零售商和批發商供貨的最大的制造商之一，并且在品牌消費品制造商如何進行市場定位的策略設計方面是一個領先者。在1993年，寶潔公司的300億美元的銷售額在美國與世界其他國家各占一半。公司的產品系列包括了許多種類的產品，公司組織成了5大產品部：保健/美容、食品/飲料、紙類、肥皂、特殊產品（如化學品）。

　　寶潔公司的大多數產品類別的競爭比較及集中，在每一個產品類別中，2個或3個品牌產品生產商控制了總品牌產品銷后額度額的50%以上的份額。寶潔公司的產品通過多種渠道進行銷售，其中在產品銷售數量發面最重要的幾個渠道是雜貨零售商、批發商、超級市場、和俱樂部商店。盡管公司于零售商和批發商之間的關系并不總是那么的和諧，但是寶潔公司的管理層認識到，為了在市場中獲得成功，既要滿足消費者的需要，又要滿足渠道的需要。保潔工產品的需求主要是由最終消費者的拉動通過渠道的，而不是通過貿易推動的。消費者對寶潔產品的強有力的需求拉動為公司在與零售商和批發商交易過程中提供了優勢。

　　在150多年的經營過程中，寶潔公司已經在積極和成功地進行高質量消費品的“世界級”的開發和營銷方面建立了聲譽。在公司發展的歷史中，寶潔公司強調給消費者提供能帶來良好的價值的出色的品牌產品。并且將公司定位于：為忠于品牌的消費者提供根據價值定價的產品的基礎上構造公司的未來。

　　20世界70年代，產品促銷顯著發展。伴隨大量的促銷活動，使提前購買成為行業的慣例，而且導致了制造商很難準確的預測需求的變化。各個環節的庫存不斷擴大來滿足消費者的提前購買需求。它不僅提高了庫存成本，同時也導致了更高的制造成本和服務成本，也導致了品牌價值和供應鏈渠道的無效率。

　　90年代的渠道轉變的改革的目標之一，在于開發與渠道中的合作伙伴更加合作和相互有力的關系，用合作來替代談判，從而有效率地、更好的滿足消費者的需要。通過將消費者的忠誠于改進的渠道效率和關系相結合，寶潔公司認為自己產品的市場份額將會增長，而渠道和消費者的服務成本將會下降，使渠道中的所有成員都能夠受益。

　　二問題分析

　　（1）分銷渠道的改革

　　在20世紀90年代，寶潔對渠道進行了改革。它希望開發與渠道中的合作伙伴更加合作和相互互利的關系，用合作來代替談判。它的目的是提高渠道的效率和服務水平為此，它有兩個項目，第一個項目集中于通過連續補充計劃（CRP）來提高供應物流和降低渠道庫存。第二個項目是通過訂貨和開票系統的修改來改善對渠道客戶的總訂貨周期和服務質量。

　　CRP的實施對各個零售商來說解決了他們最大的問題。不斷擴大的顧客需求和有限的倉庫容量的矛盾，使零售商不得不通過零擔運輸的方式來滿足需求。零擔運輸無疑增加了零售商的物流成本，這就會導致價格的上漲。而價格對零售商來 1

　　說是爭取顧客的有利武器。寶潔的這種做法解決了零售商的后顧之憂，使零售商只需要關心他的前臺運作了。這種做法雖然在短期由于投入太大不會看見很大的收益，但是從長遠來看，CRP 實施不但降低了寶潔的制造成本，同時也消除了信息放大作用而導致的大的庫存成本，同時還可以擴大寶潔產品的市場份額�？傊�，CRP的實施達到了雙贏的局面。寶潔還參與了雜貨業渠道的改革，開發有效消費者反應（ECR）方法。

　　訂貨，發貨和帳單系統（OSB）是寶潔分銷渠道改革的另一項目。原有的系統是寶潔在20世紀60年代期間開發的，雖然經過了多次的升級，但是仍然缺乏效率，也沒有什么效果。OSB系統支持寶潔公司在為渠道成員提供服務方面的所有活動，包括定價，訂貨，發貨，開票以及單獨的信用系統。OSB項目還集成了許多原先不能在職能部門和產品部門之間一起運行的相互分離的'系統，使寶潔公司能夠提高協調性和總體的服務水平。OSB的目的在于理解業務是如何運作的，然后將現有的流程自動化，使其具有足夠的靈活性來滿足不同部門和職能的各種不同的需要。系統消減了現有流程的大量的復雜性問題，消除手工處理的步驟，但不是對現有的流程進行重新設計。新的系統在解決了客戶的發票扣除額大的問題，也改善了訂單發貨的質量，但是現行的定價和促銷策略和過程問題人造成了扣除額。要徹底的改進定價和促銷的問題，就必須修改OSB的前端。

　　在新的訂貨流程中，寶潔將產品定價和產品規格整合在同一個數據庫中。用于簡化定價的數據庫被設計成可以直接通過電子化的方式將數據提供到客戶自己的系統中，這種做法導致了發票扣減的大大減少。這種新的訂貨流程使訂貨質量有了顯著的提高。從1992到1994年，*票出錯的概率降低了50% 多，同期，有利于寶潔的發票的爭議問題增加了300%多。

　　在新的訂貨流程中，寶潔還采用了價值定價的策略。所謂理解價值定價法，就是根據消費者理解的商品價值，即根據買主的價值觀念來定價。這種定價要求企業在有利潤可賺的同時適當減價，以及找到維持甚至改善質量的方法。價值定價立足于消費者，它不僅消除了零售商提前購買的動機，從本質上提供不變的采購成本以及伴隨一些靈活的折扣或提供用來開展零售商店促銷的基金，還培養了消費者的品牌忠誠。

　　一個中型的企業不可能實施如此做法。原因可以有以下幾個方面：

　　1. 寶潔在渠道改革投入了大量的資金用來做引進先進的管理思想和信息技術。這種巨大的投入不是一個中型企業可以承受的。

　　2. 寶潔是一個有著很強管理體系的大企業，它對整個渠道有很強的控制力，在這種控制力的約束下來對分銷渠道進行改革，當然會達到理想的效果。但是一個中型的企業沒有這么強的控制力，它的重點在自己的核心競爭力上而不是對渠道的監控和改革，一旦失去這種強有力的約束，就會對雙方造成極大的傷害。

　　對于零售商來說，特別是雜貨零售商，他們的利潤時很低的。商品的單位價格低，而銷售數量很大。商店的運營利潤也就很大一定程度上是依賴于有效率的運作。從案例中我們可以看出，零售商的一個很大的制約因素是有限的倉庫容量，他們的訂單大多是小批量的，采用成本很高的零擔運輸，盡管這樣，他們也還是 2

　　會時常出現缺貨問題。并且，零售商為了進一步提高利潤，他與制造商之間的價格之爭也是不可避免的。就如同文章中所指出的，零售商們把采購的價格作為利潤的一個重要的來源，這也就是為什么會在80年代出現為促銷而出現的大批量的提前突訂貨的現象�？偟膩砜�，寶潔的這種做法會給零售商帶來一些好處，但是要很好的實施這種做法也不是平坦順利的。在實施上零售商可能會面臨一些問題。

　　1. 建立信息交互平臺用于與寶潔之間信息的傳遞和共享。VMI的庫存管理方式使零售商節約了庫存的成本。但是VMI是建立在有效的EDI基礎之上的，這就要求零售商同樣也應該擁有也寶潔信息系統匹配的數據交換系統。在這個系統的開發同樣也需要有大量資金的支持。

　　2. 與寶潔之間建立相互信任的合作伙伴關系。零售商和寶潔的這種合作要求零售商能夠對寶潔信息透明，同時寶潔也要保證能給零售商及時，充足的供貨。要達到雙贏的目的，二者必須要有高度的信任作基礎。

　　（2）信息技術的運用

　　在1985年，寶潔公司與一個中等規模的零售連鎖企業進行了補貨的渠道的新方法實驗。這一試驗設計到采用電子數據交換每天將倉庫想每個商店的產品發貨數據從里零售商發給寶潔公司。然后寶潔公司利用發貨信息而不是根據零售商產生的訂單來確定向零售商的倉庫發運的產品的數量。產品訂貨由寶潔公司計算，目前在于提供充足的安全庫存，同時將物流總成本最小化，并消除零售商倉庫中多余的庫存。

　　這一初始實驗的結果在降低庫存和提高服務水平以及為零售商節約勞動力等方面，給人留下了深刻的印象。

　　新的訂貨流程的第二次試驗是在一個超級市場進行的，在這個階段，寶潔公司建議零售商將尿布產品儲存在連鎖超市的配送倉庫，零售商向寶潔公司提供有關倉庫從各個商店每天所接到的訂單數據，并允許寶潔公司根據倉庫每天的發貨數據來確定倉庫所需要的補貨數量。通過這樣的操作，消除了昂貴的零擔運輸，并減少零售商店的缺貨。公司和零售商通過降低成本和增加銷售都會獲得收益�？偟膩碚f，較低的成本促使較低的價格，通過更高產品可獲得性提供更好的服務，將導致銷售額的增加。

　　第二次試驗證實了，通過減少渠道成本和增加銷售量，物流創新在為零售商和制造商提供共同收益方面存在潛力。

　　與主要超級市場之間的CRP的成功實施使其他零售商對這一新的流程產生了興趣。到1990年，大多數超級市場已經全面實施了CRP。這些較早采用CRP的雜貨零售商，在降低庫存和缺貨水平方面都取得了高度成功。

　　CRP的成功不能離開EDI 。EDI體現了寶潔公司提高訂貨過程戰略的一個重要的組成部分，并且對于CRP的實施是不可缺少的，但是EDI本身不能被認為在提高效率和訂貨質量方面的工作重視特別重要的，就其本身而言，EDIs并不是一個 3

　　解決方案，然而，當流程和系統重組平行實施時，EDI能夠成為一個強力的工具。

　　在寶潔公司，EDI的一個重要作用在于為CRP的運行提供一個基本的平臺。CRP曾被表述為雙向的EDI，于雙方公司的系統有著緊密的聯系。當然，CRP不僅需要系統變革，而且在CRP中，每個組織的系統之間的相互連接程度，要比在沒有CRP客戶的EDI中要緊密得多。兩個公司的系統之間由EDI促使的連接，導致了公司之間的大量數據的無誤差的自動交換。CRP大大增加了渠道公司共享的數據量，這使得EDI成為有效運行不可或缺的技術。盡管早期的第CRP試驗是用傳真和電話來發送數據，但是寶潔公司的幾位經理表示，沒有EDI的CRP是不可行的。

　　EDI通過降低交易成文為公司提供經濟效益，即使在沒有投入CRP的情況下，這也促使了EDI的采用。

　　在上述的應用當，生產家庭用品的寶潔（P&G）開始將信息系統作上、下游整合，希望通過正確和快速的信息傳遞、分析和整合，達到對市場的需求作快速反映并降低庫存等目的。同時，這種企業間的信息共享系統可以給企業帶來如下好處：

　　1、縮短需求響應時間；

　　2、減少需求預測偏差；

　　3、提高送貨準確性和改善客戶服務；

　　4、降低存貨水平，縮短定貨提前期；

　　5、節約交易成本；

　　6、降低采購成本，促進供應商管理；

　　7、減少生產周期；

　　8、增強企業競爭優勢，提高顧客的滿意度。

公司財務分析報告13

　　(一)、總體財務績效水平

　　根據公司公開發布的數據，運用各種財務分析方法對其進行綜合分析，我們認為本期財務狀況比去年同期大幅升高。

　　二財務報表分析

　　(一)、資產負債表、資產負債、會計年度、貨幣資金、交易性金融資產、應收票據、應收賬款、預付款項、其他應收款、存貨流動資產合計、長期股權投資、投資性房地產、固定資產、在建工程、工程物資、無形資產、長期待攤費用、遞延所得稅資產、非流動資產合計、資產總計、短期借款、應付賬款、預收款項、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、其他應付款一年內到期的非流動負債、流動負債合計、長期借款、應付債券、長期應付款、遞延所得稅負債其他非流動負債、非流動負債合計、負債合計實收資本(或股本)、資本公積、盈余公積、未分配利潤、少數股東權益歸屬母公司所有者權益

　　所有者權益

　　負債和所有者合計、所占比重、貨幣資金、交易性金融資產、應收票據、應收賬款、預付款項、其他應收款、存貨流動資產合計

　　1、企業自身資產狀況及資產變化說明：

　　公司本期的資產比去年同期增長2.3%。

　　資產的變化中無形資產增長最多，增幅約為602%。

　　企業將資金的重點向無形資產方向轉移。

　　應該隨時注意企業的生產規、模，產品結構的變化，這種變化不但決定了企業的收益能力和發展潛力，也決定了企業的生產經營形式。

　　因此，建議投資者對其變化進行動態跟蹤與研究。

　　流動資產中，貨幣資金的比重最大，占48.34%，應收票據的比重次之，占19.58%。

　　流動資產的增長幅度為-6.19%。

　　在流動資產各項目變化中，貨幣類資產和短期投資類資產的增長幅度大于流動資產的增長幅度，說明企業應付市場變化的能力將、增強。

　　信用類資產的增長幅度明顯大于流動資產的增長，說明企業的貨款的回收不夠理想，企業受第三者的制約增強，企業應該加強貨款的回收工作。

　　存貨類資產的、增長幅度明顯大于流動資產的增長，說明企業存貨增長占用資金過多，市場風險將增大，企業應加強存貨管理和銷售工作。

　　總之，企業的支付能力和應付市場的變化能力一般。

　　2、企業自身負債及所有者權益狀況及變化說明：

　　從負債與所有者權益占總資產比重看，企業的流動負債比率為33。

　　18%，長期負債和所有者權益的比率為100%。

　　說明企業資金結構位于正常的水平。

　　企業負債和所有者權益的變化中，流動負債減少3.57%，長期負債減少0.07%，股東權益增長7.69%。

　　流動負債的下降幅度為3.57%，營業環節的流動負債的變化引起流動負債的下降，主要是應付帳款的降低引起營業環節的流動負債的降低。

　　盈余公積比重提高，說、明企業有強烈的留利增強經營實力的愿望。

　　未分配利潤所占結構性負債的比重比去年也有所提高，說明企業籌資和應付風險的能力比去年有所提高。

　　總體上，企業長期和短期的融資活動比去年有所減弱。

　　企業是以所有者權益資金為主來開展經營性活動，資金、成本相對比較低。

　　(二)、利潤及利潤分配表、利潤、會計年度、

　　一、營業收入、減：營業成本、營業稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用、資產減值損失、投資收益

　　其中：對聯營企業和合營企業的投資收益、

　　二、營業利潤、營業外收入、減：營業外支出

　　其中：非流動資產處置凈損失、三、利潤總額、減：所得稅、四、凈利潤

　　歸屬于母公司所有者的凈利潤、少數股東損益、(一)基本每股收益、(二)稀釋每股收益、

　　1.利潤分析

　　(1)、利潤構成情況

　　本期公司實現利潤總額2,717,765,421.40萬元。

　　其中，經營性利潤2,731,272,788.49;營業外收支業務凈額1,985,698,628.59萬元，占利潤總額73%。

　　(2)、利潤增長情況

　　本期公司實現利潤總額271776萬元，較上年同期增長84.85%。

　　其中，營業利潤比上年同期增長85.15%，增加利潤總額125612元。

　　2、收入分析

　　項目名稱、工業

　　項目名稱、電力熱力、焦炭、焦油

　　主營業務收入

　　主營業務成本

　　主營業務毛利

　　毛利率

　　主營業務收入、16,616,540,000.00

　　主營業務成本、9,354,740,000.00

　　主營業務毛利

　　毛利率

　　煤氣、煤炭

　　與去年同期相比增長，說明公司業務規模處于較快發展階段，產品與服務的競爭力強，市場推廣工作成績很大，公、司業務規模很快擴大。

　　(三)、現金流量表

　　1、現金流量結構分析、(1)、現金流入結構分析

　　本期公司實現現金總流入xx萬元，其中，經營活動產生的現金流入為xx萬元，占總現金流入的比例為xx%，投資活動產生的現金流入為xx萬元，占總現金流入的比例為xx%，籌資活動產生的現金流入為xx萬元，占總現金流入的比例為xx%。

　　(2)、現金流出結構分析

　　本期公司實現現金總流出xx萬元，其中，經營活動產生的現金流出xx萬元，占總現金流出的比例為xx%，投資活動產生的現金流出為xx萬元，占總現金流出的比例為xx%，籌資活動產生的現金流出為xx萬元，占總現金流出的比例為xx%。

　　2、現金流動性分析、現金流入負債比

　　現金流入負債比是反映企業由主業經營償還短期債務的能力的指標。

　　該指標越大，償債能力越強。

　　本期公司現金流入負債比為0。

　　59，較上年同期大幅提高，、說明公司現金流動性大幅增強，現金支付能力快速提高，債權人權益的.現金保障程度大幅提高，有利于公司的持續發展。

　　三財務績效評價

　　企業的償債能力是指企業用其資產償還長短期債務的能力。

　　企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵。

　　公司本期償債能力綜、合分數為52。

　　79，較上年同期提高38。

　　15%，說明公司償債能力較上年同期大幅提高，本期公司在流動資產與流動負債以及資本結構的管理水平方面都取得了極大的成績。

　　企業資產變現能力在

　　本期大幅提高，為將來公司持續健康的發展，降低公司債務風險打下了堅實的基礎。

　　從行業內部看，公司償債能力極強，在行業中處于低債務風險水平，債權人權益與所有者權益承擔的風險都非常小。

　　在償債能力中，現金流入負債比和有形凈值債務率的變動，是引起償債能力變化的主要指標

　　企業的經營盈利能力主要反映企業經營業務創造利潤的能力。

　　公司本期盈利能力綜合分數為96。

　　39，較上年同期提高36。

　　99%，說明公司盈利能力處于、高速發展階段，本期公司在優化產品結構和控制公司成本與費用方面都取得了極大的進步，公司盈利能力在本期獲得極大提高，提請分析者予以高度重視，因為盈利、能力的極大提高為公司將來迅速發展壯大，創造更好的經濟效益打下了堅實的基礎。

　　從行業內部看，公司盈利能力遠遠高于行業平均水平，公司提供的產品與服務在、市場上非常有競爭力，未來在行業中應盡可能保持這種優勢。

　　在盈利能力中，成本費用利潤率和總資產報酬率的變動，是引起盈利能力變化的主要指標。

公司財務分析報告14

　　集團公司，是為了一定的目的組織起來共同行動的團體公司，是指以資本為主要聯結紐帶，以母子公司為主體，以集團章程為共同行為規范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業法人聯合體。現在的集團公司，特別是投資類集團企業，經營規模比較龐大，通�？绲貐^、跨行業，呈現多元化和綜合化特點，子、孫公司眾多，管理鏈條較長。如何才能使企業管理層及時掌握經營狀況，做出有效的決策和戰略選擇，一份高質量的集團財務分析報告顯得尤為重要。它能夠及時準確完整的將企業經營情況進行深入分析，對過去、現在的經營成果有充足的認知和反思，從而更好的提高企業決策水平。

　　一、投資類集團財務分析報告的特點

　　財務分析報告是企業依據會計報表、財務分析表及經營活動和財務活動所提供的豐富、重要的信息及其內在聯系，運用一定的科學分析方法，將公司的經營情況、資本運作情況做出客觀、全面、系統的分析和評價，并進行必要的科學預測而形成的書面報告。而投資類集團財務分析報告與一般企業的差別較大，主要有如下特點：一是投資類集團公司由集團總部、產業子集團和成員單位組成。集團總部是最高的決策機構，核心職能是資本投資，產業子集團是二級決策機構，核心職能是資產配置，成員單位是經濟實體，核心職能是業務運營。投資類集團公司核心在于對各種生產要素進行優化配置和有效利用，以實現集團整體利益最大化。針對這一的特征，財務分析報告應更加關注集團的戰略目標達成、企業價值創造、資源配置等方面的情況。二是由于投資類集團公司下面的產業呈現多元化發展，管理鏈條較長，以至財務分析報告的內容很大一部分需要由下而上的進行報送，各企業報告側重點不同，且上報的流程復雜，周期較長。三是投資類集團公司重點關注股東財務是否保值增值，股東財富最大化，因此在財務分析報告中應避免陷入經營管理細節的分析中去。

　　二、財務分析報告的準備工作

　　(一)注重財務分析體系的建立一是需要將財務分析的重要性進行普及，讓每一個所屬單位都能夠重視，注意財務分析和實際業務進行緊密聯系;二是需要設計分析的格式，分析格式要在一定程度上進行統一，方便歸納匯總，各公司也可根據自身行業和業務的特點在分析報告中進行一些變動;三是明確各級企業上報財務報表及分析報告的時間節點，以便有的放矢的開展工作，集團本部規定股權二級企業的報送時間，股權二級企業可以自行安排下屬企業報送時間;四是各單位需要有側重點的進行分析，因為所屬公司所處的行業不同，業務重點也不同;五是需要有后臺保障，創建穩定的信息支持系統，加強財務信息的互通;六是建立財務分析報告的評價體系，集團本部應該對各公司分析報告報送時間、質量等情況進行評分，有獎有罰。

　　(二)財務分析崗位做好相關準備工作提前建立行業對標企業庫，在信息支持系統的基礎上編制財務分析所需的表格，例如：公司結構明細表、收入利潤趨勢分析表、三率一值測算表、投資收益分紅明細表、股權及固定資產投資明細表、分板塊統計表等，以便在獲取合并數據及所屬公司報告以后能夠及時準確的編制財務分析報告。

　　三、財務分析報告要點

　　鑒于投資類集團層面的經營者大部分都是財務外的背景，因此在財務分析報告草擬過程中應盡量不使用專業術語，有必要使用在日常交流中能夠通用的可理解的語言來陳述事實，表達觀點。在分析報告的格式方面建議選取總―分―提示的大框架進行闡述，有利于集團的經營者們能夠看頭看尾及能基本掌握公司經營的主要情況，具體要點說明如下：

　　(一)總括部分財務分析報告的第一個部分應簡明扼要的對集團整體的經濟運營情況進行描述，主要應包括收入利潤指標、資產規模指標、利稅經濟增加值及國有資產保值增值率、融資投資情況、經營凈現金流量，可以對相應指標的同比環比情況進行分析，這些指標能夠在開篇就給決策者們一個公司經營的直觀印象。其次可以對公司的合并范圍情況以及報告期間新增減少的公司進行描述說明，年度或者季度末還應將納入合并報表的單位名稱、集團持股比例、注冊資金、股權級次及主營業務內容編制成表，讓經營層們了解整個集團控股公司組織構架的概況。

　　(二)分項部分1.主要財務指標的行業對標分析。指標可選取國資委上年出具的企業績效評價標準指標，其中就設有投資類企業的指標。投資類公司主要從盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況以及經營增長狀況進行對比，可以從各個指標處于行業的優、良、平均、較低、較差的情況看出集團公司四個層面的情況，同比指標也應同樣測算出來以便進行對比。以上可用表格的方式呈現，同時需要用文字描述來表達。文字描述應分別對集團的盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況以及經營增長狀況進行描述，處于行業某種水平主要原因是什么，表明公司承擔著某種風險或不確定性，應該加強那些方面才能解決或者保持某項操作。2.同行業企業對比分析。選取同行業上市的公司，在其季度報表披露的下月財務分析報告中可增加同行業對比分析。主要是對資產、利潤、銷售利潤率、凈資產收益率、經營凈現金流進行對比分析，讓經營者們了解本集團在業績所處的地位。同時應該關注國內外經濟大勢、宏觀調控政策和產業政策、利率、匯率和稅率，判斷這些因素對集團整體或局部未來經營業績的影響。3.投融資情況分析。融資情況主要從當年完成融資金額、歸還金額、新增融資年化利率，存量融資金額、結構、年化利率，以及環比同比情況進行分析比較。還需要將權益類融資還原為債務對資產負債率進行測算，并提示風險。擔保情況主要從新增擔保金額，擔保余額，占凈資產的比例，以及擔保的結構，即集團內部和外部分部進行分析。投資情況主要從四方面進行描述，一是股權投資，即對參控股公司的.注資情況;二是項目及固定資產投資;三是對外發放委托貸款情況;四是內部借款情況，即內部單位發放的統借統貸和調劑資金情況。4.集團控股公司分板塊進行分析。投資類集團內部由于行業涉及面廣，首先需要跟戰略部門或是經營部門把集團的各所屬控股公司分為幾大類，該板塊的劃分主要以戰略部門的意見為主。其次應該分別對每類板塊進行資產總額、凈資產、總收入、利潤總額的絕對數和相對數進行提取整理。在板塊劃分時，可能會出現股權二級企業所屬的子公司不在其同一個板塊內的情況，這時應該采用以末級企業的報表數為基數，上級企業的數據以合并數減去單戶數填列出資產和收入利潤指標。再次，對整理好的數據匯總在一起，制作圖表，例如餅圖，讓經營者能夠直觀的看出每一個板塊占用資源以及利潤貢獻產出的情況，同時再對每個板塊內標桿企業、虧損企業、重要虧損原因進行逐一分析。5.集團參股企業情況分析。參股企業作為投資類集團公司一個重要的組成部分也應該單獨劃定一個部分來描述。主要從其當年確認的投資收益及分紅方面來描述，結合各行業的情況、宏觀形勢，對效益主要貢獻單位進行描述，同時對虧損企業也進行問題查找，并重點描述相關原因。

　　(三)提示與建議該部分是整個財務分析報告的結論部分，對于投資類集團財務分析報告來講更是整個思想的精華的部分。該部分可將以上分項中五個部分的內容進行總結提煉，從詳細的分析中拔高，結合集團戰略、企業價值、資本流動等重要問題和風險進行提示。不只停留于問題的表面，更重要的是逐項有針對性的提出對策建議，必要時提出綜合治理建議。在整個財務分析報告的最后進行提示與建議，有利于經營者們能夠一目了然的關注到企業重要的信息。

　　四、注意事項

　　一份高質量的投資類集團財務分析報告除了編制前應該做好準備工作，編制時要點突出，思路清晰，有理有據，還應該注意以下事項：

　　(一)緊密結合公司戰略，重點突出財務分析人員應該對宏觀經濟環境有所了解，對集團所涉及的主要行業的信息和相關企業情況保持高度敏感。應該抓住集團在可預見時間內的大致方針政策，領悟集團發展戰略，熟悉集團業務，以便財務分析報告能夠更貼近公司發展要求，同時能夠更準確的貼合經營者最想了解的信息，做到重點突出。因此做財務分析不能僅僅只是財務分析崗位人員自己的事情，還是應該在一定范圍內集思廣益，獲得部門其他人員以及部門外人員的幫助。

　　(二)簡明扼要進行論述在分析過程中，難免會遇到一些復雜問題，感覺用一兩句話很難講清楚。但是使用冗余的語言來解釋的后果可能適得其反，會讓經營者們不知所云。因此面對這樣的問題，應該要理清脈絡、抓大放小、摒除無關信息、簡單描述、對事不對人、不妄下結論。

　　(三)突出問題及矛盾可持續反映對于企業價值創造的重大風險和突出問題，應在尊重事實的基礎上重點分析，篇幅可以長一點，語言可以用重一些，必要時可形成專題報告上報經營層。針對這些問題如果長時間還未得到改善，可以持續進行反映，以便經營層下決心去解決它。雖然同屬于投資類集團，但每一個集團處于不同的環境，不同的發展階段，不同的發展方向，因此財務分析報告的要點和內容不盡相同。本文只是從一個視角對投資類集團財務分析要點進行了探究，不能一概而論。

公司財務分析報告15

　　一、對資產負債表的分析

　　資產負債表是反映上市公司會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過資產負債表，能了解企業在報表日的財務狀況，長短期的償債能力，資產、負債、權益和結構等重要信息。

　�。ㄒ唬⿲︐Y產負債表中資產類科目的分析

　　在資產負債表中資產類的科目很多，但投資者在進行上市公司財務報表的分析時重點應關注應收款項、待攤費用、待處理財產凈損失和遞延資產四個項目。

　　1.應收款項。（1）應收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應收賬款是一種極不正常的現象，這是因為在會計核算中設有“壞賬準備”這一科目，正常情況下，三年的時間已經把應收賬款全部計提了壞賬準備，因此它不會對股東權益產生負面影響。但在我國，由于存在大量“三角債”，以及利用關聯交易通過該科目來進行利潤操縱等情況。因此，當投資者發現一個上市公司的資產很高，一定要分析該公司的應收賬款項目是否存在三年以上應收賬款，同時要結合“壞賬準備”科目，分析其是否存在資產不實，“潛虧掛賬”現象。（2）預付賬款：該賬戶同應收賬款一樣是用來核算企業間的購銷業務的。這也是一種信用行為，一旦接受預付款方經營惡化，缺少資金支持正常業務，那么付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現的資產也就不可能實現，從而出現虛增資產的現象。（3）其他應收款：主要核算企業發生的非購銷活動的應收債權，如企業發生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應向職工收取的各種墊付款等。但在實際工作中，并非這么簡單。例如，大股東或關聯企業往往將占用上市公司的資金掛在其他應收款下，形成難以解釋和收回的資產，這樣就形成了虛增資產。因此，投資者應該注意到，當上市公司報表中的“其他應收款”數額出現異常放大時，就應該加以警惕了。

　　2.待處理財產凈損失。不少上市公司的資產負債表上掛賬列示巨額的“待處理財產凈損失”，有的甚至掛賬達數年之久。這種現象明顯不符合收益確認中的穩健原則，不利于投資者正確評價企業的財務狀況和盈利能力。

　　3.待攤費用和遞延資產。待攤費用和遞延資產并無實質上的重大區別，它們均為本期公司已經支出，但其攤銷期不同�！按龜傎M用”的攤銷期在一年以內，而“遞延資產”的.攤銷期超過一年。從嚴格意義上講，待攤費用和遞延資產并不符合資產的定義，但它們似乎又同未來的經濟利益相聯系，而且在會計實務中，不少人也習慣于把已發生的成本描繪為資產。

　�。ǘ⿲︐Y產負債表中負債類科目的分析

　　投資者在對上市公司資產負債表中負債類科目的分析中，重點應關注其償債能力。主要通過以下幾個指標分析：

　　1.短期償債能力分析。（1）流動比率：流動比率即流動資產和流動負債之間的比率，是衡量公司短期償債能力常用的指標。一般來說，流動資產應遠高于流動負債，起碼不得低于1∶1，一般以大于2∶1較合適。其計算公式是：流動比率=流動資產/流動負債。但是，對于公司和股東，流動比率也不是越高越好。因為，流動資產還包括應收賬款和存貨，尤其是由于應收賬款和存貨余額大而引起的流動比率過大，會加大企業短期償債風險。因此，投資者在對上市公司短期償債能力進行分析的時候，一定要結合應收賬款及存貨的情況進行判斷。（2）速動比率：速動比率是速動資產和流動負債的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指標。一般認為，速動比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負債的安全性較有保障。因為，當此比率達到1∶1時，即使公司資金周轉發生困難，也不致影響其即時償債能力。其計算公式為：速動比率=速動資產/流動負債。該指標剔除了應收賬款及存貨對短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個指標來分析上市公司的償債能力比較準確。

　　2.長期償債能力分析。（1）資產負債率、權益比率、負債與所有者權益比率，這三個比率的計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額；所有者權益比率=所有者權益總額/資產總額；負債與所有者權益比率=負債總額/所有者權益總額。資產負債率反映企業的資產中有多少負債，一旦企業破產清算，債權人得到的保障程度如何；所有者權益比率反映所有者在企業資產中所占份額，所有者權益比率與資產負債率之和為1；負債與所有者權益比率反映的是債權人得到的利益保護程度。投資者在看財務報表時，只要看一下資產、負債、所有者權益、無形資產總額這幾項，便可大概看出該企業的長期償債能力狀況，這三個比率只有在同行業、不同時間段相比較，才有一定價值。（2）長期資產與長期資金比率。其公式為：長期資產與長期資金比率=（資產總額-流動資產）/（長期負債+所有者權益）。這一指標主要用來反映企業的財務狀況及償債能力，該值應該低于100％，如果高于100％，則說明企業動用了一部分短期債務來購置長期資產，這樣就會影響企業的短期償債能力，其經營風險也將加大，實為危險之舉。

　　二、對利潤表的分析

　　在財務報表中，企業的盈虧情況是通過利潤表來反映的。利潤表反映企業一定時期的經營成果和經營成果的分配關系。它是企業生產經營成果的集中反映，是衡量企業生存和發展能力的主要尺度。投資者在分析利潤表時，應主要抓住以下幾個方面：

　�。ㄒ唬├麧櫛斫Y構分析

　　利潤表是把上市公司在一定期間的營業收入與同一會計期的營業費用進行配比，以得到該期間的凈利潤（或凈虧損）的情況。由此可知，該報表的重點是相關的收入指標和費用指標�！笆杖�-費用=利潤”可以視作閱讀這一報表的基本思路。當投資者看到一份利潤表時，會注意到以下幾個會計指標。它們分別是：“主營業務利潤”、“營業利潤”、“利潤總額”、“凈利潤”。在這些指標中應重點關注主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤，尤其應關注主營業務利潤與凈利潤的盈虧情況。許多投資者往往只關心凈利潤情況，認為凈利潤為正就代表公司盈利，于是高枕無憂。實際上，企業的長期發展動力來自于對自身主營業務的開拓與經營。嚴格意義上而言，主營虧損但凈利潤有盈余的企業比主營業務盈利但凈利潤虧損的企業更危險。企業可以通過投資收益、營業外收入將當期利潤總額和凈利潤作成盈利，可誰又敢保證下一年度還有投資收益和營業外收入呢？

　�。ǘ┩ㄟ^分析關聯交易判斷上市公司利潤的來源

　　上市公司為了向社會公眾展現自己的經營業績，提高社會形象，往往利用關聯方間的交易來調節其利潤，主要分析方法有以下幾種：

　　1.增加收入，轉嫁費用。投資者在進行投資分析時，一定要分析其關聯交易，特別是母子公司間是否存在著相互關聯交易，轉嫁費用的現象，對于有母子公司關聯交易的，一定要將其上市公司的當年利潤剔除掉關聯交易虛增利潤。

　　2.資產租賃。由于上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產主要是從母公司以租賃方式取得的。從而租賃資產的租賃數量、租賃方式和租賃價格就是上市公司與母公司之間可以隨時調整的閥門。有的上市公司還可將從母公司租來的資產同時轉租給母公司的子公司，以分別轉移母公司與子公司之間的利潤。

　　3.委托或合作投資。（1）委托投資。當上市公司接受一個周期長、風險大的項目時，則可將某一部分現金轉移給母公司，以母公司的名義進行投資，將其風險全部轉嫁到母公司，卻將投資收益確定為上市公司當年的利潤。（2）合作投資。上市公司要想配股其凈資產收益率要達到一定的標準，公司一旦發現其凈資產收益率很難達到這個要求，便倒推出利潤缺口，然后與母公司簽訂聯合投資合同，投資回報按倒推出的利潤缺口確定，其實這塊利潤是由母公司出的。

　　4.資產轉讓置換。一般來說上市公司通過與母公司資產轉讓置換，從根本上改變自身的經營狀況，長期擁有“殼資源”所帶來的配股能力，對上市公司及其母公司都是一個雙贏戰略。通常上市公司購買母公司優質資產的款項掛往來賬，不計利息或資金占用費，這樣上市公司不僅獲得了優質資產的經營收益，而且不需付出任何代價，把風險轉嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產和等額的債務剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達到避免不良資產經營所產生的虧損或損失的目的。

　　三、現金流量表

　　現金流量表是反映企業在一定時期內現金流入、流出及其凈額的報表，它主要說明公司本期現金來自何處、用往何方以及現金余額如何構成。投資者在分析現金流量表時應注意以下幾個方面：

　　（一）現金流量的分析

　　一些公司會通過往來資金操縱現金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經營現金流量。本來關聯企業的往來資金往往帶有融資性質，但是借款方并不作為短期借款或者長期借款，而是放在其他應付款中核算，貸款方不作為債權，而是在其他應收款中核算。這樣其他應付、應收款變動額在編制現金流量表時就作為經營活動產生的現金流量，而實質上這些變動反映的是籌資、投資活動業務。這樣當其他應付、應收款的變動是增加現金流量時，經營活動所產生的現金流量凈額就可能被夸大。

　�。ǘ┳⒁馍鲜泄镜默F金股利分配的狀況

　　現金股利分配有很強的信息含量。財務狀況良好的公司往往能夠連續分配較好的現金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤好看，但是利潤是虛假的，財務狀況惡劣，一般不能經常分配現金股利。

　�。ㄈ懊抗涩F金流量”這一指標反映的問題

　　“每股現金流量”和“每股稅后利潤”應該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤指標，但現金流量較不充分，這就是典型的關聯交易所導致的，另外有的上市公司在年度內變賣資產而出現現金流大幅增加，這也不一定是好事。

　　現金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業并靠主業盈利的上市公司，其每股經營活動產生的現金流量凈額，不應低于其同期的每股收益。道理其實很簡單，如果其獲得的利潤沒有通過現金流進公司賬戶，那這種利潤極有可能是通過做賬“做”出來的。投資者最好選擇每股稅后利潤和每股現金流量凈額雙高的個股，作為中線投資品種。

　　總之，進行報表分析不能單一地對某些科目關注，而應將公司財務報表與宏觀經濟一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向深度比較，與同行業進行橫向寬度比較，把其中偶然的、非本質的東西舍棄掉，得出與決策相關的實質性的信息，以保證投資決策的正確性與準確性。

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